文 | 酒訊 半顆
編輯 | 方圓
通天酒業(yè)一波三折的管理層內(nèi)斗故事，早就取代了無限延期的財(cái)報(bào)在吃瓜群眾心中的地位。
近日，這一戰(zhàn)役再次白熱化升級(jí)。2025年2月20日，港股上市企業(yè)中國通天酒業(yè)集團(tuán)有限公司（簡稱“通天酒業(yè)”）發(fā)布了一則公告：公司三家核心子公司的股權(quán)在董事會(huì)毫不知情的情況下，被前執(zhí)行董事王光遠(yuǎn)完成轉(zhuǎn)讓。
圖片來源：通天酒業(yè)公告截圖
這則公告進(jìn)一步拉下了通天酒業(yè)內(nèi)部管理混亂的“遮羞布”，實(shí)際上，自2019年以來，這家葡萄酒企業(yè)就負(fù)面纏身——財(cái)務(wù)持續(xù)虧損，轉(zhuǎn)型舉步維艱，股東與管理層的矛盾不斷升級(jí)……
重重壓力下，通天酒業(yè)的發(fā)展前景愈發(fā)撲朔迷離。
01 內(nèi)斗無休止
通天酒業(yè)的內(nèi)部爭斗，實(shí)質(zhì)上是一場圍繞控制權(quán)的持久戰(zhàn)。這場戰(zhàn)役的主角是公司創(chuàng)始人、前執(zhí)行董事王光遠(yuǎn)為首的大股東陣營與二股東順途發(fā)展有限公司。這場較量自2024年6月逐漸公開化。
2024年6月12日，通天酒業(yè)宣布，創(chuàng)始人王光遠(yuǎn)因健康原因辭去了董事會(huì)主席職務(wù)，并由其妹妹王麗君接任。這一變動(dòng)并沒有帶來公司管理上的平穩(wěn)過渡，反而成為內(nèi)斗進(jìn)一步加劇的導(dǎo)火索。同月，二股東順途發(fā)展率先發(fā)難，以“公司發(fā)展不力”為由，公開要求召開股東大會(huì)，并提議罷免一部分董事，并指責(zé)現(xiàn)有董事會(huì)未能有效推動(dòng)公司發(fā)展，對(duì)公司的長期戰(zhàn)略方向持有疑慮。
圖片來源：通天酒業(yè)公告截圖
這場權(quán)力之爭在同年7月底走向高潮。順途發(fā)展在股東特別大會(huì)上提出罷免包括王光遠(yuǎn)之子、23歲的副總裁王俊堯在內(nèi)的多名董事，矛頭直指王光遠(yuǎn)時(shí)期的董事會(huì)“老人”。經(jīng)過投票，順途發(fā)展的提案以69.02%的高票獲得通過。不過，公司管理層隨即做出反制，在9月底緊急任命7人進(jìn)入董事會(huì)。
爭斗的故事并沒有就此畫上句號(hào)，公司管理層的人事任命很快引發(fā)順途發(fā)展的第二輪反擊。2024年10月10日，順途發(fā)展再次要求召開股東特別大會(huì)，矛頭直指王麗君和新任命的7位董事，指責(zé)他們?cè)诠緲I(yè)績、信息披露等方面表現(xiàn)不佳。在各方壓力下，包括王麗君在內(nèi)的7名董事于11月25日集體辭職。
關(guān)于本次變動(dòng)，雙方各執(zhí)一詞。王麗君表示，自己是在未有機(jī)會(huì)于公開及透明的董事會(huì)會(huì)議中自我陳述的情況下被罷免董事會(huì)主席職務(wù)的，且現(xiàn)任董事會(huì)對(duì)公司業(yè)務(wù)理解不足；現(xiàn)任董事會(huì)則反擊稱，提出指控的辭職人員大多不具備所謂的葡萄酒生產(chǎn)及銷售專業(yè)知識(shí)，一直阻止現(xiàn)任董事會(huì)參與公司運(yùn)營。
立場不同的兩方邏輯自洽，是非對(duì)錯(cuò)一時(shí)難以判定。進(jìn)入2025年，動(dòng)蕩局面依然沒有得到有效解決，甚至走向魔幻——通天酒業(yè)集團(tuán)旗下通天商貿(mào)、集安雅羅酒莊、通天綠色等三家核心子公司的股權(quán)在董事會(huì)不知情的情況下被王光遠(yuǎn)全數(shù)轉(zhuǎn)讓。更令人費(fèi)解的是，現(xiàn)任董事會(huì)既無法確認(rèn)轉(zhuǎn)讓細(xì)節(jié)，也無法聯(lián)系到王光遠(yuǎn)和王麗君姐弟。
