文 ｜ 財聯社 王晨

作為安徽省屬券商龍頭，華安證券2024年度報告亮相。

報告顯示，公司總資產首次突破千億元大關，達1030.14億元，同比增長29.48%；全年實現營業收入45.43億元，同比增長24.40%，凈利潤14.89億元，同比增長15.24%，展現強勁增長韌性。

從業務結構看，證券自營業務異軍突起，收入同比激增130.73%，以11.43億元貢獻總營收25.15%，成為最大亮點；經紀業務凈收入同比增長26.48%，投顧業務收入大漲48.71%，代銷金融產品收入增幅超35%，顯示零售端服務能力持續提升。

投行業務受IPO市場寒冬拖累，收入同比下滑18.84%，資管業務營收上漲但成本飆升致毛利率驟降，期貨業務則出現“增收不增利”。

在戰略布局上，公司深化區域深耕，長三角地區81家網點貢獻17.5%營收，并依托安徽“專精特新”產業優勢發力新興產業投行服務。科技投入方面，全年信息技術支出達2.4億元，數字化轉型持續推進。

總資產破千億，營收凈利雙增

年報顯示，截至2024年末，華安證券總資產達1030.14億元，同比增長29.48%，首次突破千億規模；歸屬于母公司股東的凈資產為224.51億元，同比增長6.5%。營收與利潤增速呈現“剪刀差”，全年實現營業收入45.43億元，同比增長24.40%；凈利潤14.89億元，同比增長15.24%。凈資產收益率6.81%，較上年提升0.61個百分點，經營業績穩步提升。

經營業績穩定增長的同時，收入結構也在進一步優化。公司各業務板塊協同發展，收入結構更趨均衡。經紀業務收入12.25億元，占比26.96%；自營業務收入11.43億元，占比25.15%；信用交易業務收入6.07億元，占比13.36%；資管業務收入5.82億元，占比12.81%。各業務共同發力，降低了單一業務依賴風險。

營收增長的背后，成本端的壓力不容忽視。2024年營業成本同比增31.17%，超收入增速，其中業務及管理費增長29.28%，主要是因為職工薪酬的增加。

華安證券2024年度職工薪酬發生額為12.59億元，同比增長近33.14%；2024年在職員工數為3576人，相較去年的3558人變化不大；2024年人均薪酬達35.2萬，同比增長32.43%（2023年為26.58萬）。而董事、監事和高級管理人員總薪酬1189.33萬元，同比（2067.45萬元）下降42.47%。這說明公司整體人力成本得到了更合理的配置，提升了普通員工的績效和貢獻度。值得關注的是，高管薪酬的下降也帶來了一定影響，公司管理層正在加速流失，在年報發布同一日，華安證券公告副總經理周慶華因個人原因辭去職務，此前先是副總顧勇的離職，現已加盟東財基金任副總經理。

經紀業務凈收入同比增26.48%，增速領先

分業務板塊看，證券經紀業務仍是營收主力，全年貢獻12.25億元收入，占比26.96%，同比增長28.12%；證券經紀業務凈收入達9.62億元，同比增長26.48%，增速在目前已披露的上市券商中處于領先位置。

其中代理買賣證券凈收入8.37億元，同比增長32.16%，代銷金融產品凈收入7859萬元，同比增長35.37%，反映市場活躍度提升帶來的紅利。

不過，席位租賃傭金凈收入同比下滑32.50%，暴露出公募基金費率改革對券商的收入影響。

值得關注的是，華安證券投資咨詢業務收入接近6000萬，同比大幅上升48.71%，展現其在2024年投顧業務上發力取得了顯著成效。

公司機構客戶業務也實現了新的突破，2024年公司專業化交易、基金托管合計業務收入4,194萬元，同比增長29.26%；機構產品資產交易規模保持較快增長，基金托管規模首次突破100億。截至2024年末，公司機構產品客戶資產規模1349億元，同比增長7.93%；托管產品共291只，合計規模103.25億元，同比增長11.9%。

此外，據年報顯示，華安證券信用交易業務收入6.07億元，收入占比13.36%，同比下降約5.56%，相應的營業成本上升約150.82%，信用業務成本顯著增加。公司兩融業務規模為113.84億，同比增長9.44%。

投行業務表現疲軟，資管業務營收小幅增長

相較之下，投行與資管兩大業務表現疲軟。投資銀行業務收入9563萬元，同比下降18.84%，毛利率跌至-50.52%，較上年減少26.57個百分點。受IPO市場寒冬影響，全年A股IPO募資額同比驟降81%，華安證券完成1單創業板IPO提交注冊，債券承銷59只，投行業務轉型壓力凸顯。

資產管理業務收入5.82億元，同比增長7.54%，但營業成本飆升177.02%，導致毛利率從84.18%驟降至59.26%。主動管理規模增至627億元，同比增長3.33%，其中參公大集合規模同比上升15.38%，私募集合同比上升5.58%。

自營投資大幅突破，期貨業務暗藏隱憂

證券自營業務成為最大亮點，全年收入11.43億元，同比激增130.73%，占總營收比例高達25.15%，營收占比甚至接近經紀業務收入占比（26.96%），毛利率高達95.08%。

為何自營業務營收增長迅速？華安證券在年報中介紹，公司權益投資業務圍繞自身發展定位，推動絕對收益資產配置落地，努力豐富絕對收益渠道和策略，持續優化交易性資產投資工作。固定收益業務積極推進OKR四大工作目標落地實施，分解形成階段性重點工作任務并持續跟蹤優化。大類資產業務打造多元化策略矩陣，提供了顯著超額收益。衍生品業務以穩定類收益憑證對接客戶需求，研發符合客需的期權結構，開發主流結構的變種形態，提升對沖交易能力。

期貨業務則呈現“增收不增利”的困局。華安期貨全年營收9.30億元，同比增長21.90%，但營業成本增速達34%，毛利率從16.95%壓縮至8.71%。“保險+期貨”項目雖開展145個，保障金額18.88億元，同時期現業務規模擴張帶來的現貨購銷成本激增，蠶食了利潤空間。華安期貨期末客戶權益45.32億元。

區域深耕與科技賦能，2025方向明確

作為安徽國資體系重要金融平臺，華安證券80%分支機構布局在長三角，省內81家網點貢獻7.95億元收入，占總營收17.50%，區域優勢顯著。

依托安徽省國家級專精特新“小巨人”企業數量全國第六的產業基礎，公司設立產業研究中心，推出“鷹勢加速成長計劃”，全年參與30余場資本市場培訓，試圖打造“服務新興產業的創新型投行”。

科技投入方面，公司全年信息技術支出2.40億元，占營收比重5.28%，重點打造智能投資服務平臺和機構客戶信息管理系統。

華安證券在年報中透露，2025年公司經營計劃圍繞業務轉型、效率提升、風險防控和機制改革四大核心展開。一是深化業務轉型創新，通過“投研+投行+投資”三投聯動機制，重點布局新能源汽車、人工智能等新興賽道，零售業務以買方思維強化投顧服務，機構業務整合全鏈條資源構建綜合服務體系，資金交易業務探索衍生品與量化策略，培育創新驅動的“第二增長曲線”；二是提升運營效率，推進“業務+科技”深度融合；三是完善風險防控體系；四是深化體制機制改革，優化治理結構與市場化人才機制，實施“十百千”人才工程，加強市值管理，探索戰略引資、股份回購及同業并購機會，在行業分化加劇的背景下尋求差異化突圍路徑。