文 | 投資界PEdaily
投資界-天天IPO獲悉，游戲廠商星邦互娛網絡科技有限公司（簡稱“星邦互娛”）向港交所遞交招股書，擬于港交所主板掛牌上市。
2014年成立于成都高新區，星邦互娛由父女二人掌舵，不久前因為招牌手游《九州仙劍傳》總流水突破100億元，全球注冊用戶數近9億的消息受到關注。而相隔15公里的可可豆動畫，所出品的電影《哪吒2》不斷刷新著歷史。
如你所見，“成都造”正成為文創賽道中一個最具識別度的符號。
父女的游戲生意，成都國資投了
時間回到2014年，國內手游市場剛剛起步之時，成都商人郭中健盯上這條賽道。他在高新區成立星邦互娛，最早定位是集研發、發行與運營于一體的移動游戲企業?，在業內小有名氣。
真正讓星邦互娛在行業中站穩腳跟的，是郭中健女兒——郭小蘭的加入。1998年畢業于四川師范大學中國語言文學專業，郭小蘭在入職星邦互娛前，曾先后在幾家互聯網公司任職十幾年，在互聯網行業和企業管理方面積攢了豐富經驗。
郭小蘭并非一位游戲行業新人。資料顯示，憑借多年來浸潤互聯網行業的經驗，郭小蘭早早發現游戲市場的巨大前景，并在2010年移動游戲發展初期便敏銳捕捉其崛起信號，迅速投身其發展之中。
2017年，郭小蘭以首席執行官身份加入星邦互娛，此后專注于RPG游戲開發、發行及業務運營一體化的產業化業務戰略。在父女二人的帶領下，星邦互娛展開拳腳，接連孵化多款爆款游戲，在競爭激烈的游戲行業開辟道路。
一個標志性事件是2018年，當多數廠商還在爭奪APP游戲市場時，星邦互娛便盯上微信小程序生態。借助微信小程序入口，星邦互娛將古風仙俠RPG游戲《九州仙劍傳》和《天劍奇緣》兩款手游捧紅，憑借即點即玩的輕量化體驗和精準的買量策略精準觸達下沉市場，單日用戶增長峰值達千萬級。
自郭小蘭加入，星邦互娛的一大轉折是向自主研發轉型。自2018年起，星邦互娛開始建立自研團隊，并在2020年開始，逐漸將重心調整至自研產品。截至目前，公司擁有17個獨立研發團隊；自2019年起，星邦互娛開始專注于自主發行，并于2023年成立了海外發行團隊。
期間，星邦互娛迎來了投資人——成都高新創投。2020年，成都高新創投、捷聯網絡、成都星邦互娛、藍駿投資及盛池投資訂立股權轉讓協議，捷聯網絡以1.72億元的代價向成都高新創投轉讓其于成都星邦互娛約9.3%股權。
根據招股書，目前成都高新創投仍為公司第三大投資方。除此之外，郭中健與郭小蘭通過成都亮研企業管理中心（有限合伙）、成都繹彩企業管理中心（有限合伙）和成都倍譽網絡科技有限公司合計持有星邦互娛90.7%的股權，擁有絕對話語權。
可以說，星邦互娛由父女倆共同撐起，這種家族治理的模式在游戲行業并不多見。2023年9月，郭小蘭獲任公司董事長，2024年8月任首席執行官，目前負責監督并監管集團的運營管理、游戲開發和戰略規劃。而 “創一代”郭中健目前未在公司擔任任何職務，已從臺前退休。
打造爆款小游戲，一年進賬53億
星邦互娛何以撐起一個IPO？
招股書顯示，星邦互娛是一家集開發、發行及運營能力于一體的移動游戲公司。總部位于成都和廣州，同時在上海、香港等地設有分支機構，擁有“9130游戲”“Wondergame”兩個游戲平臺。
從2019年起，星邦互娛就專注于小游戲——即不需要下載APP，在線便可操作的游戲，為中國首批進入小游戲市場的移動游戲公司之一。
這是一個龐大的市場。自2018年到2023年，中國移動游戲賽道市場規模由1,450億元快速增長至3,023億元，年均復合增長率高達15.8%，并有望在2028年達到3,677億元的市場規模。招股書提到，星邦互娛公司約90%的流水來自于小游戲，若按2023年小游戲產生的流水計，在所有中國移動游戲公司中名列第一，占市場份額16.4%。
