斗魚的多元化戰略正在奏效。

3月14日，斗魚發布2024年第四季度及全年未經審計的財務報告。2024年，斗魚第四季度營收11.36億元，全年營收42.71億元。第四季度毛利潤為6980萬元，毛利率為6.1%，調整后凈虧損為6880萬元。

其中，斗魚在收入多元化方面進展尤其明顯。財報顯示，斗魚創新業務、廣告和其他收入實現季度及全年大幅增長，第四季度增長47.2%至4.05億元，收入貢獻達到35.7%，2024年全年該項收入同比增長63.6%至12億元，創新業務連續八個季度增長。 

創新業務收入的快速增長得益于斗魚不斷深化的多元化布局。斗魚聯席CEO任思敏提到：“2024年四季度，我們保持了公司業務和財務的穩健態勢。面對宏觀環境的挑戰，我們積極優化公司資源配置，增強收入多元化能力，主動縮減低效投入，集中資源穩固平臺核心游戲內容生態和公司業務的基本盤。”

從這份財報來看，斗魚的基本盤已經企穩，并且正在創新業務上迸發出新的活力，而這也為直播行業打出了一個新的增長樣板。

持續“打地基”：深耕游戲內容生態 

作為一個長期在游戲內容上深耕的平臺，2024年，斗魚在游戲內容生態上的建設依然為其打下了堅實的“地基”。

2024年第四季度，斗魚季度移動端平均MAU為4450萬，環比增長5.9%。這一方面得益于平臺內容驅動增長策略的持續推進，另一方面，游戲會員等商業化活動影響力的提升，也幫助斗魚不斷吸引和留存了較高質量的用戶。

第四季度，斗魚轉播了超50場官方大型賽事，同時打造了近40場自制電競賽事。自制賽事方面，斗魚一方面圍繞職業戰隊、特定主播和主播群體推出創新賽事，如《無畏契約》瓦力杯就集結了8支職業戰隊；另一方面也在依托平臺的硬核游戲分區特點，延續跨平臺的內容合作。

這些賽事不僅吸引了職業戰隊和主播的參與，還通過跨平臺合作，進一步提升了賽事的知名度和影響力。例如《王者榮耀》軍團杯暨雷霆榮耀杯S2，斗魚在賽制設計、參賽陣容和獎金總額上都有所創新，也因此吸引了大量游戲玩家和年輕用戶的關注，引發了廣泛的討論度。

除了賽事本身，斗魚還結合各游戲營銷節點，為不同階段、不同需求的游戲產品打造定制化游戲服務，如《王者榮耀》周年慶推出頭部主播專屬語音包及游戲道具等福利。四季度中，斗魚還推出了多檔自制直播綜藝，如主播齊聚山城重慶探索美食的《城市探險家》、前往邊境線體驗風土人情的《邊境冒險隊》等。

而是這些探索也為斗魚游戲生態的活躍添磚加瓦，不僅豐富了平臺的內容形式，滿足了用戶多樣化的娛樂需求，也進一步增強了用戶的粘性和活躍度。

內容平臺生態建設的核心之一，就是如何盤活已有的流量。在直播行業耕耘十余年年的斗魚對用戶、游戲和賽事運營都具有豐富經驗，也熟悉內容玩法，而這也成為斗魚爭奪用戶流量、促進規模增長的關鍵一招。

創新業務成最大亮點，商業化穩步前進

如果說直播業務為斗魚的整體營收提供了基本盤，創新業務的發展則開始成為斗魚商業化進程中越來越關鍵的一部分。 

從財報信息來看，2024年第四季度，一方面，斗魚主動縮減了低效投入；另一方面，平臺也依托游戲內容生態積極探索收入多元化途徑，同時加大了對游戲相關服務及語音業務的推廣力度。

