界面新聞記者 | 劉婷

周三，高盛首席中國股票策略師劉勁津發布名為《中國已經回歸》的報告，重申A股本輪漲勢將會比去年9月時更加持久。

劉勁津表示，海外投資者對中國股市的興趣和參與度已經上漲到近四年新高。從目前來看，特朗普關稅對于A股的沖擊沒有其第一任期時那么大，同時，中國以AI為代表的科技行業出現結構性增長機會，房地產等傳統經濟行業也出現了復蘇的萌芽，這使高盛對中國經濟增長前景更為樂觀.

同日，富達國際也表達了看好中國股市的觀點。該公司基金經理George Efstathopoulos在一場研討會上表示，自2024年四季度中國政府推出新一輪刺激政策以來，經濟數據明顯改善，貨幣和財政政策立場更加明確，企業盈利也出現改善。在房地產領域，過去幾個月中甚至看到了復蘇跡象，這意味著房地產去杠桿周期中最艱難的時期已經過去，尾部風險得到了預防性處理。

“更重要的是，中國AI的發展，特別是DeepSeek的橫空出世，動搖了中國在科技領域遠落后于美國的觀點，這讓投資者再次認識到中國的科技創新能力，提振了市場信心，圍繞中國投資價值的情緒正發生明顯轉變。”Efstathopoulos說。

他還對界面新聞表示，中國科技股的亮眼表現是由基本面驅動的，未來上漲動能會往外擴張，成為外資更加關注中國的關鍵催化劑之一，從而吸引更多國際資本回到中國股市。

盡管受外部貿易環境不確定性的影響，但今年迄今中國股市是全球表現最佳的市場之一，尤其是離岸中資概念股。近期高盛、摩根士丹利、花旗、瑞銀紛紛上調中國股票評級，認為中國資產的估值更具吸引力。

對于外部貿易風險，富達國際亞洲經濟學家劉培乾在當天的研討會上表示，中國或能承受更高的關稅壓力。主要原因在于，自2018-2019年中美發生貿易摩擦以來，中國已開始為應對貿易關系不確定性做出準備。過去幾年里，中國在很大程度上將其供應鏈分散至更多貿易伙伴，例如東盟、拉丁美洲和非洲等地，同時降低了出口美國的份額。與此同時，中國還轉向擴大內需以抵消部分外部壓力。

重慶市前市長黃奇帆周二在博鰲亞洲論壇2025年年會上表示，盡管特朗普發起貿易戰、拜登推行“小院高墻”政策、以及新冠疫情影響人員往來，外界普遍感覺外資進入中國會減少，但實際情況是近十年來中國每年平均引進外資超過1200億美元，較之前十年翻番。