文 | 野馬財經 劉欽文
編輯 | 武麗娟
1987年，年僅23歲、在濟南燈泡廠工作的宗艷民大概不會想到，自己有一天會成為濟南這片土地上的“首富”。
宗艷民的大量財富來源于半導體碳化硅襯底材料研發、生產和銷售的科技型公司天岳先進（688234.SH）。靠著天岳先進，宗艷民不僅成功登上各類財富榜單，如今又加速推進港股IPO。近日天岳先進向港交所遞交《招股書》，謀求“A+H”雙資本平臺布局。
不過，天岳先進2022年在A股上市后即業績變臉，直到2024年才扭虧為盈，港股上市，能否續寫宗氏家族的財富傳奇？
A股上市后連虧兩年，2024年預計扭虧為盈
2025年伊始，AI江湖風起云涌，DeepSeek、ChatGPT、Kimi、豆包等一眾AI產品紛紛亮劍，市場競爭日趨白熱化，一場AI大戰已箭在弦上。
而AI的蓬勃發展不僅推動了技術革新，更帶動了上下游產業鏈的全面繁榮。AI訓練和推理需要大量計算資源，碳化硅器件因其高開關頻率和低損耗，能提升電源效率，減少散熱需求，從而支持更強大的計算能力。
除了AI外，碳化硅襯底還可以廣泛應用于電動汽車、AI數據中心、光伏系統、AI眼鏡、軌道交通、電網、家電及先進通信基站等領域。天岳先進便主要負責碳化硅襯底的研發與產業化。
“在落地實踐方面，碳化硅已經在實際生產中得到了廣泛應用，比如在新能源汽車中，碳化硅半導體可以用于驅動電機、逆變器等，其高效節能的特性可以顯著提高新能源汽車的續航里程?！豹毩⒔洕鷮W家王赤珅表示。
不過，天岳先進也難逃行業周期性影響，A股上市后便業績變臉。
上市前的2021年，天岳先進實現營業收入4.94億元，較上年同期增長16.25%；凈利潤8995.15萬元，同比增長114.02%。但上市后的2022年，營業收入便下滑15.56%為4.17億元，且從盈利轉為虧損，巨虧1.75億元，同比暴跌294.8%。
2023年，天岳先進營收大幅增長199.9%，達到12.5億元，但仍未止住虧損，凈利潤為-4572.05萬元。
圖源：wind
2024年終于再次實現扭虧為盈，據業績快報顯示，天岳先進預計2024年實現營收17.5億元-18.5億元之間，同比增加39.92%到47.92%；歸母凈利潤為1.7億元-2.05億元，同比增加471.82%到548.38%。
“公司已經實現4-8英寸襯底產品的批量供應，2024年公司產能利用率逐步提升，產品產銷量持續增長，規模效應逐步顯現，成本逐步優化，高品質導電型碳化硅襯底產品加速‘出?！?。營業收入及產品毛利較上年同期有較大幅度增長?！碧煸老冗M解釋道。
營收的迅速上漲，以及順利扭虧為盈，則得益于碳化硅襯底銷量的迅速上漲。2022年、2023年、2024年前三季度，天岳先進碳化硅襯底的銷售量分別為約6.38萬片、22.63萬片及25.15萬片。來自碳化硅襯底的銷售收入分別為人民幣3.26億元、10.86億元和10.53億元，分別占總收入的78.2%、86.8%及82.2%。
但值得注意的是，天岳先進“扭虧為盈”靠量不靠價，其碳化硅襯底的平均售價逐年下滑，2022年、2023年、2024年前三季度，分別為每片人民幣5110元、4798.1元及4185元。
股東已套現4億，A股定增終止后轉港IPO
實際上，天岳先進在A股的上市之路可謂十分順利，背后股東更是“星光熠熠”。
2019年8月，華為旗下投資機構哈勃投資以12.23元/注冊資本的價格，投資入股天岳先進，認繳1.11億元，上市前持股7.05%。
