文 | 源Sight 柯基
后趙明時代的榮耀，有了新的故事。
3月3日，榮耀新任CEO李健在MWC 2025宣布未來五年投入百億美元打造“阿爾法戰(zhàn)略”，欲借AI生態(tài)改寫榮耀命運。
截圖來源于微博@榮耀HONOR
鎂光燈下的李健，用希臘字母“α”的隱喻，將技術野心與人文情懷縫合：小寫字母的筆畫連接處形似漢字“人”，東西方符號的媾和，恰如榮耀撕裂與重生的現(xiàn)實注腳。
如今的榮耀，是一家正值人事變動敏感期的公司，前任掌舵人趙明“因個人原因”離職的消息，兩個月前還引發(fā)了行業(yè)震蕩。對于一家剛從華為陰影中掙脫、羽翼未豐的科技公司而言，換帥如換刀，更何況是在智能手機這片紅海，以及AI技術風口迭起的當下。
人們的目光，與其說是聚焦在發(fā)布會本身，不如說是在審視李健，這位華為老將，將如何帶領榮耀這艘尚在航道中調(diào)整姿態(tài)的巨輪，駛向何方，一切都充滿了變數(shù)。
上市在即，功臣出走
趙明的告別信，仿佛一扇神秘的門，通往兩個截然不同的平行宇宙。在公開版本中，他聲稱離職是為了“修復不堪重負的身體”。
然而，在內(nèi)網(wǎng)留言里，趙明卻留下了“公司需要系統(tǒng)性變革”的重要伏筆，這一隱晦表述或許隱藏著諸多復雜因素與深層矛盾。
當榮耀員工們發(fā)現(xiàn)，趙明的微博認證悄然變更為“前CEO”時，Magic7團隊中已有骨干陸續(xù)提交辭呈，這一系列緊密相連的事件，愈發(fā)讓人們堅信趙明離開的原因，或許并沒有他說的那么簡單。
業(yè)績壓力，無疑是懸在趙明頭上的那把最為鋒利的達摩克利斯之劍。2024年10月，榮耀推出Magic7系列，在發(fā)布前，榮耀可謂投入了大量資源進行造勢宣傳，以極具噱頭的“AI點咖啡”這一新穎功能作為主要賣點，試圖借此吸引廣大消費者的目光。
截圖來源于榮耀發(fā)布會
然而，現(xiàn)實卻給了榮耀沉重一擊——榮耀Magic7系列雖然在上市首日打破了銷售記錄，但后續(xù)表現(xiàn)乏力，未能成為行業(yè)爆款機型，市場反饋不及預期。
更深層次的，還有榮耀股權層面的復雜結構。自獨立以來，榮耀的股東構成變得極為復雜，多達23家，其中既有深圳國資這樣具有深厚政府背景的地方資本力量，也有天音控股等在手機銷售渠道領域頗具影響力的渠道商。多重勢力的博弈之下，留給職業(yè)經(jīng)理人能發(fā)揮的空間相對有限。
此外，華為的強勢回歸，也進一步加劇了榮耀面對的市場壓力。在Magic7RSR發(fā)布會上，榮耀直接將產(chǎn)品參數(shù)對標華為Mate70Pro+，甚至喊出“耀耀領先”的口號，試圖通過這種貼身肉搏的激進方式，在市場上爭奪更多份額。
然而，現(xiàn)實卻十分殘酷，這種看似強硬的策略并未如預期般挽回用戶的心。數(shù)據(jù)顯示，2024年Q3，榮耀高端機市場份額僅為5%，而華為份額高達33%，兩者市場表現(xiàn)高下立見。
市場失守
IDC數(shù)據(jù)如同一面清晰的鏡子，精準地描繪出榮耀近年來的墜落軌跡：2022年，榮耀憑借19.5%的市場份額登頂國內(nèi)榜首，風光無限。然而，僅僅兩年過去，卻滑落至第五的位置，令人不禁感嘆市場競爭的殘酷。
在這背后，線下渠道的盲目擴張，無疑成為放大榮耀所面臨危機的重要因素。曾有經(jīng)銷商無奈吐槽：“一條街三家榮耀店，賣手機像賣白菜。”
這種過度密集的店鋪布局，不僅導致同品牌店鋪之間競爭激烈，利潤空間被嚴重壓縮，還使得榮耀品牌形象在一定程度上受到損害，消費者對其品牌的認知與定位也變得模糊不清。
長期活在華為的陰影之中，更是成為了榮耀發(fā)展道路上的致命傷。在脫離華為的初期，榮耀Magic系列等產(chǎn)品采用復刻華為Mate設計的策略，巧妙地吃到了“平替”帶來的紅利，憑借與華為相似的外觀設計和相對親民的價格，成功吸引了不少對華為產(chǎn)品感興趣但又因價格等因素望而卻步的消費者。
但隨著華為在自研芯片領域取得重大突破，成功突破外部封鎖，榮耀卻陷入了“高端不夠高，性價比不夠高”的尷尬境地。以2024年雙十一為例，Magic6不得不降價千元沖量。
榮耀的AI故事，同樣難掩蒼白無力之感。盡管在MWC 2024上，趙明牽手谷歌、高通等行業(yè)巨頭，試圖借助這些行業(yè)領軍者的力量，在端側AI人像技術上取得重大突破，但令人遺憾的是，這項技術卻遲遲未能落地應用。榮耀在Magic7發(fā)布會上演示的2000杯咖啡訂單，原本是為了展示AI技術在實際生活場景中的應用潛力，卻被網(wǎng)友戲稱為“瑞幸最佳合作伙伴”。
