界面新聞記者｜馬悅然

被通威股份拋棄的潤陽股份獲昔日債主增資，將再度開啟IPO征程。

2月25日，上市公司捷佳偉創(300724.SZ)、奧特維(688516.SH)宣布，將以債權轉股權方式（下稱債轉股），對潤陽股份分別增資7.2億元、1.8億元。

增資完成后，捷佳偉創持有潤陽股份0.4億股，占轉股后潤陽總股本的 8.0899%；奧特維持有潤陽股份0.1億股，占潤陽總股本的2.0225%。

兩家公司均提出了關于潤陽股份上市的對賭協議。對賭協議的相關內容，也透露了潤陽股份將在鹽城國資控股的江蘇悅達集團(下稱悅達集團)支持下，重啟IPO上市計劃。悅達集團目前為潤陽股份的股東。

去年，身為光伏電池龍頭的潤陽股份IPO遇阻，IPO注冊批文在歷時12個月后失效。去年8月13日，通威股份(600438.SH)宣布擬斥資50億收購，但時隔整半年后，通威宣布終止收購計劃。

捷佳偉創和奧特維稱，此次投資將旨在盡快化解客戶欠款問題，加快公司貨款回收，降低公司壞賬風險，優化公司財務結構，同時也有利于加強與客戶的合作。

“本次投資定價系在目標公司資產評估的基礎上經各方充分協商確定，同時還設置了投資補償或回購條款，不存在損害上市公司及全體股東利益的情形。”兩家上市公司表示。

債權轉股權的這種增資方式，有利于潤陽股份緩解短期資金壓力，也有利于雙方利益的深度綁定，但同時存在債權人風險轉移、原股東權益稀釋等劣勢。

公告中的補充協議透露，投資人(捷佳偉創、奧特維將)與悅達集團簽署了一致行動協議書。潤陽股份、陶龍忠、悅達集團及其控股公司承諾，潤陽股份要在規定時間前完成IPO上市(A股主板、科創板、創業板)或并入A股上市公司。陶龍忠是潤陽股份的創始人，也是該公司目前的法人。

在完成上市的情況下，投資人持有其上市公司股票數額所對應的市值，如果低于(不含等于)投資人其各自轉股債權本金金額，將由上述三方承諾人按照約定對投資人予以上市公司股票補償或現金補償。

若投資人所持潤陽股權于規定時間前被全部收購，投資人實際取得的收購價款低于(不含等于)投資人其各自轉股債權本金金額，由承諾人按照約定給予一定的補償。

如果潤陽股份沒有完成上市且投資人換股持有上市公司股票，或投資人所持潤陽股權沒有被全額收購，則由承諾人按照約定回購投資人所持有的潤陽股權。

對上述補償或回購義務，潤陽股份、陶龍忠作為主責任人承擔全額連帶責任；悅達集團及其控股公司作為補充責任人。

公告透露，相關一致行動的期限為協議簽訂之日起五年。

重啟IPO，對于潤陽股份來說仍有著不小的難度。

據此前界面新聞不完全統計的數據顯示，2024年A股IPO終止的企業合計439家，去年成功上市的光伏企業僅有三家。

2024年以來，有16家光伏企業IPO終止，它們原計劃通過上市募資超過200億元。

25日披露的公告顯示，目前潤陽股份的股權結構中，陶龍忠是最大股東，持股比例達32.22%；第二大股東是悅達集團，持有0.9億股，持股比例為20%。

通威股份去年8月宣布收購潤陽之時，其條件之一就是悅達集團先對潤陽股份進行現金增資10億元。去年9月底，潤陽股份注冊資本由3.6億元增至4.5億元，董事長由陶龍忠變更為張乃文，張乃文目前擔任悅達集團董事長。江蘇悅達集團實控人為鹽城市人民政府。

悅達集團的增資給了潤陽股份喘息的余地，相當于在其水深火熱時拉了它一把。截至2024年10月31日，潤陽股份資產總額375.26億元，負債總額298.6億元，該負債額相對于2023年末的395.14億元，有了明顯改善。

在全行業的低迷調整期，潤陽股份也難逃虧損命運。

公告顯示，去年1-10月，該公司營業收入達122.89億元，凈利潤虧損約5.96億元，由盈轉虧。

最新公告顯示，本次債轉股前，潤陽股份估值為80億元。

捷佳偉創和奧特維均是光伏設備企業。

捷佳偉創主要產品包括濕法設備系列、真空設備系列、智能制造設備系列、光伏電池設備及工藝解決方案等。

奧特維產品主要應用于光伏行業、鋰電/儲能行業、半導體行業的封測環節。在光伏設備領域，該公司主要產品是大尺寸超高速多主柵串焊機、大尺寸超高速硅片分選機、BC印膠設備、BC印刷線、絲網印刷線等。

在光伏整體需求不減的背景下，兩家設備企業仍保持了較好的業績水平。捷佳偉創預計，2024年歸母凈利潤23億-31億元，同比增長40.8%-89.77%

奧特維未披露全年業績預告，該公司去年前三季度實現營業收入69.21億元，同比增長63.27%；歸母凈利潤11.66億元，同比增長36.91%。