文｜財經天下WEEKLY 林小葵

編輯 | 李不清

蘋果“科技春晚”的名頭，如今快要被小米拿走了。2月27日晚，小米SU7 Ultra和小米15 Ultra發布會在北京召開。

為了匹配SU7 Ultra為年輕人打造的高端性能車調性，雷軍穿著一身新皮衣亮相，發量濃密得不可思議，看起來精神極了。

當下的小米和雷軍，都風頭正勁。不久前，雷軍剛參加了一場世人矚目的民營企業座談會，并被點名發言。在“雙Ultra”發布會的當天上午，小米在港股的市值站上了1.4萬億港元——也讓雷軍的財富一度登頂了中國“首富”一小時。

雖然雷軍火速辟謠，但在其帶領之下，小米成為意義非凡的科技標桿型公司，管理團隊也因此身價倍增，這已是不爭的事實。

而隨著小米市值開始向2萬億挺進，資本市場雜音漸多，也愈發讓小米有“高處不勝寒”之感。

2024年，小米用SU7爆款車和強大現金流，證明了自己的創新與操盤實力。但要進一步夯實基礎，小米還需要打贏一場品牌全線高端化、“人車家”生態協同、并確保在AI科技浪潮中不落下風的硬仗——這也是這場發布會的核心之義。

事實證明，這場長達兩個半小時卻全無“尿點”的發布會上，人們再次被雷軍狠狠“拿捏”了。當SU7 Ultra“52.99萬元”的價格打在大屏上時，發布會現場一片沸騰。

這股熱情很快反映到了訂單量上。會前，雷軍表示SU7 Ultra的全年銷量目標為一萬輛。彼時，81.49萬元的預售價還讓大眾覺得“有點懸”。

但SU7 Ultra開售10分鐘，大定就突破了6900臺。開售2小時，大定突破了10000臺。雷軍微博評論區出現了一片“雷總欠這么多車睡得著嗎”的點贊。

2月28日，小米港股股價開盤上漲2%。

01、直降30萬，營銷梗拉滿

“它可以是82萬，也可以是72萬，但我怎么也不相信它只要52萬?！盨U7 Ultra的價格幾乎打破了所有網友、汽車博主的心理預期。

自2024年11月，SU7 Ultra在廣州車展上首次亮相后，就一直保持著極高的討論熱度。但82萬元的售價，也讓多數米粉望而卻步。

但事實證明，雷軍在任何時候都有逆轉輿論的能力。發布會前，他先將調門拉滿：SU7 Ultra的目標是“性能比肩保時捷、科技緊追特斯拉、豪華媲美BBA”。

隨著SU7 Ultra售價直接被打下了30萬，雷軍“誠懇”的營銷能力，被網友評為“52萬說得好像是在做雷鋒”“有一種雷軍虧本賣給我，我還急得團團轉的無力感”。

作為小米SU7的高性能版車型，Ultra被定位為時尚超跑。

去年在以6分46秒874的成績刷新了紐北賽道的歷史紀錄之后，SU7 Ultra又先后在上海、成都、株洲、珠海國際賽車場創下了最速四門量產車的成績。

在上海國際賽車場，SU7 Ultra圈速進一步超過了保時捷Taycan Turbo GT，成為上賽最速量產車。

SU7的強大人氣，讓被其造型“撞臉”的保時捷也發博回應：恭喜小米汽車新圈速，并點贊了“中國制造”。

連續征服多個國際賽道后，SU7 Ultra給大眾已帶來了不小震撼。在性能和設計上，其“新豪車”身份也獲得了廣泛認同。

雷軍在發布會上介紹，SU7 Ultra采用了大前鏟、前氣壩、U型風刀設計，搭載小米超級三電機系統，馬力達1548PS，零百加速達到2.1秒，最高時速350km，CLTC續航達630km。

內飾用料上，SU7 Ultra也定位豪華。全車有5m2使用了意大利 Alcantara材料，以及5.5m2碳纖維設計面積，并全系標配24K金碳纖維車標，還引發了一陣“會不會有人摳走車標去賣”的討論。

對此，雷軍也在現場“玩?！?，“不要摳標啊，只是表面鍍了一層24K金”。

更關注做女性生意的小米也在SU7 Ultra上，延續了SU7對女性的“友好度”。除了防曬系數拉滿，在車漆顏色上還增加了珍珠白配色，更為女車主“貼心”配備了可調亮度、色溫的化妝鏡。

智駕系統上，SU7 Ultra搭載了小米HAD端到端全場景智能駕駛，以及小米澎湃智能座艙。據雷軍介紹，小米智駕總算力已達到10.68EFLOPS，優質場景片段積累超1000萬Clips。

SU7發布一年后，網友們對小米汽車的主流認知也逐步從性價比走向了“用料扎實”“不懂偷工減料”。但在甩脫“性價比”標簽時，小米還需要繼續保留“實在”的基因。

此次面向車主，SU7 Ultra提供了更豐富的選裝配置，包括碳纖維雙風道前艙蓋、21處碳纖維部件、21英寸U型鍛造輪圈、外后視鏡、拉花、輪眉裝飾件等多項選裝配置。雷軍表示上述權益在3月31日前下定，全部贈送。

02、AI含量很多，但還不夠濃

由于SU7 Ultra光芒太過奪目，此次發布會的另一個主角小米15 Ultra的風頭幾乎被完全蓋過。但手機作為小米集團中堅固的基本盤，小米15 Ultra肩負著在端側創新，以及快速響應AI浪潮變化的重任。

