文 | 新品略財(cái)經(jīng) 吳文武
成為永輝超市第一大股東的半年后，葉國(guó)富按捺不住了，親自入局，擔(dān)任永輝超市改革領(lǐng)導(dǎo)小組組長(zhǎng)，永輝超市進(jìn)入葉國(guó)富時(shí)代，將很快掀起一場(chǎng)全面爆改潮。
01 永輝超市進(jìn)入葉國(guó)富時(shí)代
永輝超市又迎來(lái)了重磅消息，這次和學(xué)習(xí)胖東來(lái)無(wú)關(guān)。
《新品略財(cái)經(jīng)》關(guān)注到，據(jù)多家媒體報(bào)道，永輝超市3月17日晚間發(fā)布公告稱(chēng)，為加快公司改革轉(zhuǎn)型步伐，公司擬正式成立改革領(lǐng)導(dǎo)小組，統(tǒng)籌公司改革轉(zhuǎn)型工作。
公告顯示，名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)始人兼CEO葉國(guó)富為改革領(lǐng)導(dǎo)小組組長(zhǎng)，成員包括王守誠(chéng)、羅雯霞、林紅東、曾鳳榮、吳凱之、甘旺亨、張衛(wèi)東、朱靜、劉少?gòu)?qiáng)。
上述議案獲得同意票7票，反對(duì)票1票，而投出反對(duì)票的人，是永輝超市董事張軒寧，其表示“當(dāng)前高級(jí)管理議案中，未涉及CEO安排，這令人擔(dān)憂(yōu)”。
就在發(fā)布公告前的當(dāng)天下午，永輝超市召開(kāi)了2025年第一次臨時(shí)股東大會(huì)，審議表決了《關(guān)于換屆選舉第六屆董事會(huì)非獨(dú)立董事的議案》，包括永輝創(chuàng)始人張軒松和張軒寧、名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)始人兼CEO葉國(guó)富、名創(chuàng)優(yōu)品首席財(cái)務(wù)官?gòu)埦妇┖兔麆?chuàng)優(yōu)品獨(dú)立非執(zhí)行董事王永平當(dāng)選。
此次永輝超市的這一重磅動(dòng)態(tài)，主要有兩點(diǎn)很快引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注和熱議。
第一點(diǎn)是葉國(guó)富終于被提名進(jìn)入永輝超市第六屆董事會(huì)，擔(dān)任非獨(dú)立董事，并以“永輝超市改革領(lǐng)導(dǎo)小組組長(zhǎng)”的身份公開(kāi)亮相。
這意味著在斥資近63億元人民幣收購(gòu)永輝超市29.4%的股權(quán)，并且成為了后者第一大股東的半年后，葉國(guó)富和他的名創(chuàng)優(yōu)品正式介入永輝超市的實(shí)際經(jīng)營(yíng)管理。
此前市場(chǎng)有觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為葉國(guó)富只想做永輝超市的財(cái)務(wù)投資者，如今來(lái)看，葉國(guó)富本人和名創(chuàng)優(yōu)品系高管進(jìn)入永輝超市董事會(huì)，標(biāo)志著永輝超市進(jìn)入葉國(guó)富時(shí)代。
第二點(diǎn)是永輝超市董事張軒寧反對(duì)了上述議案，理由是未涉及CEO安排。永輝超市原董事、CEO李松峰未當(dāng)選，這位永輝超市前高管正式出局。面對(duì)外界疑問(wèn)，永輝超市則回應(yīng)稱(chēng)：CEO虛位以待，將進(jìn)行全球招募。
很顯然，葉國(guó)富對(duì)永輝超市這位前CEO的工作表現(xiàn)多少是不滿(mǎn)意的。
未來(lái)誰(shuí)會(huì)成為永輝超市的CEO，還待定，或是一名新招聘的猛將，或是出自名創(chuàng)優(yōu)品的現(xiàn)有管理層，有可能葉國(guó)富本人會(huì)親自兼任永輝超市CEO。
02 葉國(guó)富按捺不住了
從永輝超市新一屆董事會(huì)變動(dòng)，以及成立改革領(lǐng)導(dǎo)小組，葉國(guó)富擔(dān)任小組長(zhǎng)來(lái)看，很明顯，葉國(guó)富和名創(chuàng)優(yōu)品多少有點(diǎn)按捺不住了。
眾所周知，葉國(guó)富曾是Costco的信徒，更是把Costco當(dāng)作名創(chuàng)優(yōu)品的導(dǎo)師，也一直想把名創(chuàng)優(yōu)品打造成像Costco一樣的企業(yè)。
隨著近兩三年來(lái)，胖東來(lái)成為超級(jí)網(wǎng)紅頂流品牌，后來(lái)葉國(guó)富看好并研究胖東來(lái)模式，還去和胖東來(lái)創(chuàng)始人于東來(lái)做過(guò)深度交流。
去年，永輝超市接受胖東來(lái)的調(diào)改，被胖東來(lái)調(diào)改后的永輝超市門(mén)店煥然一新，人氣暴增，銷(xiāo)售額增加，有了胖東來(lái)標(biāo)簽的加持下，被調(diào)改后的永輝超市門(mén)店猶如煥發(fā)“第二春”。
