文｜小食代 潘嫻

在中國市場，頭部快消外企到底是什么收入規模？這是縈繞在很多人心中的“謎”——由于中國業務通常會被劃入到包括其他臨近市場的大區，不少跨國公司未必會披露在華收入的絕對值。

不過，連日來，小食代仔細翻閱了多個巨頭的年度報告以及它們向投資人、監管機構發出的文件，得以鎖定或推算出其中的一些收入“彩蛋”：這包括了雀巢、聯合利華、可口可樂公司、百事公司、百威集團、星巴克、沃爾瑪等全球500強企業，也包括達能、保樂力加、赫力昂等知名外企。

下面，我們就來了解一下。

雀巢集團：400億+

小食代留意到，對比財報僅披露營收，雀巢2024年度報告就中國市場給出了更詳細的數據，包括利潤和各品類的收入。

雀巢大中華區市場2024年營收為49.73億瑞郎，約合人民幣406.49億元；基礎營業利潤8.03億瑞郎，約合人民幣65.64億元；營業利潤7.7億瑞郎，約合人民幣62.94億元。（注：按雀巢財報中2024年加權平均年匯率計算，100元人民幣折合12.234瑞士法郎）。

值得注意的是，除了整體營收，雀巢還披露了大中華區不同品類的收入。

按上述匯率折算成人民幣后，營收由高到低排列依次為營養及健康科學（約95.47億元）、奶品及冰淇淋（約83.13億元）、粉狀及液體飲料（約77.41億元）、烹調用品（約71.60億元）、糖果（約65.47億元）、寵物護理（約10.30億元）、飲用水（約3.11億元）。

需要說明的是，上述數據并不包括雀巢健康科學和雀巢奈斯派索（Nespresso）這兩大塊由總部“直管”的業務。倘若加上這兩者在華的銷售收入，即所謂的“按銷售對象所在的地理區域劃分”，則雀巢大中華區去年收入會進一步增加至54.32億瑞士法郎，或折合人民幣約445億元。

去年，雀巢大中華區有機增長率為2.1%，包括嬰兒營養、咖啡、糖果、專業餐飲在內的多個業務均實現增長?！斑@一表現得益于在關鍵品類中推動更快的創新，并調整深度分銷和渠道策略，以捕捉新的增長機會?！比赋苍f。

在今年首次訪華行程中，雀巢全球新任首席執行官傅樂宏（Laurent Freixe）曾對小食代等表示，“中國繼續是雀巢集團的投資重點，集團也會繼續支持和賦能中國業務的增長。這將會是我們AOA大區團隊的頭等大事（No.1 priority），也繼續是我們集團增長的頭等大事?！?/p>

百事公司：近200億

小食代翻查百事公司2024年度報告，當中顯示，其在中國市場的凈營收為27.09億美元，折合人民幣約192.93億元（注：根據國家統計局2024年數據，全年人民幣平均匯率為1美元兌7.1217元人民幣）。

按凈營收規模計算，中國為百事公司全球第五大市場。目前，百事公司在全球超200個國家與地區開展業務。

需要指出的是，上述結果并未體現百事飲料的在華收入。在中國市場，百事公司食品業務采取獨立運營模式，包含樂事、桂格等品牌。其飲料業務則由特許經營裝瓶商康師傅負責，這一部分業績體現在康師傅財報中，但后者并未單獨披露百事飲品數據。

但不難想象的是，作為“兩樂”之一，百事在華飲品規模也相當可觀。例如，根據康師傅2024年業績演示材料，飲品中的“碳酸及其他”去年收入184.30億元，百事飲品在當中想必占據相當重要的地位。而且除了汽水，百事飲品旗下的果汁、飲用水等所有非酒精飲料在華銷售均由康師傅負責。

小食代介紹過，2024年全年，百事公司中國業務凈營收保持了穩健的增長勢頭。在食品業務，盡管品類整體下滑的背景下，百事公司大中華區主動覆蓋和激活新興增長渠道，與各類家外合作伙伴緊密合作，發掘戶外活動等機會場景，仍逆勢實現了凈營收增長。在飲料業務，通過贏得關鍵客戶、業務活化以及餐飲渠道覆蓋等家外領域舉措，百事公司大中華區得以在零售市場的頹勢中逆勢而行。

為更好把握國際市場機會，今年起，百事公司開始實施新運營架構，包括中國在內的國際市場，按照食品和飲料兩個運營板塊管理?！拔覀儗⑦@兩者分開，確保我們擁有聚焦于品類的重點?！卑偈鹿径麻L兼CEO龍嘉德（Ramon Laguarta）曾說。

達能集團：200億+

小食代翻查達能2024年綜合財務報告，當中指出，中國為其第二大市場，去年貢獻了11%銷售額。據此計算，達能中國去年銷售額約為30.11億歐元，約合人民幣232.75億元（注：1歐元約等于7.73元人民幣，根據中國人民銀行2024年按日公布的人民幣兌歐元匯率匯總，再推算平均值）。

