界面新聞記者 | 莊鍵

寧德時代(300750.SZ)年度凈利潤首度邁過500億元關口，這是在去年營收同比下滑的背景下實現(xiàn)的。

寧德時代3月14日晚間披露的年報顯示，去年其實現(xiàn)營收3620億元，同比下滑9.7%，為2018年上市以來首次營收同比下降。

寧德時代去年動力和儲能電池銷量為475 GWh，同比增長21.79%，但由于電池價格隨碳酸鋰等原材料價格下降相應調整，動力和儲能電池累計貢獻營收3102億元，同比下滑了10%。

動力和儲能電池為寧德時代最主要的兩大業(yè)務板塊，合計占去年營收的85%。寧德時代的另外兩大板塊為電池材料及回收，以及電池礦產資源，兩者去年營收也呈現(xiàn)兩位數(shù)下滑。

但與此同時，寧德時代全年凈利潤仍增長15%，達到507億元，創(chuàng)歷史新高。這一數(shù)字相當于其主要競爭對手中創(chuàng)新航(03931.HK)去年凈利潤的58倍。

分季度而言，寧德時代已連續(xù)七個季度凈利潤超百億元，去年四季度147億元的盈利能力還創(chuàng)下了單季度歷史新高。

超強的盈利能力，也讓寧德時代有底氣在今年再度向股東開出約200億元的分紅支票。

在營收規(guī)模下滑的情況下，寧德時代仍能延續(xù)凈利潤增長，源于其成本控制能力以及動力電池主打產品麒麟電池和神行電池帶來的溢價。

去年，寧德時代營業(yè)成本3033億元，同比降低13.5%，高于營收下降幅度。其毛利率達到24.44%，較2023年提高1.5個百分點。

其中，動力電池和儲能電池板塊毛利率分別為23.94%和26.84%；電池材料及回收板塊毛利率為10.51%；電池礦產資源板塊毛利率為8.53%。

麒麟電池和神行電池已在小米、極氪、阿維塔等約60款車型大規(guī)模量產上車。麒麟電池主打高端乘用車市場，神行電池則主攻性價比乘用車領域，這兩個電池品牌分別在2022年和2023年發(fā)布。

寧德時代管理層在業(yè)績會上稱，去年，兩款電池預計占到公司動力電池出貨量的三到四成，今年有望增長至六到七成。

寧德時代通過研發(fā)性能更好的電池和建設更高效的工廠賺取利潤，再將其投入到新電池研發(fā)和產能建設中，從而形成市場份額和業(yè)績增長的正向循環(huán)。寧德時代已連續(xù)八年位居全球動力電池裝車量榜首，四年蟬聯(lián)儲能電池出貨量冠軍。

去年，寧德時代的研發(fā)投入達到186億元，相比2023年略有增加。這家公司擁有676 GWh的電池產能，同比增長約22%。寧德時代的員工規(guī)模在去年達到13.1萬人，同比增加了約1.6萬人。其中一線生產員工增幅最大，增長了約1.5萬人。

年報披露，寧德時代去年產能利用率為76.33%，較2023年的70.47%進一步提升。這也有助于其電池生產成本的下降。

寧德時代管理層稱，相較于去年上半年，下半年的產能利用率提升了約20個百分點，接近公司歷史較高峰值的水平。去年四季度寧德時代的產能利用率極高，甚至面臨產能不足跟不上交付的情況。

寧德時代預計在未來1-2年擴大資本性支出，用于繼續(xù)擴張電池產能。年報披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2024年底，寧德時代在建電池產能為219 GWh，較2023年底增長一倍以上。

寧德時代目前正在推進的多個國內外擴產項目中，匈牙利工廠最為引入關注。上個月，寧德時代正式向港交所遞交招股書，上市所募集資金主要用于匈牙利電池工廠建設。招股書披露，匈牙利項目一期及二期的總投資額約為49億歐元(約合371億元人民幣)。

寧德時代管理層稱，匈牙利工廠一期項目模組工廠去年已投產，今年一期項目的電芯工廠會投產，二期項目今年開工，預計在一年多后投產。電池采用電芯-模組-電池包的裝配模式，電芯是組成電池包的最小單元。

隨著產能規(guī)模繼續(xù)增長以及加強成本控制，寧德時代仍有望在今年延續(xù)強勁的盈利能力。但由于凈利潤基數(shù)更大，其增長的速度可能會進一步放緩。2023年，寧德時代的凈利潤增幅為44%，相較于去年的增速高出約30個百分點。

寧德時代也在孵化電動車換電、滑板底盤以及零碳產品與解決方案等新業(yè)務，試圖構建第二增長曲線。截至3月14日收盤，寧德時代股價為262元，總市值為1.15萬億元。