酒訊就目前經(jīng)營情況、何時(shí)公布業(yè)績報(bào)告等問題致函通天酒業(yè)，截至發(fā)稿，對(duì)方暫未回復(fù)。
02 財(cái)報(bào)久不見
魔幻的內(nèi)斗故事還在等待一個(gè)結(jié)局，但回過頭來看不難發(fā)現(xiàn)，公司的持續(xù)內(nèi)斗與業(yè)績惡化已形成惡性循環(huán)。廣科管理咨詢首席策略師沈萌認(rèn)為，長期虧損影響所有股東的利益，容易引起各自利益的矛盾。股權(quán)頻繁變動(dòng)則會(huì)導(dǎo)致公司經(jīng)營的基礎(chǔ)不穩(wěn)定，同時(shí)指導(dǎo)公司發(fā)展的戰(zhàn)略不斷調(diào)整搖擺。
自2019年開始，通化酒業(yè)業(yè)績持續(xù)下滑：2019年虧損81.3萬元，2020年虧損擴(kuò)大至1.62億元，2022年虧損2640.3萬元，到2023年更是創(chuàng)下8019.9萬元的巨額虧損。
2023年度財(cái)報(bào)顯示，盡管公司實(shí)現(xiàn)營收1.89億元，同比增長29.44%，但歸母凈利潤虧損達(dá)0.8億元，較上年同期擴(kuò)大近兩倍。造成虧損擴(kuò)大的主要原因是高端葡萄酒銷售遇阻，加之原材料成本同比大幅上升47.7%。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，甜型葡萄酒銷售額0.46億元，同比下降19.88%；干型葡萄酒銷售額1.01億元，同比增長51.31%。
圖片來源：通天酒業(yè)公告截圖
管理層的內(nèi)斗還直接導(dǎo)致公司信息披露混亂。2024年，公司的經(jīng)營困境進(jìn)一步加深。自4月發(fā)布2023年年報(bào)后，公司再未公開任何業(yè)績數(shù)據(jù)；8月29日，通天酒業(yè)以洪澇災(zāi)害導(dǎo)致檔案資料損毀為由，宣布延遲發(fā)布中期報(bào)告；而后，原本承諾將延期至在10月31日前發(fā)布中報(bào)，但公司多位核心管理人員和財(cái)務(wù)部門員工的離職，令這一承諾并未兌現(xiàn)。
通天酒業(yè)在公告中表示，由于前執(zhí)行董事王光遠(yuǎn)辭職時(shí)未能告知現(xiàn)任董事會(huì)中期業(yè)績編制的進(jìn)度及相關(guān)情況，導(dǎo)致現(xiàn)任董事會(huì)未能及時(shí)獲取完整的財(cái)務(wù)資料。盡管董事會(huì)多次嘗試聯(lián)系前董事會(huì)成員，并向通化附屬公司索取相關(guān)文件，但都遭遇了拒絕和不合作的情況，現(xiàn)任董事會(huì)不得不通過多種渠道繼續(xù)嘗試追討這些資料。
最新的進(jìn)度是，通天酒業(yè)董事會(huì)預(yù)計(jì)可能在2025年1月底前公布所有尚未公布的財(cái)務(wù)業(yè)績。但截至發(fā)稿當(dāng)天，通天酒業(yè)仍未發(fā)布業(yè)績報(bào)告。
更為嚴(yán)重的是，由于未能按規(guī)定及時(shí)披露2024年中期業(yè)績，通天酒業(yè)股票自2024年9月2日起被迫停牌。根據(jù)港交所的復(fù)牌指引，公司需要發(fā)布所有未公布的財(cái)務(wù)業(yè)績，證明公司合規(guī)經(jīng)營，并向市場披露所有重大信息。然而，內(nèi)部治理的混亂狀態(tài)使得這一要求難以在短期內(nèi)得到滿足。
