文 | 面包財(cái)經(jīng)
編者按：
2025年一季度，主動(dòng)權(quán)益基金整體表現(xiàn)較好，平均收益率達(dá)到3.86%，跑贏滬深300、上證指數(shù)等主要指數(shù)的表現(xiàn)。
然而，也有一些基金公司旗下的部分產(chǎn)品凈值出現(xiàn)較大回撤且大幅跑輸業(yè)績(jī)基準(zhǔn)，本系列文章將對(duì)其中的部分案例進(jìn)行研究，本篇聚焦財(cái)通基金。
根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2025年3月31日（下同），財(cái)通基金旗下6只產(chǎn)品2025年一季度凈值下跌超過(guò)20%，在全市場(chǎng)4500余只主動(dòng)權(quán)益基金（初始基金口徑，包括普通股票型、偏股混合型、靈活配置型、平衡混合型基金）中表現(xiàn)墊底。
6只基金均由基金經(jīng)理金梓才管理。公開資料顯示，金梓才為財(cái)通基金副總經(jīng)理、權(quán)益投資總監(jiān)、基金投資部總經(jīng)理。
財(cái)通成長(zhǎng)優(yōu)選混合A：近3年凈值累計(jì)下跌36%，持股集中度高
財(cái)通成長(zhǎng)優(yōu)選混合是一只靈活配置型基金，投資目標(biāo)為：通過(guò)自下而上地優(yōu)選具有良好成長(zhǎng)能力的公司，在嚴(yán)格控制組合風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，力爭(zhēng)為基金份額持有人創(chuàng)造長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資回報(bào)。
2025年一季度，財(cái)通成長(zhǎng)優(yōu)選混合A凈值下跌24.47%，跑輸業(yè)績(jī)基準(zhǔn)超過(guò)20個(gè)百分點(diǎn)。
拉長(zhǎng)時(shí)間周期來(lái)看，截至2025年3月31日，財(cái)通成長(zhǎng)優(yōu)選混合A近3年凈值累計(jì)下跌36.08%，跑輸業(yè)績(jī)基準(zhǔn)超過(guò)35個(gè)百分點(diǎn)。
基金2024年財(cái)報(bào)顯示，財(cái)通成長(zhǎng)優(yōu)選混合持股集中度較高。
數(shù)據(jù)顯示，財(cái)通成長(zhǎng)優(yōu)選混合2024年末前十大重倉(cāng)股占基金資產(chǎn)凈值的比例達(dá)到85.74%，大幅高于同類基金的平均水平。
2024年末，基金重倉(cāng)股包括萬(wàn)辰集團(tuán)、生益電子、寒武紀(jì)、滬電股份、德科立等企業(yè)。多只重倉(cāng)股一季度股價(jià)下跌超過(guò)20%，包括生益電子、德科立、中際旭創(chuàng)等。
財(cái)通匠心優(yōu)選一年持有期混合A：多只重倉(cāng)股一季度股價(jià)跌逾20%
財(cái)通匠心優(yōu)選一年持有期混合成立于2022年4月，基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為：中證500指數(shù)收益率×55%+恒生指數(shù)收益率×20%+ 中債綜合指數(shù)收益率×25%。
截至2025年3月31日，財(cái)通匠心優(yōu)選一年持有期混合A今年一季度凈值下跌24.43%，跑輸業(yè)績(jī)基準(zhǔn)超過(guò)20個(gè)百分點(diǎn)。該基金2025年3月凈值下跌達(dá)到14.38%。
財(cái)通匠心優(yōu)選一年持有期混合2024年末的重倉(cāng)股與財(cái)通成長(zhǎng)優(yōu)選混合重合度較高，生益電子、中際旭創(chuàng)、德科立、三只松鼠等重倉(cāng)股在2025年一季度股價(jià)下跌超過(guò)20%。
值得注意的是，德科立、三只松鼠均為2024年四季度新進(jìn)入財(cái)通匠心優(yōu)選一年持有期混合的重倉(cāng)股名單。重倉(cāng)之前的2024年三季度，德科立、三只松鼠股價(jià)分別上漲43.95%、15.78%，四季度繼續(xù)分別大漲120.71%、45.62%。財(cái)通匠心優(yōu)選一年持有期混合或?yàn)樗募径茸犯哔I入。
除了財(cái)通成長(zhǎng)優(yōu)選混合A、財(cái)通匠心優(yōu)選一年持有期混合A，財(cái)通價(jià)值動(dòng)量混合A、財(cái)通智慧成長(zhǎng)混合A等另外4只產(chǎn)品今年一季度凈值也下跌超過(guò)20%。
財(cái)通基金成立于2011年6月，由3家企業(yè)持股，其中財(cái)通證券持股40%，系最大股東。近年來(lái)，財(cái)通基金公募基金管理規(guī)模持續(xù)上升，2024年末已超過(guò)1000億元。
旗下多只產(chǎn)品短期內(nèi)凈值大幅下跌，財(cái)通基金合規(guī)風(fēng)控是否存在漏洞？是否與公司打造“特色鮮明、多元發(fā)展、客戶信賴”的一流資產(chǎn)管理公司的企業(yè)愿景相符？