葉國(guó)富看到了胖東來(lái)模式的未來(lái)，也看到了永輝超市正處于價(jià)值低點(diǎn)。2024年9月，葉國(guó)富的名創(chuàng)優(yōu)品以近63億元收購(gòu)永輝超市股權(quán)，成為其第一大股東，讓整個(gè)零售行業(yè)震驚。
永輝超市2010年以“生鮮第一股”的標(biāo)簽在A(yíng)股上市，到了2021年，永輝超市收入近千億，全國(guó)門(mén)店達(dá)到1090家。近幾年，傳統(tǒng)商超上演敗退潮，永輝超市也未能幸免。財(cái)報(bào)顯示，永輝超市從2021年至2023年，三年累計(jì)虧損約為80億元。
永輝超市為了破局，在2024年開(kāi)始高調(diào)學(xué)習(xí)胖東來(lái)模式，試圖突破困境，被胖東來(lái)調(diào)改后的永輝超市門(mén)店有了明顯改變，全國(guó)多個(gè)城市被胖東來(lái)調(diào)改后的永輝超市門(mén)店的銷(xiāo)售表現(xiàn)都不錯(cuò)。
胖東來(lái)調(diào)改永輝超市，這就讓永輝超市有了新標(biāo)簽和新故事，然而如果從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)上來(lái)看，似乎沒(méi)有帶來(lái)明顯的積極變化。
永輝超市在2025年1月發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)2024年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-14.0億元；歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)-22.1億元。
具體來(lái)看，在2024年5月胖東來(lái)介入調(diào)改永輝超市之前，永輝超市2024年一季度毛利率為22.85%，但隨后其毛利率開(kāi)始下滑，到2024年三季度，毛利率下降為20.84%。
在利潤(rùn)持續(xù)下降同時(shí)，公司營(yíng)收從2021年的910.62億元，下滑到2023年的786.42億元。
雖然被胖東來(lái)調(diào)改后的永輝超市門(mén)店變化很大，但從目前來(lái)看，葉國(guó)富和名創(chuàng)優(yōu)品對(duì)永輝超市學(xué)習(xí)胖東來(lái)模式和調(diào)改進(jìn)度太慢，葉國(guó)富似乎并不滿(mǎn)意。
名創(chuàng)優(yōu)品當(dāng)初投資永輝超市是希望能實(shí)現(xiàn)多贏(yíng)，希望二者能產(chǎn)生協(xié)同的戰(zhàn)略效應(yīng)，名創(chuàng)優(yōu)品可透過(guò)業(yè)務(wù)合作向永輝超市提供支持，永輝可利用名創(chuàng)優(yōu)品的優(yōu)勢(shì)，以較低成本開(kāi)發(fā)更優(yōu)質(zhì)的自主品牌產(chǎn)品。
葉國(guó)富在入局永輝超市半年，經(jīng)過(guò)了深思熟慮和全盤(pán)考慮后，發(fā)現(xiàn)只有介入永輝超市的組織管理、運(yùn)營(yíng)管理以及供應(yīng)鏈，才能加快進(jìn)程。
從投資角度看，名創(chuàng)優(yōu)品投資入股永輝超市后，永輝超市的股價(jià)上漲了，按照其持有后者的股份來(lái)算，已經(jīng)是賺了不少錢(qián)了。
現(xiàn)在的永輝超市在葉國(guó)富和名創(chuàng)優(yōu)品看來(lái)，仍處于價(jià)值低點(diǎn)，葉國(guó)富想讓永輝超市全面加速改變，擁抱胖東來(lái)模式，提振永輝超市價(jià)值。
從財(cái)務(wù)投資角度來(lái)看，如果未來(lái)永輝超市改革蛻變成功，哪怕是以后名創(chuàng)優(yōu)品再賣(mài)掉永輝超市的股份，也能賺得更多。
03 爆改永輝，前景可期，也有挑戰(zhàn)
葉國(guó)富擔(dān)任永輝超市改革小組組長(zhǎng)，已經(jīng)明確向外界釋放了一個(gè)積極信號(hào)：要爆改永輝超市！
據(jù)時(shí)代財(cái)經(jīng)、聯(lián)商網(wǎng)等媒體報(bào)道，葉國(guó)富在大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)透露了接下來(lái)的改革方向，包括組織變革、運(yùn)營(yíng)變革、供應(yīng)鏈變革等，毫無(wú)疑問(wèn)是全面爆改。
第一板斧肯定是全面學(xué)習(xí)胖東來(lái)模式。
首先毫無(wú)疑問(wèn)的是，永輝超市在2025年將會(huì)繼續(xù)全面學(xué)習(xí)胖東來(lái)模式，這是當(dāng)前永輝超市能向市場(chǎng)講出的最動(dòng)聽(tīng)和最吸引人的亮點(diǎn)故事了。
