常熟鋰電獨角獸再次向港交所發起沖擊！

日前，江蘇正力新能電池技術股份有限公司(以下簡稱“正力新能”)遞表港交所主板，中金公司和招銀國際為聯席保薦人。

據了解，正力新能首次申請的招股書在2024年7月26日已經失效。時隔六個月，正力新能更新招股書后再次闖關。

持續虧損，近4年虧損近30億元

招股書披露，正力新能是一家鋰離子電池制造商，開發多元電池產品組合，主要專注于用于電動汽車（EV）的電池產品的銷售。公司提供電芯、模塊、電池包、電池簇、電池管理系統的一體化方案，致力于拓展電化學產品在陸海空互聯（LISA）下的大規模應用。

業績方面，正力新能在2021年、2022年、2023年及2024年前八個月中，分別實現營收14.99億元、32.90億元、41.62億元及28.58億元，同期毛利分別為3018萬元、-2.9億元、2.08億元及3.54億元，不過公司仍處在虧損當中，同期分別虧損4.02億元、17.20億元、5.90億元及1億元。

目前來看，近4年時間，正力新能合計虧損達到28.12億元。

招股書顯示，正力新能收入主要由動力電池和儲能產品構成，但儲能產品的收入占比在2023年及2024年前8個月分別為7.6%和4.9%，占比較小。

對于公司的持續虧損，正力新能在招股書中援引咨詢機構弗若斯特沙利文的資料表示，由于新企業尚未能利用規模經濟效益并達到最佳運營效率，這種激烈的競爭導致中國動力電池行業的新企業平均有三到五年處于凈虧損狀態。

公司指出，預計2024年將繼續錄得凈虧損，公司將通過增加銷售收入、加強成本管控、形成規模經濟效益等措施，以期在2025年實現盈利。

正力新能更新后的招股書中仍未披露募集資金，僅表示募集資金擬用于產能擴張及建設智能制造設施及柔性生產線、研發活動以及用作營運資金和其他一般公司用途撥資。截至2024年8月末，正力新能電芯產品的設計總產能為25.5GWh，預計到2026年將增加至50.5GWh。

背靠福耀玻璃，IPO前兩輪融資34億元

2024年7月，正力新能首次闖關港交所的時候，公司完成了B輪融資，投后估值達182億元。

招股書中披露顯示，正力新能董事長為福耀集團董事長曹德旺胞妹曹芳，她與自己的創業伙伴、正力新能董事兼總經理陳繼程均曾就職于福耀玻璃。

而曹芳曾于1997年至2011年11月擔任福耀玻璃董事，并自2011年2月至2014年4月擔任福耀玻璃副總經理。陳繼程于2003年10月加入福耀玻璃，先后在福耀玻璃集團擔任多個職位。

2016年，曹芳和陳繼程將業務擴展到了動力電池上游，成立了正力投資，并投資三家公司，分別是正力新能源、正力芯控和塔菲爾新能源，其中正力新能源是正力投資和蔚來汽車的合資公司，涉及了蔚來首款量產車ES8的電池包。

2019年2月，正力投資以1.6億元投資動力電池廠商塔菲爾，雙方合資正式成立正力新能，負責塔菲爾的產能擴張。2020年5月，正力投資加碼，以10.8億元重金，成功取得塔菲爾的控股權，塔菲爾成為合資公司正力新能的核心資產。而塔菲爾也僅用9個月的時間，便躋身中國動力電池20強之列。

此后在后續的發展中，正力新能也在積極引入投資者，受到多方資本青睞，A/B兩輪融資，就獲得了34億元的注資。

其中在2022年，正力新能完成A輪融資，海松資本、中金上汽新興產業基金及多家地方國資聯合注資24億元，將公司估值推高至144億元。

而在IPO前的2024年B輪融資中，正力新能再次吸引新中源創投、東南投控及蘇創能源投資等機構，共同投入10億元，使公司估值攀升至182億元。

招股書披露，曹芳持有正力新能48.57%的股權。作為曹芳胞兄及福耀玻璃掌舵人的曹德旺也間接參股了正力新能的投資，其實際控制的福建省耀華工業村開發有限公司作為財務投資者持有正力新能約2.52%股份。