文 | 車東西 邇言

編輯 | 志豪

小鵬全年營收暴漲超100億，何小鵬放話：今年四季度實現盈利。

車東西3月18日消息，就在剛剛，小鵬汽車董事長、CEO何小鵬在電話會議上透露了新車規劃，何小鵬表示，下半年新品包含純電以及鯤鵬超級電動產品（或包括目前業內在傳的小鵬G7和小鵬首款增程車型），此外小鵬汽車將在2026年底覆蓋10萬-50萬價格帶的汽車細分市場。

小鵬汽車董事長、CEO何小鵬

在今年銷量預期方面，何小鵬目標是賣車38萬輛，并表示汽車毛利率將得到改善，在今年四季度開始盈利。

在智能駕駛發展規劃方面，何小鵬計劃下半年搶發L3，明年量產L4車型，自P7+開始所有新車都將全系標配純視覺AI智駕，即將上市的MONA M03 MAX車型會把城區智駕的門檻降低至15萬級別。

小鵬MONA M03

何小鵬還強調，小鵬汽車正在推進不依賴高精地圖和激光雷達的智駕技術發展，現階段全球主要有特斯拉和小鵬聚焦此技術。

當論及出海業務，何小鵬表示，今年海外業務的目標是實現翻倍以上的銷量增長，在2026年將小鵬AI智駕能力帶到全球。

小鵬要做面向全球的AI汽車公司

結合小鵬汽車年報來看，小鵬汽車2024年的財務狀況得到改善，特別是在第四季度，營收、交付量、毛利再度邁上了一個全新臺階。

去年第四季度財務數據

綜合全年表現來看，小鵬汽車總營收穩步增長，達到408.7億元，同比增長33%，較前一年暴漲101億，日均進賬1.12億。

小鵬汽車2024年財報數據

不過，小鵬汽車虧損狀況仍在持續，在2024年凈虧損達到57.9億元，上年同期為103.8億元，收窄45.9億，平均一天虧損1586萬。

此外，小鵬汽車現金儲備為419.6億元，雖然較2024年前三季度凈增超60億元，但相較前一年也減少了37.4億元，這也表示小鵬汽車全年仍然出現了較高開支。

此外，就目前小鵬汽車旗下的純電車型而言，小鵬的汽車毛利率達到10.0%，而小米汽車智能電動汽車等創新業務分部毛利率為18.5%，理想汽車毛利率為19.8%，與最新公布財報的這兩家新勢力車企相比，小鵬在盈利水平上還有提升空間。

小鵬汽車全年財報的公布也帶來了資本市場的震動，截至發稿前，小鵬汽車美股開盤盤中股價一度跌超10%，后收窄至下跌7%左右，市值一度蒸發17.68億美元左右（約合人民幣128億元）。

截至發稿前小鵬汽車美股股價變化

01 下半年交付增程產品，Q4實現扭虧為盈

在今晚舉行的小鵬汽車財報電話會議上，小鵬汽車董事長何小鵬對今年小鵬汽車的發展重點以及明年規劃做出了詳細回應。

1、目標今年銷量翻番，四季度扭虧為盈

去年小鵬汽車銷量同比增長1/3，而對于今年小鵬汽車的銷量目標，何小鵬表示，通過推出更多競爭力領先的產品和全球擴張，相信小鵬汽車在2025年的總銷量會相比于2024年實現翻倍以上的增長。

小鵬汽車近三年營收和銷量變化

何小鵬表示，最新上市的2025款的G6和G9上市訂單超出預期，進店量的爆發還帶動了全系車型需求的大幅度增長。3月21日開啟全新G6的交付，將提升產能。

小鵬G6

何小鵬還說：“與此同時，通過過去、現在和未來持續性的整個經營能力的提高、技術降本和更大的規模效應，我們預計汽車毛利率也將會在今年持續改善，我們非常有底氣地相信，在我們堅持AI研發投入的同時會穩步走向小鵬在今年四季度的盈利?！?/p>