數(shù)據(jù)顯示，截至今年2月20日，永輝超市的胖東來(lái)調(diào)改店增加至41家，預(yù)計(jì)今年年中調(diào)改店將會(huì)突破100家。
按照葉國(guó)富的最新表態(tài)，2025年，永輝調(diào)改店將達(dá)到約200家，這意味著永輝超市將會(huì)繼續(xù)加速門(mén)店調(diào)改，而葉國(guó)富還計(jì)劃到2026年完成所有存量門(mén)店的調(diào)整。
第二板斧就是永輝要上架更多自有品牌商品。
無(wú)論是山姆、Costco，還是胖東來(lái)，現(xiàn)在有一項(xiàng)核心競(jìng)爭(zhēng)力就是爆品和自有商品，被胖東來(lái)調(diào)改后的永輝門(mén)店雖然上線(xiàn)了胖東來(lái)專(zhuān)區(qū)，但終究而言，永輝還是要大力發(fā)展自有商品。
葉國(guó)富表示，在自有商品開(kāi)發(fā)方面，2025年永輝超市計(jì)劃上架60支新品，孵化出至少10支超過(guò)1億元的超級(jí)戰(zhàn)略大單品，同時(shí)，預(yù)計(jì)通過(guò)3-5年供應(yīng)鏈生態(tài)建設(shè)，推動(dòng)自有商品達(dá)到永輝整體銷(xiāo)售額的40%。
第三板斧就是升級(jí)永輝超市的供應(yīng)鏈。商超的一大核心競(jìng)爭(zhēng)力就在于供應(yīng)鏈，把名創(chuàng)優(yōu)品和永輝超市的供應(yīng)鏈打通進(jìn)行全面協(xié)調(diào)，降低成本，提升運(yùn)營(yíng)效率。
然而，零售消費(fèi)很講究新鮮感和好奇心消費(fèi)，被胖東來(lái)調(diào)改后的永輝超市也同樣面臨新鮮感消費(fèi)問(wèn)題。
據(jù)南方都市報(bào)報(bào)道，永輝超市廣州首家調(diào)改店，開(kāi)業(yè)之初生意爆火，過(guò)一段時(shí)間之后，除了熟食區(qū)域外，基本上不存在人擠人、排滿(mǎn)長(zhǎng)隊(duì)的情況，人流有所下降。
有零售專(zhuān)家就指出，永輝照抄胖東來(lái)，調(diào)改速度很快，前期調(diào)改店能給消費(fèi)者帶來(lái)新鮮感，推高一次性消費(fèi)，但后期能否持續(xù)提供當(dāng)?shù)叵M(fèi)者需要的商品極具考驗(yàn)，而且永輝學(xué)習(xí)胖東來(lái)還沒(méi)有學(xué)到極致。報(bào)道還稱(chēng)，有消費(fèi)者評(píng)價(jià)稱(chēng)，調(diào)改后的永輝有點(diǎn)像盒馬Plus。
當(dāng)前盒馬正在全面加速市場(chǎng)下沉，甚至有可能盒馬未來(lái)會(huì)成為永輝超市的一個(gè)強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
在未來(lái)接下來(lái)一兩年，甚至更長(zhǎng)的時(shí)間，永輝超市全面學(xué)習(xí)胖東來(lái)，企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變、經(jīng)營(yíng)模式改革，以及接下來(lái)葉國(guó)富要做的全面爆改，都會(huì)給永輝超市帶來(lái)短期陣痛。
永輝超市表示，在2024年已經(jīng)關(guān)閉220家門(mén)店的基礎(chǔ)上，2025年預(yù)計(jì)將再關(guān)閉約200家尾部門(mén)店。截至2024年11月初的數(shù)據(jù)，永輝超市擁有801家門(mén)店，按照此觀(guān)點(diǎn)計(jì)劃，永輝今年有可能關(guān)剩下不到500家。
雖然在葉國(guó)富看來(lái)，永輝有龐大的規(guī)模、穩(wěn)健的現(xiàn)金流被市場(chǎng)低估，永輝還有機(jī)會(huì)。但如果隨著未來(lái)永輝超市繼續(xù)關(guān)閉門(mén)店，也將會(huì)影響到其現(xiàn)金流。
此外，葉國(guó)富未來(lái)要全面爆改永輝超市，或會(huì)面臨一定的內(nèi)部壓力或阻力，比如這次永輝超市創(chuàng)始人張軒寧，也是永輝超市董事長(zhǎng)張軒松的哥哥，就站出來(lái)對(duì)葉國(guó)富說(shuō)不。
永輝超市全面學(xué)習(xí)胖東來(lái)，給永輝帶來(lái)了很多改變，但要徹底學(xué)會(huì)胖東來(lái)，未來(lái)還有很長(zhǎng)的路要走，更重要的是胖東來(lái)是胖東來(lái)，永輝是永輝。
永輝未來(lái)的調(diào)改前景可期，但也有不少壓力和市場(chǎng)挑戰(zhàn)，或許葉國(guó)富真的能拯救永輝，就看未來(lái)葉國(guó)富如何去全面爆改永輝了。