目前，達能在華的兩大核心業務為專業特殊營養（即愛他美、特醫食品等所在板塊）、飲用水和飲料（主要是脈動）。

通常，脈動規模與達能中國、北亞及大洋洲大區（以下簡稱為“CNAO”）的飲用水與飲料銷售額大致等同，即7.64億歐元（約合59.06億元）。由此簡單推算，去年，達能中國專業特殊營養銷售額約22.47億歐元（約合173.69億元）。

小食代介紹過，達能中國去年維持了增長勢頭。其中，脈動全年銷售額同比增長12%，得益于基本面更強勁，以及電解質水等創新產品帶動。達能嬰幼兒奶粉的市場份額顯著增長，高端化戰略運作良好。

在此前評價起占中國收入“大頭”的奶粉業務時，達能CEO盛睿安（Antoine de Saint-Affrique）表示，該公司對中國龍年的出生率穩定感到非常高興，這對產品帶來的影響會延續到嬰兒出生后兩年，對此表示期待。

他又在上月訪華時稱，中國正引領全球創新前沿。對達能而言，中國不僅是重要的市場，更代表著全球頂尖的創新生態，未來將在中國再建一個科研中心。

聯合利華：200億+

小食代留意到，聯合利華今年2月曾經向投資者發布一份文件，當中顯示，以2024年營收計算，中國市場的占比為5%，為其第四大市場。也就是說，該公司去年的中國營收為30.4億歐元，約合人民幣235億元（注：按上述歐元匯率折算）。

該文件還顯示，在其五大業務部門中，中國為其中三個的第三大市場，分別為美妝與健康（5%占比，去年營收約51.02億元）、家庭護理（7%占比，去年營收約66.56億元）、食品業務（5%占比，去年營收約51.79億元）。

去年，聯合利華中國出現中個位數的下滑，除了食品外的其他所有品類均受到市場疲軟的影響。不過該公司依然看好中國市場潛力，并正采取果斷行動，包括加速產品高端化、創造D2C模式等更好服務抖音等新興渠道。

聯合利華新任CEO Fernando Fernandez曾說，聯合利華中國現時的戰略是“更有選擇性的增長”。在近期針對渠道等方面進行調整后，其預計中國市場將在今年下半年對聯合利華增長做出貢獻。

百威公司：300億+

目前，百威全球及百威亞太的年度報告均未單獨披露中國市場規模。不過，我們依然可以根據公開的官方數據進行推算。

小食代翻查百威亞太2023年投資者日資料，按2022年凈收入算，中國市場在百威亞太的占比為75%，而該公司當年收入為64.78億美元，因此百威中國2022年收入約48.59億美元，約合人民幣326.82億元（注：據國家統計局2022年人民幣兌美元全年平均匯率折算）。

小食代翻查百威亞太財報發現，中國市場2023、2024年的收入呈報變化分別為增長6.1%、下滑14.9%，結合2022年收入推算，百威中國2023、2024年收入為51.55億美元、43.87億美元，約合人民幣363.26億元、312.43億元（注：據國家統計局2023、2024年人民幣兌美元全年平均匯率折算）。

受多重因素影響，去年，百威在華感受到了“寒意”。

在中國市場，百威2024年銷量減少11.8%，總市場份額減少149個基點，原因是消費者在表現放緩的行業中消費意愿疲弱、業務布局上更為著重的即飲渠道的人流減緩及消費減少。

談及2025年重點，百威將中國市場唯一優先工作定為市場份額增長，通過利用旗下品牌組合和營銷途徑推進策略執行。今日起，百威亞太也正式迎來新任CEO，擁有豐富中國市場和啤酒行業經驗的程衍俊開始執掌“帥印”。

赫力昂：沖100億

小食代翻閱赫力昂的2024年度報告了解到，中國市場去年營收為9.87億英鎊，約合人民幣90.11億元（注：1英鎊約等于9.13元人民幣，根據中國人民銀行2024年按日公布的人民幣兌英鎊匯率匯總，再推算平均值）。

目前，除了兩大保健品品牌善存、鈣爾奇，赫力昂在中國還運營著面向口腔健康、呼吸健康、疼痛管理、皮膚健康業務，包括舒適達、新康泰克、芬必得產品等等。

年度報告的數據顯示，赫力昂在中國市場的收入在過去三年穩步增長，由2022年的9.07億英鎊持續提升至2024年的9.87億英鎊。該公司表示，在剔除外匯影響和凈并購影響后，中國市場在2024年實現了中個位數的增長，其中下半年增長尤為強勁，達到兩位數。

赫力昂中國內地及香港地區總經理顧海英多次強調，中國是赫力昂的“必贏市場”之一。她去年接受《健聞咨詢》時曾談到未來工作重點，一是看到消費者需求之后，快速精準的產品線細分拓展；二是對渠道的敏銳把握，發現好的渠道，迅速傾斜資源。目前大的趨勢在于線上增長會超過線下；此外還有用數字化賦能營銷，做好精細化管理。

星巴克：200億+

星巴克財年并非自然年，但可根據其前四個季度的業績加總，大致推算出其中國市場去年收入。

小食代翻查的財報顯示，星巴克2025第一財季公布了截至2024年12月29日的季度業績，據此再往前追溯三個季度，星巴克中國的季度凈營收分別為7.436億美元、7.837億美元、7.338億美元、7.058億美元。

