界面新聞記者 | 戴晶晶
一家發(fā)電央企旗下新能源上市公司業(yè)績遭遇下滑。
3月25日晚，中廣核新能源(01811.HK)發(fā)布2024年業(yè)績報顯示，全年收入為19.51億美元(約合141.6億元人民幣)，同比減少11.02%；公司權益股東應占凈利2.48億美元(約合18億元人民幣)，同比減少7.35%。
這是中廣核新能源自2017年以來首次凈利潤下滑。
該公司解釋稱，這主要是由于就物業(yè)、廠房及設備確認的減值虧損及報廢損失增加。
受業(yè)績披露影響，中廣核新能源3月26日盤中一度跌4.15% 。截至當日收盤，該公司股價跌2.49%，報2.35港元/股。
中廣核新能源是中廣核集團旗下的非核清潔能源發(fā)電業(yè)務運營主體，于2014年10月在香港上市。
截至2024年末，中廣核新能源權益裝機容量1045.24萬千瓦，同比增加8.6%，其中風電裝機容量為443.64萬千瓦，太陽能、燃氣和燃煤裝機容量分別為254.5萬千瓦、174.5萬千瓦和98.98萬千瓦。
該公司在業(yè)績報中指出，2024年及2023年物業(yè)、廠房及設備確認的減值虧損及報廢損失為4560萬美元(約合3.31億元人民幣)、770萬美元(約合5595萬元人民幣)，但并未說明這部分減值增加的具體原由。
中廣核新能源擁有位于中國和韓國的發(fā)電資產(chǎn)，裝機容量占比分別為79.3%和20.7%。2024年，由于韓國燃氣項目加權平均電價下跌及發(fā)電量減少，來自韓國的收入較上年度減少21%，約為9.1億美元，但由于燃料成本下降，經(jīng)營溢利表現(xiàn)基本持平。經(jīng)營溢利即營業(yè)利潤。
同期，中廣核新能源中國境內(nèi)風電和太陽能項目的營業(yè)利潤均同比下降，導致其整體經(jīng)營溢利潤減少4.4%。
其中，由于“2024年的限電同比增加”，該公司中國風電項目平均利用小時減少約3.1%，經(jīng)營溢利下降7.5%；中國太陽能項目平均利用小時數(shù)下滑16.8%，在累計裝機容量增加44.7%的情況下，該板塊經(jīng)營溢利下降了近3.6%。
2024年，中廣核新能源中國風電項目加權平均電價為0.57元/千瓦時，較2023年基本持平；太陽能項目加權平均電價0.56元/千瓦時，同比大幅下降12.5%。
“中國太陽能項目加權平均電價于2024年減少，主要由于電量競價交易的競爭激烈及新增太陽能項目的電價較低所致?！痹摴痉Q。
由于電價競爭壓力相對較小，一些發(fā)電企業(yè)正將新能源開發(fā)重心從光伏轉向風電。如華潤電力(00836.HK)在2024年獲得的可再生能源開發(fā)建設指標中，56.3%為風電項目，光伏占比為43.7%。
中廣核集團是中國兩大核電龍頭之一，將新能源作為重要的業(yè)務增長板塊。該集團的新能源“倍增計劃”要求，到2025年末新能源在運裝機規(guī)模要達到7000萬千瓦。
2024年，中廣核集團的新能源業(yè)務新增裝機1153萬千瓦，在運裝機容量達到5683萬千瓦。
但作為集團的非核清潔能源資產(chǎn)上市公司，中廣核新能源并未獲得等量的新能源資產(chǎn)，尤其是停滯的風電裝機影響了新能源板塊盈利的可持續(xù)性。
去年，中廣核新能源的風電裝機容量443.64萬千瓦，較2023年的443.78萬千瓦反而略有下降。據(jù)界面新聞計算，中廣核新能源運營的新能源資產(chǎn)總量，僅占到了集團新能源資產(chǎn)的12.3%，同業(yè)競爭問題凸顯。
中廣核集團近幾年開發(fā)的風電資產(chǎn)，大多歸屬于旗下子公司中廣核風力發(fā)電有限公司(下稱中廣核風電)。2021年11月26日，中廣核風電在北京產(chǎn)權交易所完成增資引戰(zhàn)簽約，引入全國社保基金等14家戰(zhàn)略投資者，募集資金高達305.3億元。
根據(jù)中廣核新能源與中廣核風電簽訂的《經(jīng)重續(xù)的經(jīng)營及管理框架協(xié)議》，中廣核新能源對中廣核風電擁有權益的電力項目(運營中或在建)提供全面的經(jīng)營和管理服務，并委派人員負責或參與相關電力項目。
新能源資產(chǎn)分拆上市，理論上是央企利用新能源板塊高估值吸引資金，加快新能源布局的重要方式。但中廣核新能源近年負債率一直較高，疊加股價低迷，這讓其難以提供足量資金去投資或運營新項目。
2019-2021年期間，中廣核新能源曾進行過一輪風電項目的搶裝，由此推高了自身資產(chǎn)負債率，2019年-2022年負債率均在80%以上。2023年，該數(shù)值為79.78%，2024年又上升至79.8%。
盡管新能源投資企業(yè)通常負債率較高，但相比其余央企新能源上市公司，中廣核新能源的負債率處于高位水平。例如，截至去年三季度末，三峽能源(600905.SH)和龍源電力(001289.SZ)的負債率分別為70.3%、64.9%。
2020年，中廣核新能源曾公告稱，中廣核集團可能將中廣核新能源私有化。私有化是指控股股東通過收購上市公司在市場上流通的股份，令其退市。但該計劃在當年9月就宣告終止。
2024年4月，彭博社援引知情人士信息報道表示，中廣核集團正考慮重新啟動對中廣核新能源的私有化。
盡管業(yè)績增長陷入一定“僵局”，中廣核新能源仍維持了25%的派息。
根據(jù)3月25日公告，中廣核新能源2024年每股盈利5.78美仙(約合0.4195元人民幣)，擬派發(fā)末期股息每股1.445美仙(約合0.1049元人民幣)。