2、下半年交付增程產品，明年覆蓋10~50萬級市場

今年是小鵬汽車的產品大年，增程新車將加快進入市場。

在電話會議上，當被問及最近兩年的新車規劃，何小鵬說：“隨著新車型和升級改款車型的交付爬坡，我期待小鵬的銷量將會在二季度穩健地跨過產品換代的過渡期，持續增長，并且再創新臺階。今年下半年，我們還計劃交付多款新品，包含純電以及鯤鵬超級電動產品?！?/p>

小鵬鯤鵬超級電動體系

他還表示，小鵬絕大部分車型將支持一車雙能，通過超級電動產品大幅度地擴展可達市場規模。到2026年底，小鵬將會在橫跨10萬-50萬價格帶，從緊湊型到大型，各個主流的細分市場具備更完整的產品布局。

3、下半年搶發L3，明年量產L4車型

提及在自動駕駛和自研芯片方面的進展，何小鵬表示，小鵬訓練了數百億參數規模的云端基座模型，采用上億公里的真實駕駛數據進行預訓練。

在此之上，小鵬通過強化學習提升模型的泛化能力和處理長尾場景的能力，通過蒸餾、剪枝、量化技術部署在車端模型，并且使模型精度提升超過一倍。

何小鵬認為，AI會驅動汽車行業產生巨大的變革，加速實現L3級自動駕駛和L4級無人駕駛。

今年下半年，小鵬將在中國率先實現L3級別智能駕駛的軟件能力和體驗。在2026年，小鵬還將規模量產支持L4級別低速場景無人駕駛的車型。

小鵬圖靈AI智駕進化速度

同時，小鵬今年將會規模量產自研的圖靈芯片，將其可以同時應用于汽車、飛行汽車和人形機器人，也可以同時用于全球化全場景快速部署。

4、小鵬三條增長曲線：AI、出海、人形機器人

對于小鵬汽車未來業務的發展方向，何小鵬分享了小鵬的三條增長曲線：AI+汽車、從中國走向全球市場、具身人形機器人以及與汽車產業更深度的融合。

小鵬致力于成為面向全球的AI汽車公司

何小鵬稱，從長遠來看，AI將會從助手變成社會的基礎設施，成為日常生活中不可或缺的一部分。

何小鵬說：“我期望未來在城市內做到無人駕駛汽車，跨城市的交通采用飛行汽車，在工廠和小區內帶入人形機器人，構建一個以AI為核心的未來出行生態。

5、劇透小鵬機器人的進展：有皮膚、接近人類關節數量

對于小鵬內部自研機器人進展，何小鵬表示，機器人和造車很不同，比造車更難，今天下半身運動能力很強的機器人，實際上還是基于L2能力的，真正的機器人應該是通用人形的，需要大量真實數據，再融合模擬數據。

小鵬機器人未來將進入工廠、門店

何小鵬說：“我們認為機器人比汽車的難度更高，在于包括它是全集成能力，比如說一臺AI汽車，它沒有AI能力，但是你可以開。但是一個機器人如果沒有AI能力，你是不能用的。這也是小鵬現在正在做全能型，甚至帶有皮膚，帶有接近人類關節數量的機器人的原因?！?/p>

何小鵬表示，小鵬考慮的是機器人和汽車的自動駕駛能夠同源的一整套邏輯。

他也提到了當下人形機器人首先要解決的問題，何小鵬說：“今天我們人形機器人進展是不錯的。但是我們也希望先要解決全L3的AI的能力，包括了腳、手、嘴、眼、耳和部分的簡單的大腦的agent能力的組合，它才是一個可以出街，可以商業的集成的一個基礎的基線?！?/p>

從電話會議釋放的信息來看，小鵬汽車對于今年在新能源汽車、智能駕駛業務上勢在必得，同時小鵬汽車也將在人形機器人、出海等業務上實現一大跨越。

02 1天到賬1億，汽車毛利率增至10%

小鵬汽車能夠喊出這些目標，可見底氣很足，而這也是由于小鵬汽車交出了一份足夠亮眼的全年成績單。

營收方面，小鵬汽車2024年營收達到408.7億元，比2023年的306.8億元人民幣增長33.2%，平均每天賬上新增1.12億。

其中，來自汽車方面的銷售收入增加，在2024年小鵬汽車的汽車業務實現358.3億元營收，比2023年的280.1億元增長27.9%，而這主要是由于更高的交付量的帶動。

