天風證券表示，新一輪利好政策出臺，白酒板塊后續有望迎來反轉。1、政策面：2024年9月底開始政府頻繁出臺系列財政及貨幣政策等，且目前CPI和PPI指數已處于歷史低位、白酒板塊強壁壘以及不可替代性屬性仍在，后續經濟、消費持續向好變化或刺激板塊PE中樞抬升；2、基本面：業績低點多滯后于渠道庫存高點，當前板塊已開始進入業績增速相對底部階段，當前市場已充分下修板塊業績增速預期，預計25年下半年開始板塊業績增速或迎來反轉。