界面新聞記者 | 杜萌 陳靖

界面新聞編輯 | 宋燁珺

“行業限薪”傳聞在金融行業流傳已久。近期，“部分金融央企高管的天價薪酬或將面臨嚴格管控”、“公募公司高管和基金經理薪酬將與業績掛鉤”等說法再次塵囂而上。

剛剛“放榜”的2024年報披露的相關數據，驗證了這一行業趨勢。券商人均薪酬下降趨勢較此前兩年有所放緩，22家可比券商2024年人均薪酬均值達50.81萬元，同比增幅為1.62%。但高管薪酬總額下降趨勢依舊堅定，多家券商高管薪資出現“腰斬”。

2022年7月，某券商員工的家屬曬出月薪八萬的工資條上熱搜，這一事件也被視為推動金融行業薪酬管理制度出臺的導火索。

將近三年過去了，“降本增效”、“降薪”成為金融行業的常態。當“人均百萬年薪”的現象已成為歷史，金融行業是否還是“小鎮做題家”們的首選行業？近40萬名券商基金從業者如何適應全新的行業生態？

多家高管總薪酬腰斬

在已披露業績的券商中，22家可比券商2024年人均薪酬均值達50.81萬元，較2023年的50萬元略有上升，增幅為1.62%。具體來看，10家券商人均薪酬出現下降，占比45.45%；其余12家券商人均薪酬有所增長，占比54.55%。高管薪酬總額下降趨勢依舊堅定，多家券商的數據出現“腰斬”。

Choice金融終端顯示，從2024年高管總薪酬降幅方面，中信證券（600030.SH）最高，達到了69.61%。中信建投（601066.SH）（-57.15%）、華泰證券（601688.SH）（-53.35%）、國泰君安（601211.SH）（-49.64%）、東方證券（600958.SH）（-46.41%）等各家大型券商緊隨其后。

與之相反，紅塔證券（601236.SH）（20.52%）、南京證券（601990.SH）（5.12%）、方正證券（601901.SH）（0.91%）、申萬宏源（000166.SZ）（0.42%）的高管們總薪酬出現上漲。

截至目前，廣發證券（000776.SZ）取代中信證券位于高管總薪酬榜單首位，為3,176.48萬元。中信證券（2,875.73萬元）、東莞證券（2,815.25萬元）、方正證券（2,770.72萬元）、中金公司（601995.SH）（2,326.50萬元）、中信建投（2,014.68萬元）均超過2000萬元。

招商證券（600999.SH）、海通證券、中國銀河（601881.SH）、國泰君安、申萬宏源董監高薪酬分別為2518.60萬元、2378.35萬元、2346.89萬元、2158.85萬元和1042.96萬元。

在員工平均薪酬方面，Choice金融終端顯示，中信證券、國泰君安位居前兩名，分別為77.98萬元、70.97萬元。其中，國泰君安漲薪近5萬元。

人均年薪超50萬元的還有申萬宏源（66.46萬元）、廣發證券（65.10萬元）、中金公司（64.26萬元）、華泰證券（63.96萬元）、東方證券（58.70萬元）、中泰證券（600918.SH）（54.57萬元）、中國銀河（54.21萬元）。

多家中小券商人均薪酬不足40萬元，分別為信達證券（601059.SH）（37.41萬元）、華安證券（600909.SH）（35.25萬元）、華林證券（002945.SZ）（33.04萬元）、東莞證券（30.77萬元）、中原證券（601375.SH）（27.25萬元）。

2024年券商人均薪酬降幅方面，中原證券最高，達到18.65%，中信建投、中泰證券、國聯民生（601456.SH）、中金公司、信達證券緊隨其后，降幅均超5%，這一趨勢較2023年降薪最高的幾家券商（30%）出現明顯放緩趨勢。

還有12家券商人均薪酬出現上漲，在已發布員工薪酬的券商中占比達到54.55%。其中，華安證券（30.87%）、國海證券（16.52%）、東莞證券（13.08%）、南京證券（11.89%）、紅塔證券（10.80%）、廣發證券（10.70%）、東方證券（8.43%）、國泰君安（7.79%）、華林證券（7.40%）漲超5%，位居前列。

券商從業人員薪酬呈現觸底回升的態勢，主要歸因于證券行業業績的回暖。有券商首席非銀分析師告訴界面新聞：“2024年，證券行業營業收入和凈利潤分別實現了10%和20%的同比增長。部分券商從業人員人均薪酬的下降，主要受所在機構業績下滑的影響。”

