界面新聞記者 | 白帆
繼中通、極兔發布財報之后，快遞行業巨頭順豐控股（002352.SZ；6936.HK）也發布了2024年年度報告。過去一年，順豐控股在營收只有10.07%的情況下，歸母凈利潤實現同比增長23.51%，全年歸母凈利潤突破百億大關，創下了在A股上市以來的最高記錄。
順豐控股的業績報告顯示，2024年順豐控股營收同比增長10.07%至2844.2億元。全年歸母凈利潤101.7億元，同比增長23.51%；毛利率13.93%，同比提升1.11個百分點。
順豐控股是以多元化業務布局為核心的快遞公司，其中時效快遞依舊是順豐控股的“半邊天”，收入增長5.85%至1222.06億元，在總營收中的占比為42.97%。營收貢獻排名第二的供應鏈及國際業務收入同比增長17.53%至704.92億元，占總營收的比重提升至24.78%。
其次是快運業務，2024年這一板塊的收入同比增長13.79%至376.41億元，經濟快遞收入同比增長8.78%至272.51億元，冷運及醫藥業務同比下降4.86%至98.12億元，同城即時配送業務同比增長22.39%至88.73億元，其他非物流業務同比增長11.85%至81.44%。
順豐控股的快遞業務結構與其他幾家快遞公司略有不同，時效件快遞一直是順豐的核心板塊，也是其他幾家快遞公司攻而不破的領域。但在去年，其他通達系快遞公司等加大了在這塊市場的爭奪，順豐控股的時效件快遞也出現了業務量增長明顯超過收入增長的情況。
從業務量來看，順豐控股速運板塊的總件量為132.6億票，同比增長11.5%。對比2024年全國1750.8億票快遞，順豐控股的在快遞領域的市占率只有7.57%，而且增長速度不及全國21.5%的增速。此外，順豐控股的單票價格同比也下降了3.4%。對比來看，2024年中通的單票價格增長了2.7%。
業務量被搶、單票價格下滑，是順豐控股必須要遏制的情況。順豐控股在其財報中也提到，他們的時效件業務量結構也在發生變化，從商務件向大消費季工業制造領域滲透，并成為其主要增長驅動力。
此外，順豐控股在持續提升順豐特快產品的服務質量、加快拓展航空大件市場，以此來構建順豐控股的競爭壁壘。其財報顯示，2024年順豐控股航空大件業務貨量增長超過20%。這些領域，都是其他國內快遞公司不容易觸碰到的領域。
供應鏈及國際業務是順豐控股目前對總營收貢獻最大的第二增長曲線。順豐控股在其財報中提及，2024年順豐控股加快從“賣產品”向“賣方案”轉型，加速拓展各行業的供應鏈。比如在電商與流通行業、通信高科技行業、汽車行業、工業制造行業的物流收入同比增長達到20%及以上，并與乘用車TOP20品牌中的合作率達到70%，與11家客戶達成了入廠、廠內、成品及售后環節的供應鏈全場景合作。
在海外市場，順豐控股2024年累計中標100多個海外供應鏈項目，其中完成落地超過50個，服務覆蓋新加坡、馬來西亞、越南、泰國、韓國、菲律賓、荷蘭、德國、法國等多個國家。另外，《財富》中國500強企業中有超過45%企業使用順豐國際產品及服務。順豐控股財報也顯示，海外市場的收入占比從2023年的9.97%增長至11.31%。
然而，供應鏈及國際業務依舊未扭轉虧損。2024年這一板塊虧損了1.32億元，順豐控股解釋稱，這是由于集團子公司KEX因架構重組后進行業務調整，使短期虧損有所增加。不過，財報未公布業務調整的具體情況。
在快運板塊，順豐控股的貨量規模同比提升了20%，直營網絡的單日零擔貨量峰值超過6.9萬噸，加盟網絡的單日零擔貨量峰值超過3.2萬噸。此外，順豐的加盟網絡還在進一步向下沉市場滲透，2024年順心捷達加盟網絡網點總數突破2萬個，鄉鎮派送覆蓋率達85.3%，貨量市占率居加盟型快運市場前三。同時，順心捷達推出小票順心達、大票零擔等產品。
更受關注的是，近日順心捷達以5.5億元入股德坤物流，后者是由10家明星專線企業在2016年聯合成立國內首個專線聯盟品牌，主攻300kg-3T的大票零擔，在運聯公布的“2023年中國零擔企業30強”中排第九，順心捷達在這一排名中位居第七。二者聯手之后，順豐控股將在快運市場補充專線資源，進一步增強應對市場競爭的實力。
在這些業務板塊中，同城即時配送業務增長幅度最高。過去幾年，順豐的同城業務也曾在很長一段時間里虧損，但后續結合順豐控股的配合以及持續拓展業務場景等，順豐同城扭虧為盈。在其增長的過程中，商家是其業務增長的主要推動力之一，順豐控股在其財報中也提到，2024年度順豐同城活躍商家規模達到了65萬家，同比增長39%。
另根據順豐同城（09699.HK）獨立發布的財報，順豐同城加強與關鍵客戶合作，與多個頭部客戶合作份額持續提升，新增合作門店超7500家，并與山姆會員商店、肯悅咖啡、阿嬤手作等多個不同行業的品牌商家達成合作。
界面新聞還關注到，順豐同城還重點發展電商退貨物流業務，退貨回倉單量翻倍提升，帶動整體末端派送服務規模及占比提升。在縣域市場，順豐同城全國縣域復蓋超過1300個，帶動年內縣域收入同比提升121%。
財報數據顯示，順豐同城全年收入同比增長27.1%，至約157.46億元，毛利同比增加34.8%至約10.72億元；毛利率連續七年上升至6.8%。全年凈利潤約1.33億元，同比增長161.8%。
與其他國內快遞物流公司相比，順豐控股最具競爭力的還是航空運力結構。2024年，順豐運營全貨機110架，其中自營全貨機89架，擁有航權時刻343對，全球航空貨運量超過242萬噸。2024年末，順豐在鄂州花湖國際機場累計開通國內航線55條，國際航線15條，2024全年在鄂州貨運樞紐的國際貨運吞吐量較2023年增長超200%。
資金方面，順豐控股2024年公司經營性現金凈額為321.86億元，同比增長21.14%；實現自由現金流222.98億元，同比提升70.14%；固定資產等投資合計98.9億元，較2023年同期下降26.56%；2024年末資產負債率52.14%，較2023年末的53.37%下降1.23個百分點，資本結構穩定。
另外在投資層面，順豐控股去年的總投資額相比2023年下降了38.86%，分揀中心、飛機、倉庫依舊是最花錢的地方。
基于充沛的現金流，順豐控股2024年擬向全體A股股東每10股派4.4元（含稅），預計分紅約21.85億元，連同已派發的約19.18億元2024年中期現金分紅，2024年度現金分紅總額預計為41.04億元，占公司2024年度歸屬上市公司股東凈利潤40%，2023年這一比例為35%。
2024年年度分紅、年中分紅再加上順豐在H股上市前派發48.0億元一次性回報股東特別現金分紅，順豐2024年度現金分紅金額達到約89億元。此外，2024年至2025年2月底，順豐累計回購的約17.6億元。據此計算，順豐在2024年分紅及股權回購方面累計投入超106億元。
2024年，順豐控股登陸香港資本市場，成為快遞物流行業首家A+H的上市公司。不過，當前順豐控股的股價依舊處于低谷，截至發稿，順豐控股每股價格為42.04元（A股）以及37.1港元（港股）。