2022年上市時，多家行業龍頭企業參與了天岳先進的戰略配售。
《招股書》顯示，上汽集團和小鵬汽車分別獲配60.09萬股，占發行數量的比例為1.4%，獲配金額為4975.12萬元。
與此同時，廣東廣祺柒號股權投資合伙企業（有限合伙）獲配58.8914萬股，占比1.37%，獲配金額4875.62萬元。該基金的合伙人包括廣汽集團旗下全資子公司——廣汽資本有限公司，其出資比例達99.6552%。廣汽資本作為廣汽集團重要的投資平臺，自2013年4月成立以來，一直致力于汽車產業鏈的深度布局。
此外，寧德時代通過其全資子公司——寧波梅山保稅港區問鼎投資有限公司，也參與了本次配售，獲配60.09萬股，占比1.4%，金額4975.12萬元。問鼎投資成立于2017年4月，注冊資本達5億元，是寧德時代重要的戰略投資平臺。
2024年9月，投資者互動平臺上，天岳先進也回應稱，“小鵬汽車、上汽集團、廣汽集團和寧德時代等旗下投資部門為公司的戰略配售股東?！?/p>
圖源：同花順
還有保薦機構國泰君安、海通證券，均安排子公司國泰君安證裕投資有限公司及海通創新證券投資有限公司參與跟投，跟投股份數量分別為天岳先進公開發行股份的2.81%，即120.79萬股，分別獲配金額9999.99萬元，限售期為24個月。
然而，限售期過后，2024年10月9日，天岳先進披露減持計劃。遼寧中德、海通新能源及海通創新計劃通過集中競價及大宗交易方式減持合計不超過1289.13萬股，即總股本的3%。
2025年1月27日，三家股東減持完成，據公告顯示，在減持計劃實施期間，累計減持公司股份787萬股，占總股本的1.8315%，套現合計約4.34億元。
股東套現背后，是天岳先進2022年、2023年連續兩年虧損。
其次，天岳先進的資產負債率從2022年的10.48%上漲到2023年的24.38%，其中流動負債從3.13億元增長至13.04億元。流動負債的增加則是因為應付票據和應付帳款，這兩項2023年分別為3.66億元和7.03億元，合計為10.69億元。
圖源：年報
另外，2023年報顯示，天岳先進A股首發上市募資35.58億元，超募12.03億元，超募資金中7億元用于永久補流/還貸。
并且，2024年一季度起，天岳先進經營活動產生的現金流量凈額便轉為負，持續三個季度，分別為-3906萬元、-8204.09萬元和-5220.12萬元。
為此，天岳先進還同步開啟了定增計劃。2024年4月12日，天岳先進審議通過了《關于提請股東大會授權董事會以簡易程序向特定對象發行股票的議案》，同意向特定對象發行融資總額不超過人民幣3億元，且不超過最近一年末凈資產20%的股票。
據公告顯示，此次募集資金凈額將用于：8英寸車規級碳化硅襯底制備技術提升項目。
然而，歷時八個月時間，結合實際情況及公司發展規劃等諸多因素，為維護公司及全體股東利益，天岳先進在2024年12月28日選擇終止此次定增計劃。
圖源：公告
終止定增后，天岳先進便馬不停蹄的開啟港股IPO計劃，于2025年3月10日遞交《招股書》。
實控人成“濟南首富”，宗氏家族布局金融等領域
放棄在A股定增，轉而謀求“A+H”布局的天岳先進，背后為來自濟南的宗氏家族。
宗艷民出生于1964年，本科畢業于齊魯工業大學，大學畢業后，宗艷民被分配到濟南燈泡廠工作，在技術處任工藝工程師。在濟南燈泡廠工作15年后，濟南燈泡廠倒閉，宗艷民曾表示，工廠倒閉后，“我手持失業證開始了創業之路?！?/p>