“此外，人員結構優化也是推動平均薪酬上升的因素之一。通過精簡低效、非核心崗位及因業務調整而減少的人員配置，薪酬資源更多地向高績效、高價值崗位傾斜，從而提升了整體薪酬水平。”他表示。

近年來，監管機構不僅密切關注證券公司的整體薪酬狀況，還特別留意薪酬結構的變化。強調高管薪酬與員工薪酬之間的比例不應相差過大，并強調要確保一線從業人員的報酬公平。

對于目前傳言的金融高管限薪，有中部券商網絡金融部員工告訴界面新聞記者，“限薪據說已經開始了，非國央企可能晚點。一般也限不到基層頭上，畢竟賺不了那么多。但錢少了是真的，行情不好加上降費，縮水是肯定的。而且獎金也要么減少要么遞延，外界還總以為能賺很多，實則完全比不過互聯網。”

另一頭部券商從業人員對此進一步解釋，“根據當前政策，券商薪酬調整已經是大勢所趨，目前券商降薪有可能是頭部、國資體系券商先行。”

公募薪酬調整進行中

除了券商方面的變動，公募也在調整員工平均薪酬。

自2012年國內某TOP5高校碩士畢業后，劉女士通過校招進入了某頭部公募，從事合規稽查方面的工作，至今已經近13年。從剛畢業時的一個行李箱，到如今的北京戶口、房子車子和孩子，她的經歷，是典型的“80后”小鎮做題家的拼搏路徑。

“清北復交只是篩選簡歷的最低門檻”，劉女士還記得，當初該公募來學校開宣講會的時候，一間100余人的小教室被擠得水泄不通，負責招聘的HR收到了幾大箱的簡歷，最后借用了物業的手推車才搬去賓館。最終，該公司在她們學校只招聘了3個人，招聘比例大約1：200。

“當時剛入職時是13薪+年終績效，2015年和2019年行情好的時候，年終績效能達到24-36個月不等。”劉女士回憶。

界面新聞記者了解到，目前公募從業人員的薪酬主要包含基本薪酬、績效薪酬、福利津貼及中長期激勵等四部分。其中，中長期激勵主要包括股權激勵措施和現金獎勵等。至于這四部分的構成或者比例，各家公司不盡相同。

在2020年之后，隨著A股迎來全面牛市，多位明星基金經理成為“頂流”。隨著網絡社交媒體的傳播，金融行業高薪話題屢屢沖上熱搜，成為輿論關注的焦點。例如，2021年初，前諾安知名基金經理蔡嵩松“年終獎預計超7000 萬”的傳聞引爆網絡。此后的“八萬哥”事件更是將整個行業薪酬話題推到了風口浪尖。

一場覆蓋券商基金行業的薪酬管理改革“悄無聲息”展開。

首當其沖的是公募行業金額不詳的“年終大禮包”。“一般年終獎是不固定的，按照公司當年的利潤來。春節前會發一半，第二年6月末再發一半。行情最好的時候，中后臺崗位能拿到24-48個月不等。基金經理就更高了，他們是按照在管規模和業績進行綜合考評，具體多少我們都不清楚。”某頭部公募市場部副總經理告訴界面新聞記者。

而到了2022年末，原本應該發的一半年終獎卻遲遲沒有到賬。2023年新年伊始，多家公募開始了薪酬調整，以求“降本增效”。在優化人員配置的同時，關于公募基金經理限薪的傳言開始流傳。界面新聞記者了解到，對于“限薪”的金額，傳言從2023年初的封頂5000萬元，到1500萬元，2024年初再降至350萬元。

2024年4月份，有消息稱已有部分央企旗下公募公司啟動退薪工作，要求自2022年起年收入超出標準的退薪，而超過標準線的人群以公司高管和基金經理為主。多位業內人士透露，上述標準線在300萬元左右。2024年8月份，某基金經理發朋友圈稱退薪結束，方能離職。

去年下半年，大多數公募先后發放了2023年度年終獎。和此前相比，普通員工總薪酬基本上持平或微下降，高薪的前臺人員、管理人員總薪酬下降較多（下降20%及以上）。

截至最新，界面新聞記者了解到，有幾家公募悄悄發放了2024年的部分年終獎。“趕在春節前，發了差不多1-3個月的過節費，投研團隊估計發得更多。”某公募人士告訴界面新聞記者。

