根據(jù)披露的機(jī)構(gòu)調(diào)研信息2025年3月28日，泉果基金對(duì)上市公司良信股份進(jìn)行了調(diào)研。

基金市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，泉果基金成立于2022年2月8日。截至目前，其管理資產(chǎn)規(guī)模為160.40億元，管理基金數(shù)6個(gè)，旗下基金經(jīng)理共5位。旗下最近一年表現(xiàn)最佳的基金產(chǎn)品為泉果思源三年持有期混合A（018329），近一年收益錄得16.73%。

截至2025年3月31日，泉果基金近1年回報(bào)前6非貨幣基金業(yè)績表現(xiàn)如下所示：

基金代碼基金簡稱近一年收益成立時(shí)間基金經(jīng)理018329泉果思源三年持有期混合A16.732023年6月2日剛登峰 018330泉果思源三年持有期混合C16.262023年6月2日剛登峰 016709泉果旭源三年持有期混合A15.402022年10月18日趙詣 016710泉果旭源三年持有期混合C14.942022年10月18日趙詣 019624泉果嘉源三年持有期混合A13.922023年12月5日錢思佳 019625泉果嘉源三年持有期混合C13.462023年12月5日錢思佳 

附調(diào)研內(nèi)容：　　1、 公司 2024 年四季度利潤下降的主要原因是什么？　　四季度利潤下降主要有三個(gè)原因：（一）四季度毛利率環(huán)比下滑近 2%。由于收入結(jié)構(gòu)變化，新能源業(yè)務(wù)占比提升，其毛利率相對(duì)較低，而原本占比較高、毛利高的房地產(chǎn)行業(yè)收入下滑，導(dǎo)致整體毛利率下降；（二）四季度管理費(fèi)用增加。海鹽園區(qū)二期四季度轉(zhuǎn)固項(xiàng)目增多，導(dǎo)致折舊費(fèi)用相應(yīng)增加；（三）四季度營銷及研發(fā)費(fèi)用投入增加。公司加強(qiáng)在新品研發(fā)、客戶觸達(dá)及人力布局方面的持續(xù)投入。　　2、 從趨勢(shì)上看，現(xiàn)階段費(fèi)用投入后，對(duì)市場(chǎng)拓展的幫助情況如何？　　低壓電器行業(yè)注重產(chǎn)品的創(chuàng)新性，從后續(xù)發(fā)展趨勢(shì)上看，公司堅(jiān)信研發(fā)投入對(duì)于長期發(fā)展的重要性，雖然短期內(nèi)利潤可能受到一定影響，但通過提升產(chǎn)品性價(jià)比和增強(qiáng)客戶滿意度，以及與客戶保持良好的研發(fā)配合度，公司有信心未來能夠?qū)崿F(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，并與客戶保持長遠(yuǎn)的合作發(fā)展關(guān)系。　　3、 直流斷路器在數(shù)據(jù)中心行業(yè)有大量應(yīng)用，公司的直流斷路器產(chǎn)品相較于外資品牌有何競爭優(yōu)勢(shì)？　　在數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域低壓電器仍然以外資品牌為主，伴隨著數(shù)據(jù)中心需求量的增加和客戶的技術(shù)迭代需求，為公司帶來了新的機(jī)會(huì)點(diǎn)，公司將通過銷售端和產(chǎn)品端協(xié)同開拓進(jìn)行外資替代。此外，直流斷路器在新能源尤其是儲(chǔ)能領(lǐng)域的應(yīng)用日益增多，公司在直流產(chǎn)品開發(fā)方面已做好充分準(zhǔn)備，并將持續(xù)加大投入以確保產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性。在數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)，公司通過產(chǎn)品可靠性、穩(wěn)定性的提升以及提供智能化整體解決方案，有望縮小與外資品牌的差距。　　4、2025 年度哪些下游行業(yè)將成為主要增長點(diǎn)？　　目前公司重點(diǎn)聚焦在新能源、數(shù)字能源、智能樓宇、基礎(chǔ)設(shè)施幾大行業(yè)，受下游市場(chǎng)需求景氣度影響，樓宇業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)有所承壓，新能源、數(shù)字能源、基礎(chǔ)設(shè)施等行業(yè)將成為公司業(yè)務(wù)主要推進(jìn)力。　　5、公司新能源行業(yè)的幾個(gè)細(xì)分板塊中，占比最大的是哪個(gè)板塊？　　目前新能源 BU 中占比第一大板塊是光伏，第二大板塊是儲(chǔ)能，第三大板塊是風(fēng)能。隨著儲(chǔ)能、風(fēng)電等高毛利板塊占比增加，預(yù)計(jì)對(duì)整個(gè)新能源行業(yè)的綜合毛利將呈現(xiàn)正向拉動(dòng)作用。　　6、公司在海外戰(zhàn)略方面是否有變化？　　2024 年公司對(duì)海外業(yè)務(wù)組織進(jìn)行重新梳理并制定相應(yīng)戰(zhàn)略規(guī)劃，聚焦在東南亞、韓國、歐洲、北美等地依據(jù)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)特點(diǎn)及開發(fā)環(huán)境進(jìn)行差異化市場(chǎng)拓展。公司關(guān)注在海外市場(chǎng)競爭力的打造，將持續(xù)通過產(chǎn)品海外體系認(rèn)證、展會(huì)推廣等途徑提升產(chǎn)品與品牌影響力。此外公司正在對(duì)一些市場(chǎng)需求量大的產(chǎn)品進(jìn)行 UL 認(rèn)證，以進(jìn)入北美市場(chǎng)，并積極跟進(jìn)出口業(yè)務(wù)，針對(duì)特定客戶需求提供解決方案。　　7、大宗原材價(jià)格持續(xù)上漲對(duì)公司毛利率的影響及應(yīng)對(duì)措施如何？　　大宗原材的價(jià)格上漲系由供應(yīng)商進(jìn)行傳導(dǎo)，一定程度上會(huì)導(dǎo)致公司采購的零部件價(jià)格上漲，由此導(dǎo)致公司的產(chǎn)品成本上漲。　　公司在持續(xù)關(guān)注大宗原材價(jià)格，考慮向下游傳導(dǎo)成本壓力的同時(shí)，也將采取提前采購庫存等措施來應(yīng)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格變化，力圖抵消大宗原材價(jià)格上漲帶來的成本壓力。