文 | 獨角金融 謝美浴
編輯 | 付影
原總經(jīng)理因“違規(guī)持股”辭職近4個月后，國都證券（870488.NQ）已找到“補位”人選。
2月12日，國都證券發(fā)布公告稱，決定聘任張暉為公司總經(jīng)理，自2025年2月11日起生效。同時，公司副總經(jīng)理李銳不再代為履行總經(jīng)理職務(wù)。
2024年年末，浙商證券（601878.SH）收購國都證券34.25%股權(quán)完成過戶，正式成為國都證券第一大股東。
隨后，2025年1月，因工作調(diào)整，張暉向浙商證券董事會辭去副總裁、首席風(fēng)險官職務(wù)；彼時就有消息稱張暉將赴國都證券接任總經(jīng)理，為兩家券商的后續(xù)并購整合做鋪墊。
如今，傳言成真，浙商證券“老將”張暉赴任國都證券總經(jīng)理。合并在即，兩家券商能否如預(yù)期般實現(xiàn)“1+1>2”，成為市場矚目的焦點。
1 前總經(jīng)理“違規(guī)持股”被罰15萬， 浙商證券18年“老將”接任
張暉出生于1969年7月，本科學(xué)歷，經(jīng)濟師職稱，擁有逾30年證券行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗，在經(jīng)紀(jì)、投行、風(fēng)控、資本運作等多個領(lǐng)域積累了深厚的管理經(jīng)驗，同時是一位資深的“老浙商人”。
履歷顯示，張暉早在2007年就加入浙商證券，直到2025年1月辭任，任期近18年，其歷任浙商證券固定收益總部總經(jīng)理，債券投行總部總經(jīng)理，債券投行總部總監(jiān)，董事會秘書，副總裁、首席風(fēng)險官等職務(wù)。
1月16日，張暉因“工作調(diào)整”，辭任浙商證券副總裁兼首席風(fēng)險官。隨后，中國證券業(yè)協(xié)會公示信息顯示，張暉于1月24日已入職國都證券，如今因國都證券治理、經(jīng)營需要，被任命為公司總經(jīng)理。
國都證券表示，本次高級管理人員任命符合公司經(jīng)營和發(fā)展的需求，張暉的工作經(jīng)驗和管理能力，對公司的經(jīng)營發(fā)展有積極的促進作用。
值得一提的是，2024年10月，國都證券原總經(jīng)理、財務(wù)負責(zé)人楊江權(quán)因“涉嫌從業(yè)人員違法持有股票”被證監(jiān)會立案調(diào)查后，辭任國都證券一切職務(wù)。
1月3日，調(diào)查結(jié)果出爐。北京證監(jiān)局披露的行政處罰決定書顯示，國都證券原總經(jīng)理、財務(wù)負責(zé)人楊江權(quán)因違規(guī)持有股票被罰款15萬元。
圖源：北京證監(jiān)局
具體來看，自2020年8月26日起，楊江權(quán)先后擔(dān)任國都證券副總經(jīng)理、副總經(jīng)理兼財務(wù)負責(zé)人、總經(jīng)理兼財務(wù)負責(zé)人等職務(wù)，截至2024年11月14日仍為國都證券員工，系證券公司從業(yè)人員。
自2022年10月28日成大生物股票解除限售首日至2024年6月28日期間，楊江權(quán)使用其本人在國都證券開立的證券賬戶持有“成大生物”8萬股。經(jīng)北京證監(jiān)局約談，2024年6月28日，楊江權(quán)將前述8萬股“成大生物”全部賣出，賣出金額合計194.37萬元，虧損130.9萬元。
與此同時，國都證券也因內(nèi)部監(jiān)測檢查機制不到位收到警示函。北京證監(jiān)局指出，國都證券存在兩項問題：一是對從業(yè)人員投資行為管理的制度建設(shè)及內(nèi)部管理機制不健全。二是對從業(yè)人員投資行為的內(nèi)部監(jiān)測檢查機制不到位，未能主動發(fā)現(xiàn)并向監(jiān)管部門報告從業(yè)人員違法持有股票。
中國礦業(yè)大學(xué)（北京）管理學(xué)院碩士生企業(yè)導(dǎo)師支培元指出，“證券行業(yè)的特殊性質(zhì)，賦予了內(nèi)部人士接觸敏感信息的機會，加之市場行情波動帶來的豐厚回報誘惑，某些高層管理者可能在追求個人財富增值的過程中逾越職業(yè)道德底線，涉足違規(guī)操作區(qū)域。內(nèi)部針對高管層的監(jiān)督審查機制不夠健全，為違規(guī)持股行為提供了滋生溫床，削弱了公司治理的有效性和透明度?！?/p>
2 與浙商證券合并在即，投資收益同比增長6成