圖片來源：通天酒業(yè)公告截圖
除了財(cái)務(wù)報(bào)告的推遲，通天酒業(yè)還曾深陷質(zhì)量危機(jī)。國家市場監(jiān)管總局對(duì)有機(jī)產(chǎn)品認(rèn)證進(jìn)行抽查時(shí)發(fā)現(xiàn)，通天酒業(yè)生產(chǎn)的通天霜后高級(jí)山葡萄酒不符合認(rèn)證要求，這進(jìn)一步打擊了公司的市場信譽(yù)。
03 轉(zhuǎn)型路漫漫
這場內(nèi)斗被擺到公開輿論場上，通天酒業(yè)的“面子”可謂碎了一地。慶幸的是，行業(yè)調(diào)整以及內(nèi)部矛盾激化的情況下，這家酒企還在試圖掙扎轉(zhuǎn)型。
酒類營銷專家肖竹青指出，整個(gè)通天酒業(yè)錯(cuò)過了中國酒業(yè)黃金發(fā)展的大好時(shí)期，目前整個(gè)社會(huì)購買力不足，消費(fèi)者對(duì)未來收入預(yù)期悲觀。無論是葡萄酒行業(yè)還是白酒行業(yè)，都已經(jīng)進(jìn)入深度調(diào)整周期，特別在葡萄酒行業(yè)，所以目前通天酒業(yè)外部已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)非常內(nèi)卷的大環(huán)境中。
數(shù)據(jù)顯示，2024年國產(chǎn)葡萄酒產(chǎn)量較2017年的100萬千升大幅下滑至11.8萬千升，2024年整體銷售收入雖未公布，但2023年就已從2017年的421億元銳減至90.9億元。行業(yè)形勢(shì)嚴(yán)峻程度肉眼可見。
在此背景下，葡萄酒上市公司普遍業(yè)績承壓。2024年上半年，A股市場上的ST通葡、莫高股份、中信尼雅等企業(yè)均出現(xiàn)虧損，港股市場的怡園酒業(yè)銷量更是同比下滑約40%。
為尋求突破，通天酒業(yè)也曾多次嘗試變化轉(zhuǎn)型。2023年9月，公司通過子公司與通化市供銷社成立合資公司“鴨綠江河谷供銷（吉林）有限公司”，旨在借助供銷社遍布全國的分銷網(wǎng)絡(luò)，拓展產(chǎn)品銷售渠道，同時(shí)改善原材料供應(yīng)管理。但從2023年全年進(jìn)一步虧損的業(yè)績來看，這一合作暫未取得明顯效用。
圖片來源：天眼查官網(wǎng)截圖
2024年5月，通天酒業(yè)又與瀘州老窖新酒業(yè)達(dá)成戰(zhàn)略合作，共同發(fā)布白蘭地、蒸餾酒、果酒及山葡萄酒四款新品，但由于財(cái)報(bào)延期披露，該合作的進(jìn)展至今尚不明晰。從市場端來看，目前瀘州老窖天貓、京東旗艦店及通化葡萄酒京東自營旗艦店均未搜到這幾款產(chǎn)品，社交媒體上更是評(píng)價(jià)近無。
一個(gè)小插曲是，比亞迪高管王念強(qiáng)之子王赫，通過高裕證券收購?fù)ㄌ炀茦I(yè)股份后，也曾揚(yáng)言要將業(yè)務(wù)從紅酒延伸至白酒領(lǐng)域，但目前仍未有明顯動(dòng)作。
內(nèi)斗不停，轉(zhuǎn)型遇困，通天酒業(yè)該如何走出一條生路這道難題還需要繼續(xù)探索。肖竹青認(rèn)為，想要破局，通天酒業(yè)首先需要股東之間形成共識(shí)，做一個(gè)5到10年的長期的戰(zhàn)略規(guī)劃，聚焦所有的資源來尋求突破，同時(shí)在品牌策劃、品牌傳播、直播電商和全國全城互動(dòng)、全國定制酒開發(fā)等方面引進(jìn)專業(yè)人才。其次是通過擴(kuò)大現(xiàn)金流的流入，緩解企業(yè)的資金緊張狀態(tài)，振興低迷業(yè)績，提高投資人對(duì)于通天酒業(yè)的信任，才能幫助企業(yè)在行業(yè)寒冬中尋找到新的發(fā)展機(jī)遇。