小鵬汽車近三年營收和銷量變化

過去一年，小鵬汽車全年交付超19萬輛，同比增長34.2%。

小鵬汽車2024年銷量變化

在銷量的帶動下，2024年小鵬汽車凈虧損57.9億元，毛利率14.4%，較2023年同期的6.2%大幅提升，汽車毛利率也提升至10.0%，較2023年同期的4.1%顯著增長。

小鵬官方在財報中解釋了盈利水平變動的原因，主要由于整車成本降低所致。

除了這些，過去一年，小鵬汽車在純電車型、智能駕駛、人工智能以及全球出海等方面，都取得了成果，與此相對應的是，小鵬汽車去年全年研發費用為64.6億元，比2023年的52.8億元人民幣增長22.4%，占收 總額的16%。

截至2024年12月31日，小鵬現金及現金等價物、受限制現金、短期投資及定期存款為人民幣419.6億元，為今年增程車型的發布，汽車智能化以及AI的研發準備了充足彈藥。

03 一季度要賣9萬臺，今年還有多款新車待發

財務上的這些表現，是小鵬汽車去年內部調整的結果。

而今天，小鵬汽車也為今年一季度立下了銷量和業績目標。

小鵬汽車預計2025年第一季度，汽車交付量將達到9.1萬輛~9.3萬輛，同比增長317.0%至326.2%。

小鵬汽車還給出了今年一季度的營收指引，同期總收 將達到150億元~157億元，同比增加約129.1% 139.8%。

根據官方數據，今年1月、2月，小鵬汽車分別交付了30350輛及30453輛汽 ，2025年1月~2月，小鵬汽車累計交付新車共6.08萬輛，同比增長375%，這也意味著，3月份小鵬汽車要交付3.02-3.33萬臺汽車。

小鵬汽車連續兩個月新勢力交付第一

并且，小鵬汽車還拿出了兩大“殺器”——2025年全新改款的小鵬G6、G9車型。

2025款小鵬G6和2025款小鵬G9

上周，2025款小鵬G6起售價干到了17.68萬元，相比老款19.99萬元的起售價便宜了2.31萬元，而2025款小鵬G9售價區間為24.88-27.88萬元，相較老款車型，起售價格下探1.51萬元，頂配則下探了8.11萬元。

2025款小鵬G6和2025款小鵬G9售價

發布會后7分鐘，新款G6的大定便超過了5000臺，而在發布會后45分鐘，新款G9的大定也超過了3000臺。

新款G6、G9大定成績單

整體來看，一季度小鵬汽車的銷量預期還是參考了目前月銷表現水平，基本來說問題不大。

而此前還有消息顯示，小鵬今年將推出4款改款車型和3款全新車型。業內還有消息稱，全新車型除了網傳車型小鵬G7之外，還有一款全新的增程式電動車型，一款內部代號為E29的轎跑車型，或命名為小鵬P7 Ultra。

密集發新車，有望進一步助推小鵬汽車銷量提升。

04 結語：小鵬汽車加快戰略轉型

2024年小鵬汽車共計銷售新車19萬臺，完成年銷目標（28萬輛）的68%。

而對于今年，何小鵬放話，“有信心實現2025年交付量同比翻一番?！庇纱耍※i汽車的2025年目標銷量來到了38萬輛，平均每月需要交付3.17萬輛左右。

雖然迄今為止，今年有多家車企都喊出將要實現銷量翻番，但從近兩個月的數據來看，已經連續4個月交付量突破3萬輛的小鵬汽車，實現月銷3.17萬輛目標難度不大。

處在戰略轉型過程中的小鵬汽車，正在逐漸收獲成果，性價比車型與智能化布局仍是其護城河。

當然，小鵬汽車當前機遇與挑戰并存，在增程這一全新賽道，以比亞迪、理想、問界、零跑等為代表的車企，已經早早完成了插混、增程車型的布局，覆蓋到了大眾汽車市場到高端汽車市場全區間，并且他們今年還都會有相關車型推出，小鵬能否撬開更多空間，仍未可知。

并且，小鵬汽車今年該如何平衡研發投入與盈利水平，將是其面臨的重要考題，為此，小鵬汽車正在持續調整，至于是否能達到預期，我們將會繼續關注。