1月24日，迪安診斷（股票代碼：300244）發布2024年度業績預告。預告顯示，預計歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損為2.7-3.7億元。報告期，公司新簽客戶數增長明顯，經營性現金流凈額約12億元。

業績預告進一步指出，基于市場需求增長放緩、行業競爭加劇以及公司戰略性放棄虧損或回款周期較長業務等因素，公司短期整體營業收入承壓。其中，2024年度年度計提的信用減值損失為4.5億元—5億元；部分子公司盈利水平未達預期，公司對該等子公司的商譽進行了初步減值測試，預計計提商譽減值準備為3.5億元—4.2億元。同時，公司加大重點疾病線檢驗項目的研發投入，推進高端技術平臺的能力建設和專業人才的引進，開拓廣東及越南等新興市場業務，對公司利潤亦有一定影響。

值得注意的是，雖基于長期主義的投入尚在培育期，短期對公司利潤存在一定的影響，但經測算，迪安診斷此次商譽減值后，存量商譽總額下降到5億以下，可見未來抵御政策及外部市場影響的風險實現了進一步降低。

業內人士分析，雖短期公司整體營收呈現出一定壓力，且基于目前競爭激烈的外部環境相應利潤空間被擠壓，但迪安診斷目前現金流及經營性利潤均為正，體現了公司作為產業龍頭，在目前較嚴峻的行業競爭周期中依然展現出穩健經營的實力及過硬的抗風險能力。

同時，迪安診斷在報告中強調，報告期，公司經營主基調是“內緊外沖、韌性成長”。對內，加大推動供應鏈降本高效化、人力效能最大化、實驗室布局集約化、運營轉型數字化，夯 實精益管理下的可持續發展基石；對外，加大推動適配醫聯體、醫共體需求的“服務+產品”整體化解決方案、以學科建設帶動三級醫院和精準中心業務占比提升，打下契合中國醫改趨勢的業績成長扎實基礎。

對此，中國銀河證券曾在研報中指出，迪安診斷作為國內頭部第三方醫院檢驗服務提供商，“產品+服務”一體化發展，隨著全國布局完善、運營效率持續增高、特檢占比持續提升，核心業務有望長期穩健增長。

從行業角度來看，中國ICL市場相較于其他國家，滲透率仍處低位。有數據顯示，2023年我國ICL行業的滲透率僅為個位數，遠低于日本的60%、德國的44%以及美國的35%。另一方面，隨著醫改進程不斷深化，分級診療等一系列政策的發布與實施，成本管控已成為公立醫院改革的重頭戲，長期來看，DRG支付改革、醫療服務價格調整、體外診斷試劑集采將推動醫院檢驗科轉變為成本控制中心，醫院有望加大醫檢外包的力度。

由此，在雙向作用力下，國內醫院臨床檢驗外包需求增長趨勢依然保持較高水平，可見ICL行業滲透率有望提升，整體增長邏輯短期仍舊不會改變。

對此，信達證券分析師認為，隨著DRGS等政策執行，醫療機構提升醫學效率和降本增效的需求有望不斷釋放，憑借著規模化的供應鏈、齊全的檢測項目、領先的技術平臺，迪安診斷檢驗服務業務收入有望不斷上升。

最后，有分析人士指出，當前醫保控費及醫療反腐呈現常態化趨勢，對ICL企業的成本控制、銷售合規能力提出更高要求，規模優勢明顯，成本控制能力、運營管理強的頭部ICL企業有望占據更高的市場份額。而迪安診斷在2024年加大數智化建設，全面提升實驗室的精益化、自動化和智能化，優化大數據及AI技術在診療和健康管理的創新應用，不但能提升運營效率，還能賦能精準診療發展。

聚焦業務模式，迪安診斷在業內首創“合作共建”模式，共建實驗室累計達700余家，并堅持拓展精準中心業務，截止第三季度累計84家，已有52家實現當年盈利，經營管理實力持續夯實，不斷強化作為ICL頭部企業的競爭優勢。