文 | 面包財經

作為中國零售行業的標桿企業，永輝超市曾以‘民生超市、百姓永輝’的口號深入人心。然而，近年來這家曾經的‘生鮮之王’卻陷入了連續虧損的困境。2024年年度業績預虧公告顯示，永輝超市預計虧損14億元，此前公司股價也一度陷入低迷。

2024年永輝超市與胖東來合作對部分門店進行了調改，調改后的門店業績顯著提升，但公司仍然面臨諸多挑戰，未來這家零售巨頭又能否在激烈的市場競爭中重拾輝煌？

2024年閉店超200家

永輝超市成立于2001年，總部位于福建福州，是中國首批將生鮮農產品引入現代超市的企業之一。2010年，永輝在A股上市，憑借‘農超對接’模式和生鮮特色經營，迅速成為行業龍頭。

然而，永輝的擴張并非一帆風順。2017年，永輝推出‘超級物種’等新零售業態，但因運營成本高、競爭激烈而收縮。2019年，社區小店Mini店的嘗試也未能達到預期。近年來，永輝關閉了數百家門店，開啟了轉型之路。

截至2025年2月19日，永輝在全國29個省份擁有776家門店，覆蓋生鮮、食品、日用品等全品類零售業務。

截至2025年2月19日，永輝在全國29個省份擁有776家門店，覆蓋生鮮、食品、日用品等全品類零售業務。較2023年年末的門店數相比，減少了超過200家。

2024年歸母凈利潤預虧14億元

從業績表現來看，2016年到2019年永輝超市的營收增速保持在15%以上，2020年營收增速雖有下降，但較上年同比仍增長9.81%。然而，2021年社區團購的興起對永輝造成了較大沖擊，公司也首次出現半年虧損10.83億元。隨后，永輝超市的業績持續低迷，2023年公司營收雖保持行業前三，但凈利潤已連續三年虧損。

近期，永輝超市發布2024年年度業績預虧公告，公司預計2024年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損14億元，預計2024年歸屬于上市公司股東扣除非經常損益后的凈利潤虧損22.1億元。

公司表示，2024年的經營情況相比2023年并未明顯改善，一方面受制于零售行業的整體挑戰導致公司整體客流和客單持續承壓，但更重要是因為公司在2024年下半年開始主動進行的戰略和經營模式轉型帶來的前期陣痛。截至2024年底公司共完成了31家門店的調改，雖然調改門店迅速大幅提升客流和銷售額，但全新的經營模式在前期需要大量的人力物力投入（包括長時間關店改造）以及足夠時間的能力迭代；調改同時公司也快速關閉了尾部門店；以上幾個因素導致業績下滑。

股價方面，2018年永輝市值一度突破1000億元，2021年之后由于業績下滑，公司股價不斷下跌，2024年4月股價一度跌至2.08元/股。2024下半年以來，隨著門店調改的推進，股價出現明顯回升。截至2025年2月21日收盤，永輝超市報收5.28元/股，總市值為479億元。

“調改”初見成效，財務壓力需關注

為了扭轉業績頹勢，，2024年永輝超市與胖東來合作，對部分門店進行改造，引入高體驗、高溢價的商品結構和服務理念，調改后的門店業績顯著提升。例如鄭州信萬廣場店日均銷售額達153萬元，調改首日銷售額增長13.9倍。自主調改的北京石景山喜隆多店，首日支付客流約1.4萬人次，超5萬人進入超市，單日銷售總額達到170萬元，超過調改前日均銷售的6倍。根據官網信息，永輝超市未來將對更多門店進行調改，以下為2025年春節后全國首批跳該門店清單：

此外，永輝超市還試點24小時配送服務，挖掘夜間經濟需求，推動‘門店即倉’的即時零售模式。

盡管轉型舉措初見成效，但永輝超市仍面臨多重挑戰。首先，財務壓力較大，轉型又需要投入大量資金。財務數據顯示，近幾年永輝超市的貨幣資金持續減少，截至2024年三季末，公司的貨幣資金為38.46億元。從現金流來看，截至2024年三季末，公司的現金及現金等價物持續凈流出。

其次，行業競爭日益激烈。社區團購、前置倉及即時零售的興起，削弱了永輝的生鮮優勢。永輝需要通過24小時配送等差異化服務應對競爭，但這無疑增加了運營成本。

此外，供應鏈與品質問題也亟待解決，生鮮品質需對標山姆等國際品牌，供應鏈效率仍需優化。

永輝超市正處在轉型的關鍵節點。盡管門店調改和24小時配送服務為其注入了新的活力，但財務壓力、行業競爭和供應鏈挑戰仍是其必須面對的難題。未來，永輝能否平衡短期成本與長期收益，深化供應鏈能力，并擴大調改成效，將決定其能否在激烈的市場競爭中重拾輝煌。