在《哪吒之魔童鬧海》(《哪吒2》)躋身全球影史票房榜前十之際，光線傳媒(300251.SZ)股價(jià)卻震蕩大跌。

2月17日，光線傳媒盤初觸及漲停后快速跳水，一度逼近跌停，上演“準(zhǔn)天地板”。截至當(dāng)天下午收盤，光線傳媒股價(jià)大跌14.6%至29.66元/股，市值跌至870.11億元。與上一個(gè)交易日相比，市值蒸發(fā)了148.73億元。

自《哪吒2》春節(jié)上映以來，光線傳媒連續(xù)8個(gè)交易日實(shí)現(xiàn)上漲、連續(xù)5個(gè)交易日實(shí)現(xiàn)漲停，市值一度突破千億元。2月14日，該股收盤價(jià)創(chuàng)下34.73元/股的高值，市值達(dá)到1018.84億元。

除了光線傳媒股價(jià)大跌之外，2月17日下午收盤，萬(wàn)達(dá)電影、橫店影視等跌停；華策影視、唐德影視、華誼兄弟等也均大幅下跌。

市場(chǎng)分析稱，影視股股價(jià)巨震背后，是獲利了結(jié)、市場(chǎng)情緒和業(yè)績(jī)可持續(xù)性擔(dān)憂共振所產(chǎn)生的效應(yīng)。《哪吒2》票房利好已大幅上漲，部分投資者選擇獲利了結(jié)，從而引發(fā)股價(jià)回調(diào)。同時(shí)，近期市場(chǎng)熱點(diǎn)較多，資金在不同板塊之間流動(dòng)，可能導(dǎo)致部分資金從影視板塊流出，影響了光線傳媒股價(jià)。

其次，票房盛宴背后隱現(xiàn)邊際效應(yīng)遞減。燈塔專業(yè)版數(shù)據(jù)顯示，《哪吒2》的單日票房榜正在回落，已從2月4日的將近9億元回落至目前不足2億元，市場(chǎng)對(duì)后續(xù)票房增長(zhǎng)動(dòng)能存疑。

《哪吒2》的票房長(zhǎng)尾效應(yīng)(如海外發(fā)行、流媒體版權(quán))與后續(xù)IP開發(fā)將成為估值錨點(diǎn)。若公司未能兌現(xiàn)“票房→現(xiàn)金流→新片儲(chǔ)備”的良性循環(huán)，高市值恐難以維系。