界面新聞記者 | 劉晨光

2025年全國兩會期間，全國政協委員、香港上海匯豐銀行有限公司主席王冬勝接受了界面新聞記者的專訪。

關于內地與香港資本市場的互聯互通這一主題，王冬勝提了若干建議。他告訴界面新聞，除了優化現有的機制，研究拓展互聯互通的新方式或新渠道也是一個值得期待的有效途徑。

界面新聞：今年兩會您有哪些委員建議？能否分享下主要和金融相關的內容？

王冬勝：作為來自香港特別行政區并有多年金融從業經驗的政協代表，我一直非常關注內地與香港的金融合作。我們看到，過去十年間，在中央政府的大力支持下，內地與香港的監管機構通力合作，已逐步建立起從股票到債券、資管和衍生產品等全方位的資本市場互聯互通體系，不僅擴寬了境內外投資者開展跨境投資的渠道，也進一步鞏固了香港國際金融中心的地位。

在此背景下，我今年主要圍繞深化內地與香港資本市場的互聯互通這一主題，就提升滬深港通、債券通、跨境理財通、ETF通等機制的深度和廣度提出了幾項建議。其中包括：適當放寬內地個人投資者參與港股通的資產要求限制；擴大債券通合資格投資者范圍，提高“南向通”投資額度；在進一步豐富“跨境理財通”的合資格產品的同時，考慮在風險可控的前提下將這一試點擴大到大灣區之外的一線城市；擴大ETF通產品范圍，優化ETF通投資標的以及加強境內外投資者教育等。

界面新聞：您認為粵港澳大灣區在推動兩地金融市場深度融合方面有哪些獨特優勢？當前有哪些機遇和挑戰？未來還有哪些可以進一步進步的方面？

王冬勝：大灣區是中國開放程度最高、經濟活力最強的區域之一，不僅經濟規模龐大，而且區內產業繁多、業務多元，其中金融服務業的發展潛力更是巨大。

不斷壯大的中等收入群體和富裕群體必然帶來對跨境投資、保險和資產管理服務需求的增長，為區域內零售銀行和財富管理業務創造新的機遇。在對公業務方面，隨著大灣區經濟融合的深化，珠三角與香港、澳門之間的雙向貿易投資也將更加頻繁，帶動貿易融資、投行服務以及其它跨境金融服務需求的增長。這些多元化且強勁的金融需求，為推動區內金融市場對接提供了強大助力。

與其它世界主要灣區相比，粵港澳大灣區的獨特優勢在于金融、科技和產業的互補性更強。香港作為國際金融中心，擁有成熟且高效的金融市場體系，而廣州、深圳等城市科技創新、綠色產業蓬勃發展，不僅聚集了大批行業領先企業，也吸引著越來越多的海外企業加大區內業務布局。在此過程中，金融與產業相互促進，形成緊密的產業金融協同生態，共同推動金融市場深度融合。

除了服務、產品、人才等層面的互聯互通，規則銜接、機制對接也是大灣區發展的關鍵所在。事實上，三地政府和監管機構在此方面已經邁出了積極步伐，依托前海、橫琴、南沙等重要合作平臺，先行先試，通過制度創新推動大灣區的“軟聯通”。

從去年開始，中國人民銀行和香港金融管理局相繼聯合推出了多項金融舉措，包括經過優化的“跨境理財通”2.0，從金融業務、居民生活以及企業融資等方面加強了區內金融市場的雙向開放，為大灣區融合發展帶來新的動力。

我認為，可以賦予大灣區內的自貿區更大范圍、更深層次的自主改革權限，構建與國際接軌的金融規則體系，推動資金、人才、信息技術等要素在區內的自由流動。這樣既可推動大灣區內金融市場和金融服務的一體化，也有助于形成可復制、可推廣的制度創新成果，助力構建國家高水平開放、高質量發展的新格局。

界面新聞：今年初，內地與香港監管機構宣布了六項深化金融市場互聯互通的措施，包括優化“債券通”和“互換通”機制，您如何看待這些措施？

王冬勝：近年來，內地與香港資本市場互聯互通不斷提速，交易規模增長迅速。根據《內地與香港資本市場互聯互通十周年白皮書》發布的數據顯示，截至2024年9月底，納入滬深港通的股票數量超過3300只，已覆蓋滬深港三地市場上市公司總市值的九成，成交規模八成以上。北向和南向交易的日均成交額與2014年開通首月的日均數據相比，分別增長了21倍和40倍 。

繼去年1月公布“三聯通”、“三便利”措施后，今年年初香港金管局聯同人民銀行又宣布了多項新舉措，進一步拓寬香港和內地金融市場互聯互通的深度與廣度，強化香港作為全球離岸人民幣業務樞紐的地位。

新措施允許使用在岸債券通債券作為“北向互換通”交易的履約抵押品，同時允許利用債券通“北向通”債券作為抵押品的離岸人民幣回購業務，這大大增加了國際投資者持有境內債券的動力，間接提升了內地債券市場活躍程度。

匯豐很榮幸能夠參與其中。今年2月人民幣債券回購業務安排實施首日，匯豐在香港完成了首批利用“北向通”債券作為抵押品的離岸人民幣債券回購交易，支持更多國際投資者進入內地債券市場。

與此同時，我們看到，內地和香港資本市場互聯互通潛力巨大，仍有非常廣闊的發展空間，業界及投資者也有進一步拓寬加深互聯互通機制的呼聲。我認為可以從擴大投資者基礎、拓寬產品范圍、提高投資額度等方面著手，進一步提升債券通、跨境理財通等機制的深度和廣度，助力兩地金融市場互聯互通邁向新的高度。

例如，在債券通方面，目前“南向通”僅對合格境內機構投資者（QDII）和22家公開市場操作（OMO）銀行開放。我認為可以進一步擴大合資格投資者基礎，同時，可適當為“南向通”提供更大額度。

此外，大灣區“跨境理財通“自推出以來深受區內居民的歡迎，無論是參與的投資者數量還是跨境投資金額，都增長迅速。 在風險可控的前提下，建議可以擴大試點范圍，從北京、上海等一線城市開始先行先試的探索，再將逐步將制度創新成果向全國復制推廣。 另外，我也希望能將更多合適產品納入投資范圍，滿足大灣區居民多元化的投資需求。

過去十年，通過內地和香港的緊密合作，各項互聯互通機制得以持續優化，相關措施也正在穩步得到落實。展望未來，我認為除了優化現有的機制，研究拓展互聯互通的新方式或新渠道也是一個值得期待的有效途徑。