中信建投研報認為，AI產業鏈正面臨從性能拐點到份額拐點、從技術價值到商業化價值雙重變化的轉折點，當前AI產業鏈硬件和軟件同頻共振，均呈現加速趨勢，建議關注AI產業持續變化：1.持續看多大廠資本開支持續下底層算力產業鏈發展。a）AIDC作為AI產業鏈底層基座需求持續；b）算力芯片自主可控勢在必行；c）模型私有化需求增加，利好一體機、超融合和B端服務外包企業。2.利好行業Know-how及數據積累充分、客戶充足、有具體應用場景的B端和C端軟件企業。a）OA+ERP成為B端Agent入口的邏輯不變；b）關注B端通用、政府、金融、能源、工業、營銷等垂直場景AI落地；c）利好有用戶和產品積累的2C公司；3.看好AI產業鏈配套基礎設施建設，建議關注數據處理和大模型安全廠商。