“一般來說，除了公司高管、個別在管規模超百億元的主動權益基金經理之外，年收入超300萬元的員工并不多。”有資深行業觀察人士表示，2024年大部分公募基金公司通過減員、控制人員編制、減少獎金支出來控制薪酬總額，但薪酬總額有一定剛性，不會像凈利潤一樣大幅下降。

2023年7月證監會發布實施《公募基金行業費率改革工作方案》，正式啟動基金行業費率改革。目前，公募公司已經從產品管理費率/托管費率、交易傭金等兩個方面進行了降費。今年2月7日，中國證監會發布《關于資本市場做好金融“五篇大文章”的實施意見》，其中也提及“穩步降低公募基金行業綜合費率”。

隨著降費改革的不斷深入，基金公司原本“旱澇保收”的管理費率大幅降低。截至3月31日，已有超60家公募披露2024年營收和凈利潤數據，僅有15家公募的凈利潤相比2023年有所增加。頭部公募中，富國基金、招商基金、華安基金的凈利潤分別同比下滑3.47%、5.88%、2.67%。交銀施羅德基金的凈利潤延續下滑趨勢，較2023年減少26.81%。

行業管理總規模連創新高，凈利潤不增反降，基金行業不得不進行“降本增效”的改革。北京某公募營銷部人士告訴記者，“節約每一分錢”，已經以公司紅頭文件的形式下達到每一位員工的手中。

“公司的打印必須刷員工的個人工牌，盡量雙面打印。如果打印PPT的話，一張A4紙需要打印2-4頁PPT。”華南某公募人士告訴記者。而另一家老牌公募，公司已經從2024年取消采購瓶裝水，有接待的活動時，改用一次性紙杯接飲水機的溫水。

還在堅守和選擇離開的人們

Choice金融終端顯示，2023年至2024年四季度末，券商員工總數從約20.45萬人下降至20.08萬人，同比減少3,690人。其中，母公司員工總數從13.93萬人降至13.59萬人，減少3,384人。其中中信證券、國信證券、華泰證券、廣發證券減員均超過千人。

事實上，2023年以來，受A股市場震蕩、新規實施、薪資政策收緊等多重因素影響，券商行業進入調整期。裁員和降薪成為常態，投行人員面臨轉崗、降薪或集中培訓。研究所的分析師團隊變動頻繁，部分出現集體跳槽現象。

但人員調整最主要集中于證券經紀業務領域，證券經紀業務基層員工這兩年來流失近2萬人，反映出市場下行和嚴格的KPI考核對基層員工的影響更為顯著。

公募領域亦是如此。2025年伊始，公募基金行業延續了2024年的人員高流動性態勢，再次迎來基金經理離任潮。Wind數據顯示，截至4月1日，已有89位基金經理在今年宣告離任，涉及55家基金公司。其中包括了宏利基金王鵬、中歐基金曹名長、建信基金周志碩、工銀瑞信基金張宇帆、嘉實基金洪流等多位名將。

回顧2024年，公募基金經理離任數量創下歷史新高。Wind數據顯示，全年共有361位基金經理離任，較2023年增加了15.71%，且連續四年離任人數超過300位。

“年薪幾百萬、被公司推出來做宣傳的基金經理只是極少數，大部分基金經理都是兢兢業業的，不賭賽道、通過勤奮調研在自己的能力圈內獲取收益。”有公募內部人士表示。界面新聞記者看到，在某基金經理的個人微信群里，他會及時分享科技圈內的時事新聞，分享時間從早晨七點到晚上十一點不等。

雖然自己拿的是遠低于“員工平均薪酬”的工資，但談及過往，劉女士并不后悔進入金融行業。“有次在北京的高中同學聚會，來了八九個人，一聊工作，發現竟然有六個同學都在金融行業。有的考了監管系統的公務員，有的在券商評級機構，還有的在公募。這說明金融行業是我們這些‘小鎮做題家’的首選，也是能扎根北京的主要原因。”

相比“中年牛馬”，初入職場的“00后”年輕人已經對金融行業祛魅。悄無聲息的降薪調整，成為他們離開的直接推手。

“股票研究員壓力太大，要熬到基金經理基本要5-8年。再加上降薪，感覺性價比真的不如別的行業”，去年年末從上海某公募裸辭的小張說，“2021年畢業談offer的時候是24個月的薪水+年終績效，但去年開始降薪，并且2023年的年終績效一直到我辭職時都還沒發，就不想干了。”現在，小張在大理做“數字游民”，時不時接一些兼職維持生計。