界面新聞記者 | 白帆
3月19日，中通快遞（股票代碼ZTO.N，2057.HK）公布了低于預期的2024年第四季度及2024年全年未經審計的財務業績。
財報顯示，2024年中通快遞全年營收達到442.81億元，同比增長15.3%，凈利潤為88.88億元，同比僅增長1.5%。調整后凈利潤同比增長12.7%至101.5億元。其中第四季度增長速度高于全年平均水平，營收同比增長21.7%至129.2億元，凈利潤同比增長10.7%至24.47億元。
毛利率方面，2024年中通快遞的毛利為137.17億元，同比增長17.6%，毛利率為31%，比2023年的30.4%略有增長。其中第四季度，中通快遞毛利為37.60億元，同比增長20.2%，毛利率為29.1%，比2023年同期的29.5%略有下降。
整體上看，中通快遞2024年全年營收增長速度高于國家郵政局統計的13.6%的行業增速，但2024年中通快遞的市占率卻低于2023年同期，增速也低于行業水平。
中通快遞財報顯示，中通快遞2024年全年包裹量為340億件，同比增長12.6%。同期，國家郵政局的數據披露，2024年全國快遞業務量累計完成1750.8億件，同比增長21.5%。據此計算，中通快遞2024年的市占率下降至19.42%。而在2023年，中通快遞的市占率為22.9%。
中通在其財報中未提及市占率下降的原因，但中通快遞創始人、董事長兼CEO賴梅松就業務量進行了表態，稱“2025年中通快遞的首要任務是超過行業平均業務量水平。”中通在其財報中也預計，2025年中通快遞的包裹量預計在408億-422億之間，同比增長20%至24%。
中通快遞自2016年便登頂行業市占率的首位，并一直持續至今，這為中通快遞進一步發展提供了充足的市場空間。此后多年，中通快遞致力于發展生態板塊，通過投資的方式成立了多家子公司，業務涵蓋國際業務、云倉業務、冷鏈業務、末端驛站等。但截至目前，這些業務板塊對中通快遞的業績支撐尚不明顯。
截至目前，中通快遞依舊是以快遞業務為主的公司。中通快遞的財報顯示，2024年中通快遞92.5%的收入來自快遞服務，該業務收入同比提升了15.7%。中通快遞分析稱，這部分業務的增長主要是因為包裹量增長了12.6%，單票價格增長了2.7%。
在市占率同比下滑之際，中通快遞正在尋找新的業務亮點，高客單價的散件業務自是中通快遞不可錯過的板塊。賴梅松在業績會議中提及，2024年第四季度中通快遞的散件業務已經達到700萬件，同比增長近50%，其中自有散件300萬件，來自電商平臺的逆向件400萬件。“我們今年的（季度）目標是散件做到840萬件。”賴梅松在電話會議中如此表態。
在快遞板塊中，電商快遞的占比最高，但由于這其中絕大部分都是輕小件，客單件常年下滑，包括中通快遞、圓通速遞、韻達、申通等在內的“通達系”單票均價已經從10年前的近20元/票下降至3、4元/票左右。而個人散件和因電商平臺退換貨產生的逆向物流，客單件相對較高，成為“通達系”快遞公司近一兩年來奮力搶抓的增量。與此同時，由于直播帶貨市場持續擴大，也促進了逆向物流市場的擴容。
作為“通達系”快遞公司中市占率最高、品牌議價能力最強的公司，中通快遞也在加速開拓大客戶，改善貨品結構，掘金高客單價市場。
基于一系列的調整，中通快遞在直客客戶方面的收入同比增長了100.7%，顯著高于整體收入。在中通快遞的快遞服務這一板塊中，向網絡合作伙伴收取中轉費的收入占比為94.4%，快遞服務收入的其余部分來自企業客戶，包括垂直電電商和傳統客戶。而中通快遞去年的快遞服務收入為409.53億元，據此可知來自企業客戶的收入約為22.93億元。
不過，這部分業務的增長也帶動了相關成本的增加。
中通快遞財報顯示，2024年中通快遞的其他成本增長了68%。在散件業務快速增長的第四季度，中通快遞的其他成本同比更是增長了162.3%。從成本占比來看，2024年全年其他成本占營業成本總額的比重從2023年的9.2%增加至13.4%，其中第四季度的比重更是達到17.9%，逼近分揀中心運營成本。
中通快遞方面表示，這部分成本的增長，主要是因為服務更高價值的企業客戶成本增加了。具體來看，2024年中通快遞服務更高價值的企業客戶成本增加了25.52億元，其中僅第四季度就增加了14.43億元。
賴梅松表示，中通快遞未來依然要繼續拓展散件市場，一方面調動業務員攬件的積極性；另一方面則要提高服務質量，并從多方面提高攬收的能力；第三，中通快遞會加強平臺逆向件的合作；第四，增加散件旗艦產品，通過營銷增強消費者對中通快遞的品牌認知，并提高上門取件效率。
經過過去30年的發展，中國每年產生的快遞業務量已經逼近2000億件的大關，但電商行業增速逐漸放緩，2023年全國網上零售總額增速11%，這與五、六年前動輒20%、30%的增速相去甚遠。隨之，依托電商紅利而起的快遞行業也陷入了增長困境，一方面是業務量增速乏力，另一方面則是單票價格持續下滑，快遞公司依靠降低成本爭取來的盈利空間逐漸見底。因此，“通達系”快遞公司必須找到新的業務增長點，散件顯然是當前最值得期待的一種。
中通快遞CFO顏惠萍也表示，“經濟復蘇緩慢導致低價值或虧損件比重顯著提升。在戰略價值與經濟價值之間，我們正進行審慎權衡，以確保短期與長期利益的平衡。”實際上，中通快遞很早之前便發現了隱藏在電商紅利消失背后的困境，并喊出了“擺脫通達系標簽”的口號，但圓通速遞的快遞公司在局部市場加碼競爭力度，中通快遞隨即表態要“重奪市占率”，在短期利益和長期利益之間，中通的確要做好平衡。
盤古智庫高級研究員江瀚接受界面新聞采訪時表示，中通快遞在努力脫離“通達系”，但收效不理想，主要在于消費者有認知依賴，未來中通快遞可能需要加大市場投入和品牌建設力度，同時還需要優化運營成本和提升服務質量。