今日A股普跌，醫藥ETF（159929）順勢回調。板塊迎業績公布期，恒瑞醫藥2024年凈利潤同比增長47.28%，營收、凈利均創新藥，盤中一度漲近3%！資金看好醫藥，醫藥ETF（159929）逢跌獲增倉近1800萬元！

醫藥ETF（159929）標的指數成分股少數飄紅：恒瑞醫藥一度漲近3%，現仍逆市漲超1%，興齊眼藥、云南白藥上漲。下跌方面，恩華藥業跌超5%，邁瑞醫療、愛爾眼科、復星醫藥跌超1%，藥明康德、華東醫藥微跌。

消息面上，3月30日醫藥ETF（159929）標的指數成分股恒瑞醫藥發布2024年年報。2024年實現營業收入279.85億元，同比增22.63%，歸屬于上市公司股東的凈利潤63.37億元，同比增47.28%，歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤61.78億元，同比增49.18%，公司業績顯著增長，營收、凈利均創新高。

報告分析，恒瑞醫藥創新成果持續獲批，臨床價值凸顯，驅動收入增長。2024年創新藥銷售收入達138.92億元，同比增長30.60%，創新藥銷售收入占公司總銷售收入（不含對外許可收入）一半以上。同時，創新藥出海取得成效，成為業績增長第二引擎，報告期內，公司收到德國Merck Healthcare 1.6億歐元對外許可首付款以及美國Kailera Therapeutics 1.0億美元對外許可首付款等許可合作對價，確認為收入，利潤增加較多。

【業績有支撐？醫藥行業2025年一季度前瞻】

中信建投證券總結醫藥ETF（159929）所在的醫藥板塊業績后認為，制藥產業鏈：1）處方藥：業績持續上升，創新拉動增長；2025年內催化密集。2）醫藥外包：海外需求逐步恢復，國內需求等待回暖。3）制藥產業鏈：基數效應致增速下滑，產業鏈國產替代仍是趨勢。

醫療器械及服務：1）醫療器械：25Q1高值耗材部分公司表現相對較好。2）醫療服務：25Q1眼科及口腔醫療服務消費持續復蘇。

中藥、生物制品及醫藥商業：1）中醫藥：25Q1高基數下短期承壓，看好全年經營改善。2）疫苗：高基數下25Q1增長承壓，期待銷售環比改善。3）血制品：價格變動、業績基數及發貨節奏影響25Q1業績表現。4）醫藥零售：頭部企業逐步出清，利潤端增速有望快于收入端。5）醫藥流通：用藥需求穩步釋放，服務轉型貢獻增量。

展望2025年，醫藥ETF（159929）所在的醫藥板塊有望實現溫和增長。估值方面，醫藥板塊近期修復但仍處于歷史低位，機構持倉低于歷史均值。24Q4部分創新藥、CXO公司持股基金增加明顯，后續醫藥行業高景氣、創新轉型及政策傾斜相關細分方向公募基金持倉比例有望上升。

2025年持續看好：（1）優質創新藥公司：積極關注藥械前沿技術。（2）出海主線：著眼長遠，不懼短期波動。（3）邊際變化主線：關注政策及供求關系改善的機會。1）政策改善：包括醫藥流通及醫療設備更新主線。2）供求關系改善：CXO行業。（4）整合主線：關注器械、中藥、制藥板塊及央國企。

（來源：中信建投20250330《中信建投醫藥生物：醫藥行業2025年一季度前瞻》）

資料顯示，醫藥ETF（159929）所跟蹤的中證醫藥衛生指數（000933）全面覆蓋醫藥板塊細分領域。數據顯示，截至2025年3月28日，中證醫藥衛生指數（000933）前十大權重股合計占比49.66%。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。醫藥ETF為較高風險等級（R4）產品，適合經客戶風險等級測評后結果為進取型（C4）及以上的投資者。標的指數并不能完全代表整個股票市場。標的指數成份股的平均回報率與整個股票市場的平均回報率可能存在偏離。本文出現信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。