這使得創新業務成為平臺收入結構中的最大亮點：第四季度，斗魚創新業務、廣告和其他收入同比增長超過四成，收入貢獻達到35.7%。2024年全年，該部分收入達12億元，同比大幅增長63.6%。

從具體實踐上來看，本季度斗魚以游戲道具為主的商業化業務推廣頻次增加，開拓了更多營銷場景，通過線下內容結合線上售賣的方式，也提升了用戶購買意愿。其中，和平精英分區推出了和平時裝周主題集市以及精英手冊等營銷活動，穿越火線分區推出了年末好物直播節等，游戲人氣道具返場及全新道具優惠也為吸引用戶提供了有力的支撐。

在語音社交業務方面，目前來看，基于產品設計、招募機制和精準的用戶投放等優勢，該部分業務的發展已經呈現出快速增長的趨勢，同樣拉動了多元收入的提升。 

斗魚推出的分層付費產品，也為商業化帶來了更多新的可能性。針對核心用戶，第四季度平臺繼續推廣高權益的會員體系和游戲相關產品，提升付費頻次；針對泛用戶，平臺推廣低門檻的小額營收產品，結合豐富的游戲內容和平臺獎勵提升活躍度，在滿足不同用戶需求的基礎上，保證整體的付費用戶基數。

值得一提的是，斗魚還在依托AI技術優化內容生成、語音社交等業務場景，提升整體研發效率和運營效率。目前，斗魚研發中心已基于開源模型完成技術調研和部署，未來將進一步應用AI能力優化內容審核系統。

創新業務決定了平臺長線增長的可能性，這也是直播平臺紛紛押注多元化收入的原因。斗魚以內容為核心驅動，找到了符合平臺特色和用戶偏好的商業化新路徑。

強化內容生態治理

對直播平臺而言，長期健康發展不僅需要業績的支撐，也少不了持續的合規治理。

內容生態治理一直是斗魚關注的焦點。第四季度，斗魚針對包括低俗擦邊、第三方賭博引流、網絡詐騙及私下交易等在內的多種違規行為主動出擊，采取了包括用戶禁言、賬號永久封禁以及直播間關閉等一系列嚴厲措施，持續強化平臺的監管機制。

斗魚發布的《斗魚 2024 生態治理報告》數據顯示，斗魚全年共處理違規直播間超 28000個，私信合規提醒覆蓋用戶人次超 6000 萬，違規彈幕處理量達 265萬余條，以實際行動守護平臺健康。

在深化內容治理的同時，斗魚也在制度建設上尋求創新。2024年，斗魚推出了“主播學習中心”，將直播規范、法律法規等納入必修課程，并實施“違規主播強制學習”制度，超過2000名主播參與并通過考核。在用戶教育方面，斗魚也建立了站內提醒機制，觸達用戶超過6000萬人次。

斗魚的的內容治理經驗也為直播行業提供了啟示：技術為制度執行提供決策依據，如通過風險提示觸發學習機制，而制度則為技術應用劃定合規邊界，如明確審核標準，二者共同構建起覆蓋內容生產、傳播、消費全鏈路的治理閉環，也能夠讓治理成本轉化為競爭優勢，最終實現用戶信任與商業價值的雙重增長。

展望2025年，斗魚仍然擁有長期穩健發展的信心。一個指標是，過去一年間，斗魚基于公司歷史現金盈余和未來使用計劃，宣布了兩次總額共計6億美元的特殊現金分紅。

任思敏表示，優化傳統業務的成本結構，依托AI技術驅動效率提升，并加速新業務商業化探索，以改善公司整體財務狀況，為公司的長期可持續發展奠定基礎。具體執行上，斗魚將進一步聚焦收入多元化和成本效率的提升，尤其是通過改善收入結構、成本結構優化和運營費用的持續控制，爭取提升毛利率并縮小凈虧損。

新技術落地、新業務驅動，正在帶動斗魚進入新的增長周期。斗魚已經證明，直播仍然是一門極具長期價值的生意。