近日，Distinct Healthcare Holdings Limited（簡稱“卓正醫療”）更新招股書，海通國際、浦銀國際為聯席保薦人。

據了解，早在2024年5月，卓正醫療便首次向港交所遞表，但最終以“失效”告終。

公開資料顯示，卓正醫療成立于2012年，由王志遠創立，是一家定位于中高端醫療服務市場的私立醫療機構。服務范圍涵蓋兒科、齒科、眼科、皮膚科、耳鼻喉科及外科、婦科及內科等多專科領域。

目前已經在中國各地擁有及經營20家醫療服務機構，包括18家診所和兩家醫院。公司建立了覆蓋中國部分經濟最發達城市的網絡，包括深圳、廣州、北京、成都、蘇州、長沙、上海、重慶、杭州及武漢。此外，公司在新加坡經營三家全科診所。

弗若斯特沙利文的資料顯示，私立中高端醫療服務市場的總收入由2019年的人民幣1782億元增長到2023年的人民幣3615億元，復合年增長率為19.3%，預計2023年至2028年將繼續以14.8%的復合年增長率增長，到2028年達到人民幣7221億元。

卓正醫療在中高端綜合醫療服務機構集團中排名第一。此外，按2023年付費患者就診人次及收入計算，在中國所有私立中高端綜合醫療服務機構集團中分別排名第二及第三

業績表現上，卓正醫療在2022至2024年，公司收入分別約為人民幣4.73億元、6.9億元、9.59億元；毛利分別約為人民幣0.44億元、1.34億元、2.26億元；凈利潤分別約為人民幣-2.22億元、-3.53億元、0.8億元。

近三年來，卓正醫療毛利率分別約為9.29%、19.34%、23.58%；凈利率分別約為-46.82%、-51.16%、8.37%。

不過，就是這樣頗具規模且定位于中高端市場的企業，毛利率卻并不高。2024年，卓正醫療扭虧為盈，主要是經營效率提高以及就診人數增加而產生的規模效應。

截至2024年12月31日，卓正醫療賬上現金3.08億，經營活動現金流為1.71億。

招股書顯示，自成立以來，卓正醫療累計進行了5輪融資，累計融資金額達到1.65億美元，約11.98億元人民幣。

具體來看，2014年，卓正醫療獲得由經緯創投發起的300萬美金的A輪融資；2015年，獲得B輪融資1750萬美元，領投機構為水木基金；2017年，公司發起C輪融資，金額4000萬美元；2019卓正醫療完成D輪融資，融資金額5000萬美元。

2021年，卓正獲得6000萬美元E輪融資，估值約為5.1億美元，這也是本次IPO前的最后一次融資。

整體來看，卓正醫療投資方陣容豪華，包括騰訊、經緯創投、中金公司、天圖投資、水木基金等。IPO前，騰訊持有卓正醫療19.39%的股份，為最大機構投資方。

據不完全統計，近兩年已有7家民營醫院遞表港交所，包括卓正醫療、佰澤醫療、明基醫院、樹蘭醫療、陸道培、愛維艾夫、馬瀧齒科。

截至目前，僅佰澤醫療、明基醫院還在遞表有效期內，其中明基醫院已通過備案，其余四家均遞表失效，三家已終止備案。

雖然有明星投資機構加持，不過行業內近年來上市狀況并不理想，卓正醫療繼上一次IPO失敗之后，二次遞表有待考驗。