界面新聞記者 | 穆玥

近日，國家稅務總局麗水經濟技術開發區稅務局披露的2025年第1期欠稅公告顯示，知名量化私募白鷺資管拖欠2023年度企業所得稅122.5萬元，限繳日期為2024年5月31日。

根據國家稅務總局2018年6月修訂后的《欠稅公告辦法（試行）》，辦法所稱欠稅是指納稅人超過稅收法律、行政法規規定的期限或者納稅人超過稅務機關依照稅收法律、行政法規規定確定的納稅期限（以下簡稱稅款繳納期限）未繳納的稅款。

白鷺資管成立于2015年12月，次年1月在中基協完成登記備案。公開信息顯示，公司是一家專注于二級市場、進行量化投資與交易的對沖基金公司，在Alpha量化選股、CTA、期權等多方面均具備研發和迭代能力。

在成立的最初幾年里白鷺資管一路穩步擴張，公司的管理規模在2018年達到19億元，隨后兩年陸續突破38億元和60億元，2022年5月突破百億規模大關。在此期間該公司還曾主動宣布，基于保障投資者利益的考慮及公司于多策略領域持續深耕的戰略規劃，決定于2021年7月15日起暫時停止接受CTA單策略系列產品的新增資金。

可惜的是，僅僅在百億私募陣營停留了一年多以后，白鷺資管的管理規模逐步回落，公開資料顯示，2023年9月公司的管理規模已經回落至50-100億元區間，截至目前其最新的管理規模僅剩20-50億元。

旗下部分產品近年來的業績表現不及預期或是導致白鷺資管規?；涞闹匾蛑?。

以2018年12月成立的“白鷺量化CTA一號”為例，數據顯示，該產品的累計凈值在2022年7月中旬達到2.0874以后便開始逐步回撤，至2024年3月初一度回落至1.539，隨后其凈值又有一定程度上的修復，不過截至今年2月7日產品最新累計凈值為1.7692，距離兩年多以前的峰值依然有一定的距離。

白鷺資管旗下的“白鷺桃花島500指數增強16號”產品的歷史凈值峰值目前也還停留在2022年8月。公司旗下2023年6月成立的“白鷺指數增強一號A期B類 ”、“白鷺進取多策略一號A期B類”等產品截至今年1月中旬都處于虧損狀態。

此外，2024年年初在微盤股暴跌的背景下，不少量化私募產品集中出現了一輪凈值大回撤。同年3月白鷺資管公告稱旗下產品“白鷺群賢二號量化多策略”凈值觸及止損線。對于這一情況，公司當時回應表示，春節前夕，部分量化產品凈值出現了回撤，加上群賢二號產品預警線、止損線設置較高（止損線原為0.88元），極端行情中觸及了止損。

然而，白鷺資管在2023年11月中旬曾明確表示，公司在微盤股方面采取比較謹慎的態度，和微盤股的相關性只有10%左右。同時，公司也會將微盤股的持倉占比控制在5%以內。綜合來看，公司對微盤股的暴露是非常低的。

僅僅三個多月以后，公司旗下就有產品在微盤股暴跌的背景下凈值觸及止損線，這也讓很多投資者頗為意外。

在產品業績表現不樂觀的情況下，白鷺資管的新產品發行也逐步趨于停滯。Wind數據顯示，自2023年8月以來一直到今年2月14日，白鷺資管一共僅備案過2只產品，備案時間分別為2023年12月以及今年1月，2024年公司整整一年都沒有備案產品。

根據為wind數據，白鷺資管旗下一共備案過281只私募產品，其中163只產品已經提前清算，占比58.01%，1只產品為正常清算。公司旗下仍在運行的117只產品中有38只截至2024年第4季度更新的存續規模已經不足1000萬元。

中基協披露的信息則顯示，白鷺資管還存在長期處于清算狀態基金，即存在提交清算開始后超過6個月未完成清算的私募基金。

另一方面，白鷺資管是典型的公司實際控制人和公司策略領頭人不一致的私募之一。

公開資料顯示，該公司的實際控制人為章寅，核心策略領頭人則分別是張晨櫻和杜旭。其中，擔任公司投資總監的張晨櫻曾在紐約花旗集團股票研究部從事美股研究分析工作，也曾就職于上海鳴石私募從事證券定價研究、股權溢價研究、投資策略研究等；擔任公司衍生品部總經理、CTA策略領頭人的杜旭則曾擔任英國某自營交易公司資深交易員，也曾就職于上海淘利資產。

天眼查APP數據顯示，截至目前，章寅、李丹婷、李小英三位自然人股東分別直接持有白鷺資管50.38%、10%和3.08%的股權，麗水嘉庚投資合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“嘉庚投資”）持有公司另外36.54%的股權。嘉庚投資目前共有11位自然人股東，其中有4位股東持股比例超過10%，分別為張晨櫻、楊帆、杜旭和章寅。

通過股權穿透，章寅累計持有白鷺資管大約54.73%的股份，張晨櫻、杜旭則間接持有公司大約6.5%和5%的股份。

界面新聞注意到，白鷺資管2022年2月在官微發布的年度回望及展望一文中曾提及，公司在2021年增加了30多位投研人員，全面布局各類投研方向，當時公司總人數一共85人，其中投研及IT人員一共60人。中基協數據顯示，目前白鷺資管擁有全職員工39人，其中35人取得基金從業資格。這一定程度上說明公司近年來或有較大比例的減員。

實際上，2023年3月市場就曾一度傳出白鷺資管核心人員離職的消息，當時白鷺資管相關負責人曾回應表示，2022年以來有個別投研同事離職，主要涉及一些細分方向的研發。所有代碼歸屬公司，由投資總監統一管理整合，白鷺實盤未受任何影響，所有產品均平穩運行至今。

天眼查APP數據顯示，作為白鷺資管股東之一的嘉庚投資曾在2022年12月發生一次股東變更，公司合伙協議也同步進行了調整，一位名為姚沙的成員至此退出公司股東之列，此前姚沙曾在2021年9月新進成為該公司股東之一，不過持股比例并未披露。

另外，需要注意的是，根據天眼查APP數據，2016年至2017年白鷺資管的參保人數從3人大幅增加至51人，隨后在2018年進一步增加至58人，2019年至2020年公司的參保人數卻從52人大幅下降至僅為1人，并且截至2023年底依然僅為2人。