作為一家中小券商，國都證券2024年以來頗受關(guān)注，主要是因為浙商證券通過競拍、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等多種方式對國都證券股權(quán)展開了多輪收購。
2024年12月，浙商證券合計已斥資51.28億元，從8家股東手中受讓國都證券34.25%股權(quán)，成為國都證券第一大股東。至此，浙商證券此次收購事項終告落地，前后歷時近一年時間。
據(jù)《新京報》報道，后續(xù)浙商證券可能進一步成為國都證券控股股東，結(jié)束國都證券長期無實控人的狀態(tài)。
如今張暉轉(zhuǎn)戰(zhàn)國都證券，無疑為兩家券商的合并增添了更多想象空間。據(jù)“券商中國”報道，在擔(dān)任浙商證券董秘期間，張暉主導(dǎo)了國都證券收購項目的前期談判與協(xié)調(diào)工作，成功推動交易關(guān)鍵條款達成一致，為收購成功奠定了基礎(chǔ)。
國都證券被浙商證券收購能否實現(xiàn)1+1>2？還有待觀察，但2024年國都證券整體業(yè)績已在回暖，全年實現(xiàn)營業(yè)收入17.59億元，同比增長27.37%；凈利潤9.63億元，同比增長34.87%。
分業(yè)務(wù)板塊看，被暫停半年之久的國都證券的投行業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)下滑。
2023年4月13日，國都證券因在公司治理、投資銀行業(yè)務(wù)方面涉嫌違法違規(guī)，被責(zé)令改正并限制業(yè)務(wù)活動。根據(jù)公告，2023年4月12日起至2023年10月11日，國都證券與股票發(fā)行相關(guān)的保薦、承銷業(yè)務(wù)，公司債券承銷業(yè)務(wù)，資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，非上市公眾公司推薦業(yè)務(wù)被悉數(shù)按下“暫停鍵”。
如今暫停期限已過，從國都證券近期公布的2024年度未經(jīng)審計財務(wù)報表來看，手續(xù)費及傭金凈收入細分領(lǐng)域中，投資銀行業(yè)務(wù)手續(xù)費凈收入1247.8萬元，較2023年同期的1922萬元下滑35.08%。
圖源：國都證券公告
此外，國都證券的手續(xù)費收入仍主要依靠經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，2024年手續(xù)費凈收入2.29億元，占比高達97%，但較2023年同期已下滑35.49%；資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)手續(xù)費凈收入374.55萬元，較2023年同期下滑35.06%。
支撐國都證券業(yè)績增長的業(yè)務(wù)主要是投資收益，2024年實投資收益收入13.99億元，較2023年同期增長61.73%。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2024年三季度末，國都證券持有鐵龍物流（600125.SH）迪安診斷（300244.SZ）、精耕天下（430108.NQ）、科瑞達（832189.NQ）等9家公司股票。
圖源：Wind數(shù)據(jù)
而計劃并購國都證券的浙商證券，目前仍屬于中部券商，市值不到600億元。業(yè)績方面，2024年前三季度，浙商證券實現(xiàn)營收118.96億元，在43家上市券商中排在第13位；實現(xiàn)歸母凈利潤12.65億元，在43家上市券商中排在第19位。
截至2月14日，國都證券在新三板的市值104.36億元?？傮w而言，浙商證券收購國都證券股權(quán)，對券商行業(yè)的市場格局影響有限。
專精特新企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展促進工程執(zhí)行主任袁帥指出，“對國都證券而言，此次并購可能為國都證券提供更為廣闊的發(fā)展空間和資源支持，有助于提升其市場競爭力和品牌影響力；同時也可能帶來一定的整合風(fēng)險和不確定性，需要公司做好充分的準(zhǔn)備和應(yīng)對?！?/p>
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