作為半導體領域最大細分品類及周期景氣度風向標之一，存儲芯片迎來半導體周期復蘇以來的首波漲價。繼閃迪、美光之后，三星、SK海力士也加入了4月存儲芯片漲價潮，NAND價格回漲速度快于此前預期。分析指出，存儲這輪漲價潮背后的最主要推力主要在兩方面：主動/被動的供應減少，以及AI帶來的潛在存儲需求增長。
從業績來看，存儲行業也成為復蘇最為明顯的行業之一。3月20日晚，作為國內領先的綜合型半導體存儲品牌企業，江波龍（301308）披露了2024年年報，公司實現營業收入174.64億元，同比增長72.48%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤4.99億元，同比增長160.24%；實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤1.67億元，同比增長118.88%。其中，公司期間費用同比增長，主要系研發投入的增加，以及員工股權激勵計劃股份支付費用2.32億元的額外影響所導致。
江波龍表示，面對快速變化的市場環境及需求，公司進一步發揮自身技術及產品優勢，持續加大研發投入和人才儲備力度，夯實公司的核心競爭力及健全公司長效激勵機制，在中高端存儲器業務、Lexar品牌業務以及拓展價值型大客戶等方面取得顯著成效，向綜合型半導體存儲品牌企業持續轉型。
品牌建設+自主研發雙管齊下
年報顯示，2024年江波龍嵌入式存儲、固態硬盤、移動存儲、內存條等四大產品線均全線增長。同時，公司企業級存儲業務規模增長明顯，實現收入9.22億元，同比增長666.30%；巴西控股子公司Zilia整合收到明顯成效，2024年實現銷售收入23.12億元，同比2023年增長120.15%；Lexar品牌全球銷售收入延續2022年-2023年的增長勢頭再創新高，收入35.25億元。
近年來，江波龍在企業級存儲研發領域成果斐然，開發了包括MRDIMM、PCIe eSSD、SATA eSSD、RDIMM等在內的全系列企業級存儲產品。報告期內公司連續獲得多家知名企業的服務器存儲采購訂單，銷售收入放量增長，PCIe SSD與SATA SSD兩大產品系列已成功完成與鯤鵬、海光、龍芯、飛騰、兆芯、申威多個國產CPU平臺服務器的兼容性適配；企業級產品實現規模出貨，并持續開拓互聯網、服務器、運營商、金融等多個領域的知名客戶，為公司業績提升帶來積極作用。
在汽車存儲板塊，公司作為業內較早進入車規級存儲領域的企業，推出了中國大陸首款車規級UFS，并構建了涵蓋UFS、eMMC和SPI NAND Flash在內的車規級存儲產品矩陣。目前，江波龍已為超過20家國內外知名汽車品牌客戶提供服務，覆蓋了包括DVR、ADAS、座艙、IVI、儀表和T-box在內的10余種車載應用，獲得了廣泛的客戶認可與信賴。2024年，公司車規級UFS2.1產品已在多個汽車客戶端完成產品驗證，并開始量產出貨；第二代車規級UFS3.1產品已經完成產品設計和驗證，并開始給長期合作的重要汽車客戶送樣驗證。
值得注意的是，AI已成為半導體上市公司2024年經營的一大看點，AI終端激發了對高容量SSD和DRAM的迫切需求。基于目前消費級產品多元化、大容量、高性能、低功耗的趨勢，公司在eMMC領域繼續深耕先進技術，依靠自研主控、自研固件、自研LDPC算法、自主封測等優勢能力，推出了QLC eMMC、7.2mm×7.2mm的超小尺寸eMMC、0.6mm（max）超薄ePOP4x等新型產品，為手機、智能穿戴市場提供了更豐富的存儲選擇。
同時，江波龍推出了LPCAMM2、CAMM2等內存新形態產品，該產品成功打通了PC和手機的應用場景，在性能、能效和空間利用上均實現了顯著提升，幫助客戶打造更輕薄、長續航、高性能的設備，為公司消費級存儲業務拓展提供強有力的產品支撐。
除了在高端市場持續發力外，江波龍近年來也積極布局自研主控芯片，公司設計并成功流片了歷史上首批UFS自研主控芯片（WM7400、WM7300、WM7200），公司三款自研主控芯片（WM6000、WM5000、WM3000）已實現累計超3000萬顆的自主應用；自研SLC NAND Flash存儲芯片累計出貨量已超過1億顆。依托于該系列主控芯片的強勁性能，公司的UFS存儲器有望打入高端智能終端市場，進一步實現明顯放量增長。
品牌建設上，根據灼識咨詢，江波龍是全球第二大獨立存儲器企業及中國最大的獨立存儲器企業，公司是少數在存儲器B2B和B2C市場均擁有獨立品牌的中國公司，各品牌業務處于國際領先地位。公司旗下FORESEE品牌2023年B2B收入在全球獨立存儲器品牌中排名第五：Lexar 品牌2023年B2C收入在全球獨立存儲器品牌中排名第二：Zilia 品牌2023年收入在拉丁美洲和巴西的獨立存儲器企業中位居第一。其中，高端消費類品牌Lexar構建了覆蓋全球六大洲60多個國家和地區的完整渠道覆蓋，成功進駐眾多知名線下零售渠道，出海取得了顯著成效。
創新模式 構建開源存儲商業能力
過去一年，江波龍憑借持續的商業模式創新，取得了顯著的業務突破，首創提出的PTM（產品技術制造）和TCM（技術合約制造）商業模式為存儲行業帶來了全新的商業思路。同時，公司構建了以自研主控芯片提升產品差異化、元成蘇州ESAT（專品專線定制封測制造），以及Zilia海外存儲產品制造和Lexar全球化品牌渠道為核心的存儲綜合服務能力。
值得注意的是，作為江波龍新收購的子公司，元成蘇州及巴西Zilia也成為存儲綜合服務能力構建的重要一環。其中，作為江波龍布局的高端封測制造基地，元成蘇州采用ESAT模式，成為TCM和PTM商業模式的封測制造載體。元成蘇州專注于服務國內外Tier1品牌客戶，提供增值定制服務，并擁有工業和車規存儲專用產線。此外，元成蘇州還是復合存儲的制造基地，具備研發制造一體化的生產環境，同時也為Zilia海外制造賦能。
而擁有27年本地制造經驗、中南美洲最大的存儲制造商Zilia，則是江波龍全球化戰略的重要組成部分。并購后，Zilia于2024年啟動了江波龍存儲產線，標志著江波龍技術賦能的正式落地。在公司技術、品牌與資源加持下，Zilia拓展了SSD、UFS、DDR5等領域的中高端產品方案，不斷提升其業務價值量，助力形成靈活高效、成本優化且能夠滿足多樣化定制需求的全球存儲制造供應鏈網絡。
展望后市，研究機構表示，存儲芯片行業正處于技術創新與需求復蘇的雙重驅動期，2025年全球存儲市場預計仍會維持雙位數增長，預期將會突破2300億美元。同時，五大巨頭廠商三星、海力士、美光科技、西部數據和鎧俠減產，疊加AI轉向推理市場刺激下游需求、技術持續創新三重因素下，存儲芯片市場有望持續性復蘇，存儲價格將進入上行區間。
對此，江波龍表示將繼續深耕半導體存儲領域，以客戶需求為導向，持續推動商業模式升級，加速創新產品的商業化，并在品牌建設和存儲出海方面不斷發力，為行業創造更多可能。