界面新聞記者 | 杜萌
時隔半年，中國證券投資基金業協會公布了2024年下半年公募基金銷售機構保有規模的百強名單。這是統計數據口徑改革后，協會第二次公布代銷百強的詳細數據。
新名單中，保有規模前100名的代銷機構中，券商共有56家，銀行渠道有23家，第三方代銷有19家，保險機構有2家。
100家代銷機構中，非貨基金的保有總規模合計為9.54萬億元，相比上半年的8.82萬億元增加了8.23%。銀行仍是中流砥柱，合計保有量為4.22萬億元，占比約為44.21%；券商渠道的非貨保有規模為1.9萬億元，相比去年上半年的1.61萬億元增加了18.49%；第三方及保險渠道的非貨保有規模為3.42萬億元，相較去年上半年的3.21萬億元增加了6.14%。
截至去年年末，前100家代銷機構權益基金的保有規模為4.85萬億元，相比去年一季度末的4.72萬億元增加了2.83%。這和去年的“924行情”有關，多數權益基金的凈值有所增加，總規模也水漲船高。
其中，銀行渠道的權益基金保有規模為2.03萬億元，相比去年上半年的2.11萬億元出現縮水。從占比來看，銀行渠道的權益基金保有量占總數量的比例約為41.93%，相比去年上半年的44.79%下降了3.74%。這表明銀行渠道雖然仍是權益基金銷售的“大本營”，但在激烈的競爭中份額已經被券商、第三方渠道日漸蠶食。
此消彼長，56家券商渠道的權益基金保有規模合計為1.32萬億元，相比去年上半年的1.18萬億元增長顯著，占比也從去年上半年的24.92%增長到27.26%，這得益于一些新發基金采取“券商結算”模式，和券商進行深度綁定。
19家第三方代銷渠道的權益基金保有規模為1.5萬億元，占比約為30.92%，相比上半年相差不大。這反映了第三方代銷渠道的投資者仍以“長尾人群”為主，投資金額較少，投資群體較為穩定。
得ETF者，得天下。受益于去年下半年A500ETF及聯接基金的影響，100家代銷渠道中指數基金的保有規模飆升至1.7萬億元，券商成為最大贏家。56家券商渠道指數基金的保有規模達到了9827億元，占比為57.67%；第三方渠道的保有規模為5289億元，占比為31.04%；銀行渠道指數基金的保有規模僅為1923億元，占比為11.29%，這和ETF聯接基金的規模較小有關。
從非貨基金整體規模來看，截至去年末，前十名分別為螞蟻基金、招商銀行、天天基金、興業銀行、工商銀行、中國銀行、建設銀行、騰安基金、平安銀行和中信證券，前十名代銷渠道均迎來環比增長。其中，螞蟻基金環比增長8%，招商基金環比增長超10%，中信證券、華泰證券股的增幅分別為14%、11%。
具體到單個渠道的保有規模對比來看，權益基金方面，前十的頭部代銷機構依次為螞蟻基金、招商銀行、天天基金、工商銀行、建設銀行、中國銀行、交通銀行、中信證券、農業銀行和華泰證券。相比去年上半年數據，螞蟻規模環比增加近7%，招商銀行環比下降了12%，華泰證券增幅超11.2%，興業銀行則下降了4.7%。
為什么會出現非貨基金保有量上漲，但權益基金規模縮水的情況？有分析人士表示，這意味著該渠道的權益基金銷售較為疲軟，債券基金成為“沖規模”的主力。類似情況并不少見，以中信銀行為例，該渠道的非貨基金保有規模環比增加19%，但權益保有規模則環比減少4%。
指數投資的大潮下，相比依賴于基金經理及團隊的主動選股能力，“透明、低廉、方便”的指數基金正在成為投資者的首選。
雖然銀行渠道依舊是非貨基金代銷的主力軍，但面臨的困境已經愈發明顯。部分頭部銀行已經開始“自救”。去年7月18日，招行行長王良在“2024財富合作伙伴論壇”上宣布招行公募基金費率全面一折起，這個全面就是指全渠道、全品類、全買入費率。
今年2月份，中信銀行也宣布開啟基金費率“打折季”，有超3500只公募產品參與活動，多只基金產品申購手續費率1折優惠。對于喜歡中長期投資基金的投資者來說，購買申購費率打1折的A類份額，其性價比或要高于按日收取銷售服務費的C類份額。
除了費率打折之外，還有更深層次的問題亟待解決。“市場好的時候，基金產品才好賣；行情不好的時候，賣出去一款基金產品，很可能會損失一個客戶。”有一線銀行理財經理表示，一旦基金虧損，往往影響的是客戶對銀行的信任度，“雖然銀行代銷的產品并沒有賠償的責任，但客戶也會責怪銀行對產品的篩選和推薦有問題。”
界面新聞記者了解到，銀行支行一般都有代銷產品的任務，支行將任務攤派到網點，并對理財經理進行相應考核，指標掛鉤績效和獎金。由于任務是總體考核，一個人完不成，全支行、全網點都會受影響。為了完成銷售任務，一些員工不得不自己購買，在產品募集時買入，等待產品結束建倉期、開始運作時，便直接賣出。而這部分資金對于基金的運作卻是“百害無一利”，“一切只為了完成任務”。
在去年上半年度的業績發布會上，招商銀行人士表示，“費率打折不僅僅是為了給客戶省錢，同時也推動基金代銷業務從傳統的流量經營向著規模經營方向轉型，倒逼我們真正從客戶需求出發，從銷售型轉變為專家陪伴型，徹底扭轉‘重首發、輕持營’、‘重銷量、輕保有’的局面。”
“基金代銷的頹勢并非個別機構面臨的困惑，更是行業面臨的挑戰。現在業內已經形成共識，對于客戶的維護及拓展更應該強化服務和陪伴，建立圍繞客戶投前、投中、投后的一站式服務能力。”某公募評論人士表示。