因此，星巴克中國2024年凈營收大致為29.669億美元，折合人民幣211.29億元（注：根據國家統計局2024年美元匯率數據折算）。

在中國，面對激烈競爭的星巴克正處于調整期。星巴克CEO Brian Niccol曾說，中國市場是星巴克的一個重點領域，目前主要是要“穩定和加強業務”。他還指出在華業務內部調整的重要性，這包括了提升便利性、優化菜單、增強在新形勢下的競爭力。

當下，星巴克中國另一引人關注的大事是尋求戰略合作關系，以加速挖掘長期增長機遇。今年2月底，路透曾引述“消息人士”稱，KKR、方源資本和太盟投資集團等多家私募股權投資公司有意收購星巴克中國業務的部分股權，而包括華潤控股和美團在內也已被作為潛在買家進行接洽。

“圍繞（為中國業務尋找）戰略合作伙伴關系、星巴克在怎么干有很多的議論?！盉rian Niccol說，管理層將繼續評估在中國增長的最佳方式，但這并不意味著星巴克不再致力于弄清楚如何扭轉業務局面。這似乎顯示，如今他的立場是做好“兩手準備”，即優先通過內部努力恢復業務增長，同時又保持對合作可能性的開放態度，以實現長期成功。

沃爾瑪：近1500億

沃爾瑪也并非按自然年、自然季度披露業績，難以根據公開數據推算，但我們仍可對其中國一年的生意規模有個大致了解。

由其2025財年年度報告來看，在截至2025年1月31日的年度，沃爾瑪中國凈銷售額為199.75億美元，約合人民幣1422.56億元（注：根據國家統計局2024年美元匯率數據折算）。

小食代介紹過，沃爾瑪中國2025財年業績再創新高。期內，沃爾瑪在華的凈銷售額、電商凈銷售額在四個季度均錄得雙位數增長。截至財年末，在中國，沃爾瑪門店達283家，山姆會員店達53家。

對于山姆，今年1月，曾有市場傳聞稱山姆中國2024年全渠道銷售額達到1005億元。盡管山姆官方表示沒有發布過此數據，但在業績會上，高層仍在頻頻“點贊”山姆，顯示出這一會員店業態的重要性。

例如，沃爾瑪CEO董明倫（Doug McMillon）專門點贊了山姆近期的表現，“在今年春節，山姆中國業績強勁”。沃爾瑪執行副總裁兼首席財務官John David Rainey表示，“中國市場的山姆會員費收入增長超過35%，會員數量不斷增加?！?/p>

保樂力加：沖100億

與前述兩家企業一樣，保樂力加不按自然年公布業績，目前的財務年度報告僅更新至2024年6月的數據。

根據其23/24財務年度報告，在截至2024年6月的2024財年，保樂力加中國凈銷售額為11.23億歐元，約合人民幣86.81億元（注：根據上述歐元匯率平均值計算）。

在中國市場，保樂力加也因消費情緒謹慎、關稅等遭遇挑戰。根據其今年2月發布的2025上半財年業績（截至2024年12月31日的半年），保樂力加在中國市場的有機凈銷售額下滑達到25%，這讓2025財年的跌幅會“高于預期”。

雖然如此，保樂力加全球高層還是強調看好中國市場長遠前景。“（中國市場的人口）資源擺在那里，購買力也擺在那里，就是消費信心有待加強，我們也期待著它在未來某個時間點出現反彈?！北妨佣麻L兼首席執行官李家祺（Alexandre Ricard）曾說。

在等待的同時，保樂力加中國也開始主動求變。一個關鍵舉措是，這家倚重馬爹利的洋酒巨頭想做大更多高端品牌，如絕對伏特加、尊美醇、奧美加。這些品牌不僅展現出上升勢頭，在開拓新渠道、年輕客群上也能發揮作用。

可口可樂公司：400億+

由于可口可樂在華銷售由兩大裝瓶商中糧、太古負責，因此，這家飲料巨頭的中國市場收入可通過裝瓶商業績加總推算。

2024年，太古可口可樂在中國內地的收入約230.17億人民幣，中糧可口可樂全年銷售收入為214.92億元。因此，可口可樂去年在華銷售規模約445.09億元。

在今年2月的業績會上，可口可樂公司董事會主席兼CEO詹鯤杰（James Quincey）透露，在中國，盡管宏觀經濟影響持續存在，但該公司在四季度的銷量仍有所增長，業務趨勢有所改善。其中，可口可樂品牌市場份額繼續增長，雪碧、芬達和美汁源的銷量表現均有所改善。

他又在展望2025年時表示，通過“全天候戰略”，可口可樂公司已經證明，其能夠靈活應對各種挑戰?！半m然我們預計外部環境將是不斷變化的，但有幾個基礎保持不變?！闭馋H杰指出，“第一，我們正在經營一個偉大的行業。第二，我們有很多機會，我們已準備好抓住這些機會并持續提升業績。第三，我們擁有強大的品牌組合、遍及全球的運營網絡等。”