特別是當下，小米在中國的出貨量表現并不算理想。

Canalys數據顯示：2024年中國市場出貨量榜單中，小米從上一年同期的第五名掉到了“other”欄。反而在海外市場，小米增長更為迅猛。2024年全球智能手機出貨量榜單中，小米以1.69億部出貨量，占有14%的市場份額，排名全球第三。

在國內銷量下滑，除了有華為回歸加劇國內市場競爭的因素，小米高端設計、AI功能亮點不足或許也是原因之一。因此， 小米15 Ultra也要承擔起未來沖擊高端化的創新重任。

在硬件和性能上，小米15 Ultra延續了Ultra系列一貫的“頂配”，搭載了驍龍8至尊版和6000mAh小米金沙江電池。此外，15 Ultra還對通信系統進行了技術升級，全系搭載了天通衛星通信，還有北斗、天通雙衛星版本。

光學影像升級則是本次15 Ultra系列的重頭戲。發布會全程，小米集團總裁盧偉冰都將小米15 Ultra的影像參數直接拿來與iPhone16 Pro Max進行對比。

他表示，15 Ultra主攝的進光量是iPhone的2倍，超長焦的綜合進光量是其4倍，“幾乎是大哥和小弟的區別”。

與新能源造車卷成白熱化相似，手機市場此刻也卷得如火如荼。

發布會前幾天，盧偉冰在微博上公布小米15 Ultra的代號為“夜神”，表示它是“夜拍之神”。另一邊，OPPO Find系列負責人周意保也將OPPO Find X8 Ultra冠以了“夜神”的標簽。這也讓兩家粉絲爭奪“夜神”稱號的口水戰打得火熱。

不過，在當下高端手機市場最關注的AI體驗方面，小米此次升級功能較為有限。

發布會更多是在PC、耳機、智能音箱等新品介紹中談及了AI功能——其中AI PC可以進行AI文檔處理，耳機支持獨立錄音、面對面翻譯，智能音箱則支持了超級小愛的AI大模型問答能力。

在手機端，盧偉冰只發布了AI人像動態壁紙功能，未曾有片言只語提及DeepSeek。

有行業人士告訴《財經天下》，小米最近幾年的重心被造車和海外市場分散。特別是2024年，小米在海外與傳音“打”得不可開交，在AI上可能慢了半步。但他也表示，“2024年大家（AI創新）是摸著石頭過河，小米已經想好怎么做了，很快就會跟上來的”。

發布會上，雷軍強調了2025年小米研發投入預計為300億元。其中，AI及相關業務投入大約會占1/4。結合此前雷軍在業內大手筆招攬AI人才來看，提升AI實力會是小米未來高端化戰略中的核心一環。

在價格方面，新版Ultra售價依然為6499元起。盧偉冰也再次提及了成本和研發經費連年上漲，表示“有點扛不住了，下一代一定要漲價了”。

03、大家電高端化，扛起現金流

“高端”作為此次發布會的關鍵詞，除了SU7 Ultra向國產豪車圈發起進攻，15 Ultra全面沖擊高端旗艦，雷軍表示小米還將打造出比肩蘋果的售后服務體系，實現“硬件+軟件+售后的全面高端化”。

事實上，包含小米大家電在內的“IoT與生活消費品”已營收占比接近30%，且毛利率顯著高于手機。因此，IoT不僅是小米“人車家”全生態中不可忽略的一環，也更多地承擔起了小米的現金流角色。

此次，小米大家電也推出了三款新品：米家冰箱Pro、洗烘套裝Pro以及首款中央空調Pro。

發布會開始前10天，盧偉冰就在微博上預熱表示：即將發布的米家中央空調，將直接對標行業標桿大金空調。同時，米家中央空調也將是小米大家電高端化的首個重磅產品。

盧偉冰表示，小米大家電作為小米手機業務和汽車業務之外第三個超萬億市場規模的戰略硬件業務，始終在高壓強地投入。小米大家電在高端化上的目標非常明確：只對標全球市場上的標桿品牌，并實現超越。

大家電的底氣，也來自于近期在財報中不斷增長的業績。

小米財報顯示，2024年第三季度，智能大家電收入同比增加54.9%。小米空調出貨量超170萬臺，同比增長超55%；冰箱出貨量81萬臺，同比增長超20%；洗衣機出貨量48萬臺，同比增長超50%。

同時，大家電業務所在的IoT與生活消費品分部，毛利率也逐年上漲。由2021年的13.1%上升至2024年前三季度的平均毛利率20.13%，比智能手機業務的11.7%高出了不少。

小米在財報中表示，IoT與生活消費品的毛利率提升，正是由于可穿戴產品及智能大家電等產品收入占比增加所致。

發布會上，小米集團CMO許斐介紹，米家中央空調將AI技術與空調進行了結合，在對標競品價格高達6萬元的情況下，米家中央空調起售價為29999元。

由于中央空調的安裝需在裝修時同步進行，許斐也順勢玩梗，表示現在要從“硬裝結束，雷軍進場”，變成“硬裝開始，雷軍進場”。

米家中央空調的發布，更多補全了小米全品類高端化的版圖，幫小米大步甩脫了“性價比”這柄雙刃劍。

2024年第三季度，小米收獲了有史以來最好的財報業績，總收入達到925億元，同比增長30.5%，經調整凈利潤達到63億元，同比增長4.4%。更關鍵的是，在持續投入造車業務的情況下，小米的現金儲備卻不降反升，現金儲備已達1516億元，創下新高。

在2023年的年度演講上，雷軍說：“只有做高端，才能倒逼我們在技術上尋求突破，才能為未來贏得生存和發展的空間?！?/p>

同時，雷軍也曾表示，“小米高端探索之路是我近十年最痛苦，也是收獲最大的成長。”如何平衡性價比和高端化之間的矛盾，小米還在持續探索的路上。