記者 辛圓

國家統計局周一公布數據顯示，1-2月，全國固定資產投資同比增長4.1%，增速較去年加快0.9個百分點；社會消費品零售總額同比增長4.0%，增速比去年12月回升0.3個百分點，規模以上工業增加值同比上漲5.9%，比去年12月回落0.3個百分點。

國家統計局在新聞稿中指出，1-2月份，隨著各項宏觀政策繼續發力顯效，國民經濟延續向新向好態勢，發展質量穩步提高。但也要看到，外部環境更趨復雜嚴峻，國內有效需求不足，部分企業生產經營困難，經濟持續回升向好基礎還不穩固。

統計局稱，接下來要實施更加積極有為的宏觀政策，全方位擴大國內需求，進一步深化改革開放，著力增強動力、激發活力、改善預期，推動經濟持續回升向好。

1-2月，基礎設施投資（不含電力、熱力、燃氣及水生產和供應業）同比增長5.6%，漲幅較去年全年加快1.2個百分點。

東方金誠首席宏觀分析師王青對界面新聞表示，可以看到，今年初政府債券發行較往年明顯加快，其中固然主要由置換債驅動，但用于項目建設的新增專項債發行量較去年同期也有明顯增加；另外，今年1月新增中長期貸款時隔10個月再現同比多增，不排除基建貸款多增的可能。

另外，他提到，作為基建投資的一個重要觀察指標，2月石油瀝青裝置開工率大幅回升，同比好于去年12月，2月第4周建筑工地資金到位率同比轉正。

往后看，王青認為，在外部經貿環境變數顯著加大的背景下，短期內基建投資將發揮宏觀經濟穩定器作用。

他指出，政府工作報告明確今年宏觀政策要“更加積極有為”，其中財政政策實施“一個提高、兩個增加”，即提高財政赤字率1個百分點，增加超長期特別國債和地方政府專項債發行。這些都預示今年基建投資會保持較快增長。

1-2月份，全國房地產開發投資同比下滑9.8%，降幅較去年全年收窄0.8個百分點。

分項數據顯示，1-2月份，新建商品房銷售面積10746萬平方米，同比下降5.1%，降幅比上年全年收窄7.8個百分點；其中住宅銷售面積下降3.4%，降幅收窄10.7個百分點。新建商品房銷售額10259億元，下降2.6%，降幅收窄14.5個百分點；其中住宅銷售額下降0.4%，降幅收窄17.2個百分點。

展望未來，王青認為，外部沖擊風險加大，穩樓市迫切性進一步上升，2025年房地產市場存在止跌回穩的基礎，房地產投資降幅有望逐步收窄至-6.0%左右。

1-2月份，制造業投資同比增長9.0%，較去年全年回落0.2%個百分點。

在王青看來，制造業投資下滑主要是貿易戰會對以民間投資為主的制造業投資信心造成一定影響。但當前大規模設備更新政策持續推進，政策面持續加大對制造業轉型升級、解決“卡脖子”問題的支持力度，制造業中長期貸款保持高增，制造業投資仍會保持近年來的較快增長勢頭。

展望未來，他認為，伴隨美國加征關稅措施持續加碼，短期內國內制造業投資增速還會受到一定影響，預計3月制造業投資累計同比增速會降至8.3%左右。未來影響制造業投資的最大不確定因素仍是國內房地產行業能否盡快實現軟著陸，進而拉動制造業產品需求并提振投資信心。

春節期間居民出行和消費熱情較高，盡管有去年同期高基數影響，1-2月消費同比增速有所回升。

按消費類型分，1-2月份，商品零售同比增長3.9%，餐飲收入同比增長4.3%。

從主要商品來看，今年前兩個月，增長最快的兩類商品分別是通訊器材類和體育、娛樂用品類，分別增長26.2%和25.0%；增長最慢的分別是汽車類和飲料類，分別下降4.4%和2.6%。

往后看，王青認為，3月社零增速面臨上年同期實際基數偏高的影響，但在“兩會”進一步明確促消費政策導向下，各地會加力推動消費補貼資金使用，3月社零同比增速或繼續回升。

工業方面，王青表示，1-2月工業生產回落主要原因還是受2024年為閏年影響，上年1-2月工業增加值基數明顯偏高。

另外，他提到，2月4日美國宣布對華加征10%關稅，年初出口增速較去年12月明顯放緩，也可能對1-2月工業企業出口交貨值值以及整體工業生產有一定影響。不過，年初促消費政策擴圍，今年國內消費增速有望加快，加之基建投資、制造業投資還將保持較快增長，都將對年初工業生產有拉動作用。

“展望未來，外部經貿環境變數加大，2025年我國出口有可能明顯減速，但在全方位擴大國內需求的宏觀政策取向下，內需將對工業生產形成一定支撐。綜合來看，2025年全年工業生產增速將降至4.4%左右。”王青在采訪中說。