2025年4月2日晚，重慶啤酒發布2024年財報，企業呈現“雙降”態勢。報告期內，重慶啤酒實現營業收入146.45億元，同比下降1.15%；歸屬于上市公司股東的凈利潤11.15億元，同比減少16.61%。

值得注意的是，此次重慶啤酒利潤同比雙位數下降的原因包括非主營業務因素。基于重慶啤酒和合作方重慶嘉威的訴訟糾紛，2025年3月，重慶市第五中級人民法院判決重慶啤酒賠償后者3.53億元。對此，2024年，重慶啤酒下屬實施該包銷業務的控股子公司嘉士伯重慶啤酒有限公司計提預計負債2.54億元。

不過，即使不考慮此次計提因素，企業2024年的凈利潤仍呈現同比下降態勢。

《重慶啤酒股份有限公司關于2024年計提事項》公告顯示，上述計提將導致減少公司2024年歸母凈利潤約1.3億元。若不考慮該因素，企業2024年凈利潤將為12.45億元，但仍少于重慶啤酒2023年凈利潤13.37億元。

從已發布的國內啤酒“五巨頭”公司發布的2024年年報來看，除具備高端化后發優勢的燕京啤酒之外，其余四家均未實現應收、凈利潤雙增。這顯示出2024年，我國啤酒市場整體收縮。

在這樣的行業背景下，重慶啤酒近年始終倡導的高端化似乎在2024年對業績的驅動減弱。盡管高檔產品仍在企業銷售收入中占據半壁江山，但同比增速已出現下降。

高檔產品（8元及以上）銷量為145.72萬千升，同比增長1.37%，占比提升至48.9%。從啤酒產品檔次營收而言，重慶啤酒8元及以上的高檔產品銷售收入85.92億元，同比收窄2.97%；4至8元的主流產品銷售收入52.43億元，亦出現1.02%同比下降。

反觀，只有4元以下的經濟產品銷售收入同比增長15.56%，但該部分占比較小，銷售收入為3.35億元。

重慶啤酒和嘉士伯聯手以來，公司品牌組合包括多個“本地品牌+國際品牌”知名品牌。2024年，企業旗下本地品牌有“重慶”、“烏蘇”、“山城”、“西夏”、“大理”、“風花雪月”、“天目湖”“京A”等，國際品牌有“嘉士伯”、“樂堡”、“1664”、“布魯克林”“夏日紛”等。

提及業績雙降的背后原因，2024年重慶啤酒在財報中指出，現飲渠道受消費疲軟和消費習慣轉換影響，娛樂渠道和餐飲渠道競爭加劇，產品動銷承壓。

或許基于種種市場不確定因素，企業在財報中未提及2025年營收目標。

面對當前人口紅利見頂，年輕客群消費觀念變化的現狀，重慶啤酒曾在去年年初的業績說明會上表示，將重點拓展新飲用場景。為提升品牌影響力和市場份額，重慶啤酒嘗試開發“重慶啤酒+火鍋”、“嘉士伯啤酒+體育賽事”、“烏蘇啤酒+燒烤”等消費場景。

例如，通過“吃重慶火鍋，喝重慶啤酒”打造火鍋場景強關聯，結合《火鍋頌》營銷、重慶火鍋節等線下活動；樂堡啤酒攜手說唱歌手GAI周延與ASEN艾志恒推出品牌大片及限量罐，贊助《新說唱2024》和《說唱夢工廠》，推動“音樂+啤酒”組合等。

但餐飲、線下即飲場景的下行對啤酒行業經營情況形成拖累。對此，重慶啤酒寄希望于加速開拓非現飲渠道并提升罐化率。重慶啤酒罐裝產品占比在2024年提升至26%，比2023年提升了3.5個百分點。

2025年，重慶啤酒表示將在非現飲渠道方面，針對現代渠道持續優化大業態產品結構，提升價格競爭力和單次購買量。在快速增長的便利店渠道，推動罐化和新品布局。針對傳統渠道，公司將重點投入高潛力市場，增加產品分銷，同時借助數字化創新手段，加大開蓋有獎和B端C端一體化宣傳，并選擇性推出中高端產品。

在過去一年中，重慶啤酒也實現較大比例分紅。全年累計派發現金紅利11.62億元（含稅），每股合計派息2.4元（含稅）。為回饋投資市場，重慶啤酒的分紅已超出去年全年凈利潤，達到全年歸母凈利潤的104.21%。

但與此相對的是，在經營表現放緩的現狀下，企業的研發成本較上年有所收縮，從2023年的約2623萬降至2024年的約2267萬。

經營之外，本報告期內影響企業凈利潤的訴訟糾紛，未來仍對企業經營存在不確定性影響。

重慶啤酒與爭端方重慶嘉威為包銷協議關系。目前，重慶嘉威多次發聲，主張外資丹麥嘉士伯啤酒與重慶啤酒重組后，打擊并邊緣化重慶本地知名品牌“山城”啤酒，轉而大力推廣嘉士伯自有品牌。重慶嘉威認為，重慶啤酒的一系列做法，使得雙方合作的“山城”啤酒品牌價值嚴重縮水，銷量斷崖式下跌。

隨著2029年包銷協議將到期，重慶嘉威或面臨無法為重慶啤酒生產旗下其它暢銷商品，并且僅運營“山城”品牌的局面。因此，山城啤酒的式微成為重慶嘉威不滿的核心原因。

對此，重慶啤酒官方回應稱，重慶嘉威所述內容嚴重失實，重啤作為品牌所有者，根據市場變化和專業判斷，及時調整品牌策略。重慶啤酒還指出嘉威在20年包銷協議期間已形成依附于重慶啤酒的“吸血寄生體系”。對于該事件，雙方各執一詞，并多次對簿公堂。

3月14日，重慶五中院判決重慶啤酒被判賠償嘉威3.5億元，同時駁回重慶嘉威的其他訴訟請求及重慶啤酒的反訴請求。對此，重啟啤酒表示已決定向重慶市高級人民法院提起上訴，該事件或許仍存后續進展。