當小米等競爭對手已經(jīng)開始用AI大模型重構操作系統(tǒng)，在AI領域大步邁進，不斷將AI技術深度融入產(chǎn)品核心功能，為用戶帶來全新體驗時，榮耀的AI卻仍停留在營銷話術階段，未能真正轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品的核心競爭力，無法為用戶提供實實在在的價值，這也使得榮耀在市場競爭中逐漸失去優(yōu)勢，陷入被動局面。
遲遲未能實現(xiàn)市場突破，可能也會影響資本市場對榮耀的耐心。
眼下，榮耀已進入獨立之后的第五年，IPO日程漸近。在完成股改時，榮耀的估值一度被傳高達450億美元。此前，有媒體報道稱，一份榮耀Pre-IPO融資計劃顯示，榮耀擬于2024年遞交材料申報創(chuàng)業(yè)板上市，本輪Pre-IPO融資時，榮耀估值為2000億元。
然而，2024年Q4出貨量同比暴跌22.5%的殘酷現(xiàn)實，卻如一盆冷水，為其IPO之路蒙上了一層陰影。
AI賭局
李健在MWC 2025的演講，勢要給陷入困境的榮耀帶來曙光。當他身后的大屏打出“開放生態(tài)”字樣時，谷歌云、高通等合作伙伴的LOGO同步點亮，這些正是趙明時代未能成功撬動的重要資源。
“阿爾法戰(zhàn)略”的百億美元賭注里，藏著三個關鍵落子：端云協(xié)同的AiMAGE影像系統(tǒng)、跨操作系統(tǒng)文件共享技術、七年安卓更新承諾。這三項關鍵舉措，旨在構建一個全新的、開放的AI生態(tài)體系，通過技術創(chuàng)新與生態(tài)融合，為榮耀重新贏得市場與用戶的認可。
從商業(yè)邏輯上看，榮耀正在經(jīng)歷一場深刻的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變。在趙明時代，榮耀執(zhí)著于硬件參數(shù)的比拼，追求產(chǎn)品在性能上的極致表現(xiàn)，試圖通過硬件優(yōu)勢在市場中立足。而李健將未來押在了生態(tài)構建上。他積極與法國電信、沃達豐等國際運營商達成深度合作，試圖借助這些國際運營商龐大的銷售網(wǎng)絡與客戶資源，將榮耀產(chǎn)品鋪向歐洲市場，拓展國際版圖，提升榮耀品牌的全球影響力。
同時，榮耀向開發(fā)者開放124億參數(shù)云端AI模型，希望通過豐富的開發(fā)者資源，構建一個繁榮的軟件生態(tài)，吸引更多優(yōu)秀的軟件開發(fā)者為榮耀平臺開發(fā)優(yōu)質(zhì)應用，復制蘋果AppStore的成功模式，打造一個集硬件、軟件、服務于一體的完整生態(tài)閉環(huán)。
這種“以退為進”的策略，一定程度上暗合了資本市場的訴求，因為輕資產(chǎn)模式更易獲得IPO高估值，有助于榮耀在資本市場上獲得更好的表現(xiàn)，為未來的發(fā)展奠定堅實的資金基礎。
然而，風險同樣如影隨形。目前，AI手機尚未形成成熟的商業(yè)模式，市場對AI手機的接受程度與需求規(guī)模仍存在較大不確定性。榮耀承諾的七年系統(tǒng)更新，意味著在未來很長一段時間內(nèi)都將承擔高額的運維成本，包括軟件研發(fā)、服務器維護、安全保障等多個方面。
當李健宣布2040年碳中和目標時，有分析人士指出，這對于目前存在經(jīng)營壓力的榮耀來說，無疑是一筆巨大的開支，給其財務狀況帶來了沉重負擔。一旦資金鏈出現(xiàn)問題，將嚴重影響到“阿爾法戰(zhàn)略”的實施進度與效果。
歷史總是充滿了隱喻。2015年，趙明接棒榮耀時，提出“笨鳥不等風”的理念，開啟了榮耀的互聯(lián)網(wǎng)手機革命，憑借敏銳的市場洞察力與果敢的決策力，帶領榮耀在市場上取得了輝煌的成績，成為行業(yè)內(nèi)的一匹黑馬。
十年后，李健提出“生態(tài)樹”愿景，試圖讓二次獨立的榮耀真正展翅高飛，擺脫過去的束縛，實現(xiàn)華麗轉(zhuǎn)身。
圖片來源于微博@榮耀HONOR
盡管李健攜“阿爾法戰(zhàn)略”與“生態(tài)樹”愿景，試圖為榮耀劈開一條新航道，但前行之路迷霧重重。全球手機市場競爭白熱化，蘋果、三星等巨頭早已構筑起堅固壁壘，榮耀欲借歐洲市場突圍，需跨越品牌認知、產(chǎn)品適配等諸多障礙。
而百億美元投入、七年系統(tǒng)運維以及數(shù)據(jù)中心減碳的巨額開支，如巨石般壓在榮耀肩上，資金鏈稍有閃失，戰(zhàn)略便可能戛然而止。加之AI手機商業(yè)模式混沌未明，榮耀這場AI賭局勝算幾何，實在難測。