而星邦互娛多年來專注的RPG游戲（角色扮演游戲），是移動游戲中規模最大的一個千億細分領域。招股書顯示，2022年、2023年，星邦互娛分別實現營收56.75億元、53.27億元，產生利潤3.28億元、1.97億元。且其全部收入均來自移動游戲。
不過，2024年前三季度，星邦互娛營收驟然下滑超50%至20.95億元，且錄得虧損0.47億元。同時截至2024年9月30日，星邦互娛的累計注冊玩家約16.5億人，其中2022年、2023年以及2024年前三季度，每名付費用戶平均流水分別為490元、524元和456元，也在2024年同比下降了不少。
對此，星邦互娛解釋，收入及利潤減少主要是因為若干標志性游戲已進入生命周期的衰退期，例如此前紅極一時的《九州仙劍傳》、《天劍奇緣》，在往績記錄期各自貢獻了約60億元的累計流水，其余下生命周期分別為10個月和21個月。
截至最后實際可行日期，星邦互娛擁有十二款正在運營的移動游戲，其中《九州仙劍傳》、《天劍奇緣》、《黎明召喚》、《異界深淵：覺醒》、《異界深淵：大靈王》及《山海劍途》六款標志性游戲為其貢獻超九成營收：2022年、2023年以及截至2024年前三季度，這六款游戲占游戲總收入比例分別為95.0%、96.0%及96.7%。
哪吒過后，文創之城崛起
前不久，《九州仙劍傳》發布六年，累計總流水突破百億元的消息在圈內流傳。打開游戲，三星堆時裝秀、川劇變臉、熊貓寵物、四川茶館等各式各樣的巴蜀元素，無不展示其地地道道“成都造”的身份。
星邦互娛相關負責人在接受采訪時表示，“《九州仙劍傳》成為百億產品，主要得益于成都良好的文創環境，以及四川深厚的文化底蘊，為公司的創作和運營提供了豐富的素材和靈感。”
如今正閉關在成都，靜心創造《哪吒3》的餃子導演，也曾在采訪時聊起相似一幕：從成立餃克力到如今的可可豆動畫，成都數字新媒體創新孵化基地不斷給予支持。“成都的包容性與文化底蘊，為創作提供了源源不斷的靈感，而政府搭建的產業生態，則讓技術落地成為可能。”
兩個“百億奇跡“誕生于成都并非偶然。以雙方共同坐落的成都高新區為例，這片230平方公里的土地上聚焦四大重點賽道，已經聚集6000家文創企業，千億集群蔚然成勢——
電競游戲領域，騰訊、西山居、完美世界坐鎮，誕生《王者榮耀》《萬國覺醒》《小小蟻國》等現象級產品，使成都成為“手游之都”；動漫方面，創作《十萬個冷笑話》的艾爾平方、曾參與《黑神話：悟空》《流浪地球》的墨境天合，以及騰訊新文創總部、愛奇藝潮流文化坊等平臺均聚集于此；數字音樂領域，集結咪咕音樂、開心音符、藝馨達等知名企業；超高清視頻領域，國家超高清視頻創新中心在此坐落。
上下樓即是上下游，左右鄰就是產業鏈。此前就有成都動漫公司CEO表示，成都活躍的產業鏈生態，使文創產品爆款頻出的現象成為必然。甚至有人把成都高新區比作文創奧運村——只需要10分鐘的路程，就能任意排列組合出一支理想的制作團隊。
今年初，另一家扎根高新區的數字文創企業——星閱控股有限公司也向港交所遞交招股書，沖刺IPO。這是國內網絡文學IP運營龍頭之一，手握知名IP《遮天》系列，身后成都新興產業基金投資方身影浮現。
拉開視野和時間線，自2006年被選為國家級游戲動漫產業發展基地之一，成都已經在文創產業之路上奔跑20年，構建起“雙核多極兩帶”的數字文創產業空間發展格局。猶記得2022年，成都率先發布數字文創產業“十四五”規劃，提出到2025年，成都文創產業增加值將達到3100億元至3400億元。
好風憑借力，助我上青云。此前便有投資人表示，投過的游戲公司已經有了將總部遷往成都的計劃。未來這里還會誕生多少“哪吒”？他們充滿想象。