界面新聞記者 | 孫藝真

界面新聞記者于3月5日了解到，全國兩會召開之際，全國政協委員、中泰證券總經理馮藝東就資本市場、鄉村振興、營商環境、地方化債等方面提出了相關建議。

今年初，證監會明確下一階段資本市場改革的重點任務，將堅持穩中求進、以進促穩，以防風險、強監管、促發展為主線，以進一步全面深化資本市場改革為動力，強本強基、嚴監嚴管，持續推動資本市場新“國九條”和“1+N”政策體系落地見效，不斷開創資本市場高質量發展新局面。

具體到資本市場建設，馮藝東圍繞量化交易、上市公司募集資金使用管理機制、上市公司減持股份監管機制等方面提出七點建議。

“強化對漲跌幅限制超過10%板塊（北交所、科創板和創業板）市場操縱行為的監管力度，防止非理性炒作和市場波動過大。”馮藝東建議。

他表示，規范股票市場量化交易健康發展，發揮好量化交易提升市場流動性和增強市場穩定性的作用。強化量化交易風險防控，對高頻策略提高機構資本金下限和準入門檻，建立“牌照+備案”雙軌制，對普通量化機構實行備案制，對高頻交易商發放專項牌照。

圍繞進一步優化上市公司大股東減持股份監管機制，馮藝東建議，對私募股權基金等戰略投資者和控股股東分類監管。對戰略性投資放寬減持限制，保障創投資本在上市完成后可以順利退出，及時收回資金開啟新一輪戰略性投資，縮短企業培育周期，進一步促進“募、投、管、退”良性循環。將上市公司回購分紅與控股股東減持限制掛鉤，將上市公司從二級市場回購股份的金額與二級市場投資者獲得的分紅金額之和超過上市公司通過二級市場募集資金總額，作為上市公司控股股東減持股份的必要條件，進一步督促上市公司控股股東專注公司發展和經營，關注投資者回報水平，減少減持套利空間，切實保護中小投資者的利益。

馮藝東建議，應優化上市公司募集資金使用管理機制，放寬對募集資金的使用限制，賦予企業主營業務范圍內的自主使用權，強化對企業募集資金使用情況的信息披露監管。

“優化資本市場退市制度，加強中小投資者利益保護機制建設，防止一退了之給中小投資者帶來巨大損失。弱化交易類和財務類強制退市要求，允許企業自主決定是否退市，鼓勵其通過產業并購等方式實現主動退市。不以強制退市作為行政處罰手段，加大對違法違規上市公司責任人處罰力度。鼓勵上市公司之間并購重組，加大對可持續經營企業私有化的政策支持。完善退市板塊信息披露制度，允許退市板連續競價交易。”馮藝東建議。

近年來，我國ETF市場展現出蓬勃發展的勢頭，指數化投資品類不斷豐富，為資本市場發展注入新動能。根據上交所統計，截至2024年末，境內交易所掛牌上市的ETF數量達到1033只，較2023年末增長16%，總規模達到3.7萬億元，較2023年末增長81%。其中股票ETF規模達到2.89萬億元，創歷史新高，約占A股總市值的3%。

馮藝東建議，適當放寬或取消公募基金份額上市交易條件中關于基金募集金額和基金份額持有人數量的要求，繁榮ETF市場。比如，可允許ETF采用發起式設立并直接上市，豁免持有人數量和募集規模的要求，由做市商配合提供流動性，控制折溢價，利于包括ETF在內的上市基金長期穩定健康發展。

馮藝東還指出，依托北京證券交易所建立私募股權二級交易市場，更好實現私募股權基金“投資-轉讓退出-再投資”的良性循環。完善私募股權二級市場交易立法，制定投資者準入和標的核查準入制度，建立私募股權二級市場的份額定價和登記流轉制度，制定私募股權二級市場的信息披露制度，加強信息披露監管。