界面新聞?dòng)浾?| 莊鍵
官宣赴港二次上市不到兩個(gè)月，寧德時(shí)代(300750.SZ)就在2月11日正式向港交所遞交了招股書。
寧德時(shí)代在招股書中披露，此次港股上市所募集資金，計(jì)劃用于推進(jìn)匈牙利電池工廠一期及二期項(xiàng)目建設(shè)，以及補(bǔ)充營運(yùn)資金等用途。
寧德時(shí)代在2022年公布在匈牙利的建廠計(jì)劃，為該公司第二座海外電池工廠，該項(xiàng)目總投資預(yù)計(jì)不超過73.4億歐元(約合555億元人民幣)，目前已正式啟動(dòng)建設(shè)。 匈牙利工廠靠近多家歐洲客戶的整車制造工廠，其中奔馳將成為該工廠的首家客戶。
招股書披露，匈牙利項(xiàng)目一期及二期的總投資額約為49億歐元(約合371億元人民幣)。截至2024年底，寧德時(shí)代已投入約7億歐元(約合53億元人民幣)，剩余資金將于未來陸續(xù)投入。
寧德時(shí)代為全球動(dòng)力和儲能電池龍頭，已連續(xù)八年位居全球動(dòng)力電池裝車量榜首。
去年12月26日，寧德時(shí)代正式披露申請?jiān)诟劢凰靼鍜炫粕鲜械挠?jì)劃。有報(bào)道稱，寧德時(shí)代港股上市募資至少50億美元(約合365億元人民幣)，但該公司未予置評。
寧德時(shí)代2018年在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。其最近的一次融資發(fā)生在2022年6月，寧德時(shí)代通過向特定對象發(fā)行股票，在A股市場募集資金449億元。
加之寧德時(shí)代近年業(yè)績高速增長，已連續(xù)七個(gè)季度凈利潤超百億，其資金儲備十分充足。截至去年9月30日，寧德時(shí)代貨幣資金就達(dá)到2646億元。
并不差錢的寧德時(shí)代為何選擇赴港二次上市？
寧德時(shí)代稱，海外建廠及運(yùn)營需大量歐元、美元等外匯儲備。該公司目前的外匯儲備，難以覆蓋歐洲等地動(dòng)輒數(shù)十億歐元的投資及持續(xù)的海外戰(zhàn)略布局需求。
截至2024年6月，寧德時(shí)代美元及歐元外幣余額分別為67.35億美元(約合492億元人民幣)及38.58億歐元(約合292億元人民幣)。
寧德時(shí)代的招股書披露，除了已經(jīng)投入運(yùn)營的德國電池工廠外和在建的匈牙利工廠外，其還在推進(jìn)西班牙合資工廠以及印度尼西亞電池產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目的建設(shè)。其中，西班牙項(xiàng)目的投資總金額為40.38億歐元(約合305億元人民幣)。
寧德時(shí)代也在籌備更多的歐洲產(chǎn)能項(xiàng)目。今年1月，寧德時(shí)代聯(lián)席董事長潘健透露，寧德時(shí)代有望在年內(nèi)公布與其他主機(jī)廠在歐洲的新合資工廠項(xiàng)目。這將成為寧德時(shí)代的第四座歐洲電池生產(chǎn)基地。
同時(shí)，寧德時(shí)代也未放棄在美國建廠的計(jì)劃。去年11月，寧德時(shí)代董事長曾毓群在接受采訪時(shí)稱，如果即將擔(dān)任美國總統(tǒng)的特朗普允許中國企業(yè)在當(dāng)?shù)赝顿Y電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)鏈，寧德時(shí)代也將考慮在美國建廠。
海外建廠有利于規(guī)避貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)，更好地拓展歐美等市場，但海外建廠的成本將較國內(nèi)大幅提升。
以匈牙利項(xiàng)目為例，其總投資555億元，電池規(guī)劃產(chǎn)能為100 GWh。寧德時(shí)代在四川宜賓基地計(jì)劃總投資560億元，年產(chǎn)能卻可達(dá)到270 GWh。
經(jīng)歷多年的爆發(fā)式增長后，寧德時(shí)代正面臨業(yè)績增長瓶頸。去年前三季度，盡管寧德時(shí)代凈利潤360億元，同比增長15.6%，但其營收同比下滑12%，至2590億元。
營收下滑主要受動(dòng)力電池板塊拖累，此項(xiàng)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)寧德時(shí)代三分之二的營收。寧德時(shí)代在招股書中披露，動(dòng)力電池業(yè)務(wù)前三季度銷售收入為1755億元，下滑17.4%。其銷量有所增長，但由于碳酸鋰等原材料價(jià)格下降，產(chǎn)品銷售均價(jià)相應(yīng)下調(diào)。
相比國內(nèi)市場，海外市場的增長潛力更大，有望成為寧德時(shí)代拓展電池銷量的新引擎。以歐洲為例，去年其新能源汽車的滲透率僅為17.7%，中國同期的比例為43%。
在海外市場，寧德時(shí)代面臨LG新能源等日韓企業(yè)的競爭，統(tǒng)治力并不如國內(nèi)市場。去年前11月，寧德時(shí)代在海外動(dòng)力電池市場的份額為26.8%，同期寧德時(shí)代在全球動(dòng)力市場的占有率為36.8%。
招股書披露，去年前三季度，寧德時(shí)代來自海外收入為801億元，占比為30.9%。相比2023年同期略有下滑。
寧德時(shí)代稱，歐盟等海外市場的動(dòng)力電池和儲能電池需求不斷增長，為更好地響應(yīng)客戶需求，增強(qiáng)與客戶的合作關(guān)系，建立歐盟本地化生產(chǎn)能力對公司國際業(yè)務(wù)布局和發(fā)展具有重要意義。
借助港股上市所募集資金落地海外產(chǎn)能，將幫助寧德時(shí)代拓展更多海外業(yè)務(wù)。
去年，寧德時(shí)代的年化電池產(chǎn)能已達(dá)到646 GWh，但絕大部分來自國內(nèi)的十一座生產(chǎn)基地。
睿咨得能源副總裁付多曾向界面新聞分析稱，赴港上市反映了寧德時(shí)代保持全球鋰電池行業(yè)前沿地位的雄心，這一舉措能否成功將取決于多種因素，包括監(jiān)管批準(zhǔn)、市場情緒和全球經(jīng)濟(jì)狀況。