2002年38歲的宗艷民成立濟南天業工程機械有限公司，代理沃爾沃品牌的挖掘機等工程器械。歷經幾年打拼，公司成為山東省內工程機械銷售行業的領頭羊，據宗艷民透露，做到了“年銷售收入30多億元、利潤一兩億元”的規模。
目前，濟南天業依然存續，且經營順利，擁有員工330余人，技術服務工程師200人，銷售及服務網點36處，設有大型展場、維修車間、配件倉庫、再生循環中心、培訓中心、舊車交易中心等。目前，宗艷民仍擔任董事長。
2010年，宗艷民開啟二次創業，創辦天岳先進，據《濟南日報》報道，2010年，一個偶然機會，宗艷民得知，中科院院士、山東大學蔣民華教授經過10年努力，在實驗室成功培育出碳化硅單晶，但直到2011年去世，也沒實現產業化，就聯系多方，買下了這一技術。
在宗艷民手上，經過持續研發，天岳先進實現材料量產。2015年，天岳先進4英寸碳化硅襯底完成量產，2011年實現6英寸碳化硅襯底的量產。
2019年，天岳先進的半絕緣型碳化硅襯底產品，在全球市場份額為18%，一年后上升到30%，僅次于國際龍頭貳陸（35%）、Cree公司（33%）。
隨著業務發展，天岳迅速成為獨角獸企業，并啟動上市計劃。2021年5月，天岳先進沖刺A股科創板，經過兩輪問詢后，于2022年1月12日成功登陸A股，發行價格為82.79元/股。上市當天微漲3.27%，第二天便下跌4.11%，跌破發行價。上市期間，天岳先進股價一度漲到137.5元/股，不過，截至2025年3月17日，天岳先進在A股報收71.85元/股，較最高值已跌去47.75%，總市值308.75億元。
圖源：百度股市通
隨著天岳先進在A股上市，宗艷民也登上胡潤百富榜。2022年，以130億元人民幣財富首次上榜《2022年胡潤百富榜》，位列榜單第473位，排名山東濟南地區首位。不過，2023年財富值下降至75億元。
宗艷民成為“濟南首富”的同時，也不忘自家人。《招股書》顯示，2022年-2024年前9個月，天岳先進向濟寧市緯世特信息科技發展有限公司（下稱“緯世特”）分別采購116.2萬元、3763.7萬元及2147.4萬元。
圖源：《招股書》
緯世特成立于2018年1月，注冊資金2000萬元，實際控制人為宗艷民的二弟宗新軍。
并且，天岳先進為緯世特的唯一客戶。緯世特2022年、2023年的營收分別為116.15萬元、3763.76萬元，凈利潤分別為-5.18萬元、607.13萬元。
圖源：公告
宗氏家族還在金融領域有所布局。
宗新軍通過濟南星火技術發展有限公司，在濟寧銀通源非融資性擔保有限公司（下稱“濟寧銀通”）間接持股88.2%，另一名宗姓人士宗晴晴擔任執行董事、總經理以及法定代表人。
濟寧銀通主要從事訴訟保全擔保、投標擔保、預付款擔保、工程履約擔保、尾付款如約償付擔保、原材料賒購擔保、設備分期付款擔保、財產保全擔保、租賃合同擔保等。
天眼查顯示，濟寧銀通共有190起司法案件，52.63%的案件案由為追償權糾紛，以原告身份涉及的案件金額為5655.48萬元。
圖源：天眼查
此外，宗新軍還在山東瑞諾液壓機械有限公司間接持股25.71%，擔任董事長兼總經理，法定代表人。主要從事液壓機械的研發、制造和銷售，生產占地面積1萬平方米，為一家新四板企業。
從技術引進到產業化，從A股上市到謀求港股二次上市，宗氏家族展現出了敏銳的商業嗅覺和戰略眼光。然而，面對激烈的市場競爭和持續的技術革新，天岳先進仍需持續發力。你對宗氏家族的商業故事還有何了解？歡迎下方留言討論。