界面新聞記者 | 趙曉娟

界面新聞編輯 | 牙韓翔

中國飛鶴(HK:06186)在業績會上釋放了一系列刺激業績增長的信號，包括發放12億元生育補貼、發展非嬰配粉業務和產品出海尋求增量。

在營收和凈利潤雙雙經歷連續三年的下滑之后，飛鶴在2024年的業績終于重新回到增長軌道。財報顯示，飛鶴2024年實現營業收入207.5億元，同比增長6%、實現凈利潤36.5億元，同比增長11%，毛利為137.65億元，毛利率為66%。

具體來看，該公司超九成的營收一直來自于嬰幼兒配方奶粉產品，本年度貢獻190.62億元，單一產品依賴度高。

而且，飛鶴仍然有意在中國嬰配粉市場花費更多投資，包括率先啟動生育補貼計劃，3月26日，中國飛鶴宣布，將于4月初開始在全國范圍內啟動飛鶴生育補貼計劃，為全國范圍內符合條件的孕期家庭提供不少于1500元的生育補貼。據悉，該計劃將投入資金額為12億。

除了0-3歲嬰配粉這一主營業務之外，飛鶴希望未來將在兒童、成人、功能營養等領域整體布局，如開發兒童青少年和青年健康食品、布局成人營養功能營養產品。

根據飛鶴業績會上披露的業務發展規劃，兒童青少年事業部2025年打造超新星奶酪品牌，飛鶴為其設立的目標是破億銷售收入。

實際上，奶粉品牌都已將產品延伸至有一定功能的兒童產品，例如今年3月下旬，美贊臣中國也宣布推出兒童精準營養賽道的子品牌“高等生”，后者瞄準3歲到15歲的兒童市場，主要針對骨骼、身高、睡眠等細分功能。

不止如此，飛鶴披露了其接下來的五年戰略規劃，具體包括：到2030年，公司繼續保持在國內嬰幼兒配方奶粉市場的領先地位，領先第二品牌不低于百億，鞏固全球嬰幼兒配方奶粉市場銷量第一的位置，并進一步提升國際市場份額；到2030年，其功能營養事業、兒童青少年事業、星媽優選事業分別占飛鶴總體銷售額的12%、3%和12%左右。

星媽優選是飛鶴旗下定位母嬰垂直的服務平臺，平臺有將近8000萬會員，產品除了飛鶴奶粉品類外，還包括奶酪、植物奶、飛鶴品牌純牛奶、蘋果干等產品，其中奶酪、植物奶都為飛鶴自有品牌，此外還有金龍魚、北緯41度、babycare等其他品牌產品。

去海外則是規劃中的重頭戲。

飛鶴創始人冷友斌在3月底舉行的業績會議上對出海戰略做了詳細規劃，其稱，飛鶴正積極布局海外市場嬰兒奶粉，特別是在高出生率的國家和地區。加拿大工廠生產的產品已在加拿大沃爾瑪上市，表現不錯，產品定位為中高端。東南亞市場預計6月份左右進入菲律賓，接下來是越南、印度尼西亞等，產品定位也是中高端。

乳業高級專家宋亮向界面新聞分析，目前國內的嬰幼兒奶粉市場競爭慘烈，而新生兒人口并沒有恢復到疫情之前，尤其是從2019年的1400萬降低到去年的900萬水平，加上國內市場持續的價格戰，讓奶粉企業開始考量出海的機會，這其中，東南亞、非洲通常是首選目標。

飛鶴在財報中也提到，根據行業咨詢公司弗若斯特沙利文，零至三歲兒童的數量相應從2019年的約4720萬人下降到2024年的約2820萬人，這一年齡段的人群恰恰是嬰幼兒奶粉最重要的年齡段。

而東南亞的人口出生率相較于中國仍有潛力。根據公開報道，越南人口曾在2023年突破1億，成為世界上第15個、東南亞第3個人口過億的國家。越南衛生部披露的數據顯示，2024年越南總和生育率（每個婦女在育齡期間平均生育子女的數量）為1.91，而菲律賓與之類似，總生育率降至1.9，印度尼西亞則為2.1，這些數字都高于中國。

不過通常認為，如果總和生育率長期低于2.1，將無法實現人口更替，人口會進入下降通道，短期內嬰幼兒相關消費品仍然有相當需求。

宋亮告訴界面新聞，東南亞市場當中，像越南、菲律賓、印尼這樣的市場有許多華人零售商和經銷商，國內品牌以跨境進口進入后，在品牌推廣時相對容易一些，尤其是飛鶴在國內采用的營銷策略和地推方式，在東南亞市場借助華人零售商和渠道商同樣適用。

此外，飛鶴還與馬來西亞乳企Astra Agro Lestari合作分銷渠道，并計劃在印尼建設倉儲中心以縮短供應鏈。而且，東南亞國家貧富差距大，定位高端的產品仍然可以獲得一部分消費者。

但作為后入者，飛鶴這樣的品牌面臨的挑戰就是，達能、雀巢這樣的國際老牌在這些東南亞國家和區域有更強的品牌影響力，他們在這些地區的業績也已經具有較大規模，例如達能在世界其他地區的銷售收入45.06億歐元，這就包括東南亞、印度、土耳其和非洲等地。

不過宋亮強調，嬰幼兒市場的一個特點就是，每三年換一批消費者，如果產品定位清晰且推廣做得好，新品牌在這些出生率相對平穩的國家仍然有機會，此外，飛鶴還可以將加拿大工廠的奶粉產品引入東南亞市場，以增加差異化。

不止飛鶴，蒙牛、伊利這樣的乳品巨頭在這些市場都有機會，這兩家巨頭幾年前已經完成了將冰品、冷飲業務在東南亞的布局，接下來借助已有的渠道優勢將奶粉產品逐步引入，這也意味著東南亞競爭或將更為激烈。