界面新聞記者 | 苗藝偉

歷經兩次調降“預定利率”，以及“報行合一”等嚴監管的政策，保險行業在2024年交出了一份穩中有升的成績單。

五大上市險企去年實現保費增長5.27%

近日，A股五大上市險企陸續發布的2024年全年保費收入數據顯示，五家保險公司保費收入均實現了同比正增長。

根據界面新聞記者統計，2024年，A股五家大型上市險企（中國人壽、中國平安、中國人保、中國太保、新華保險）合計實現保費約2.84萬億元，同比增長5.27%。

具體來看，在保費收入方面，中國平安取得保費收入8581.43億元，同比增長7.2%，成為其中增速最快的保險集團公司；其次為中國人保，取得的保費收入為6927.53億元，同比增長4.7%；中國人壽取得保費收入約6717億元，同比增長4.7%；中國太保取得保費收入4420.72億元，同比增長約4.4%；新華保險取得保費收入1705.11億元，同比增長2.8%。

此外，在凈利潤方面，受2024年資本市場回暖，以及保險業務結構優化和規模增長，保險公司凈利潤普遍收獲了“高增長”。

截至目前，中國太保與新華保險兩家已經發布了業績預報。其中，中國太保預計2024年度歸屬于母公司股東的凈利潤約為人民幣422億元到463億元，與上年同期相比，預計增加約人民幣149億元到190億元，同比增加約55%到70%。

新華人壽經初步測算，預計2024年度歸屬于母公司股東的凈利潤為239.58 億元至257.00億元，與2023年度相比，預計增加152.46億元至169.88億元，同比增長175%至195%。

壽險業務結構調整仍將繼續

壽險方面來看，2024年五大A股上市險企壽險公司共實現原保費收入16899.14 億元，同比增長5.1%。

其中，中國人壽在這五家人身險企中保費中排名第一，達到6717億元，同比增長4.71%。而平安人壽2024年實現原保費收入5028.77億元，同比增長7.79%。此外，太保壽險、新華保險、人保壽險，去年分別實現原保費收入2388.23億元、1705.11億元、1060.03億元，對應增速分別為2.44%、2.78%、5.34%。

界面新聞記者注意到，不少券商分析師在壽險行業的業績分析報告中指出，續期保費是2024年總保費增長驅動，主要得益于近年來儲蓄險旺盛以及業務品質改善，多家險企續期保費同比上漲。但受到2024年內多次下調預定利率的影響，壽險產品吸引力有所下降，因此，2025年“開門紅”存在一定壓力。

此外，界面新聞記者了解到，在險企新發產品方面，分紅型產品、年金險產品成為大型險企的主推產品，這類產品往往通過浮動負債端成本的形式降低利差損風險。伴隨著2025年行業預定利率掛鉤機制的建立，預計未來人身險行業將繼續進行產品結構轉型，優化資產負債管理水平。

在財險業務方面，五家上市保險公司中僅有三家經營財險業務。整體來看，2024年太保產險、平安產險、人保財險保費同比分別上漲6.8%、6.5%和4.3%。2024年太保、人保和平安的車險保費增速分別為3.7%、4.1%和4.4%，預計隨著車均保費延續回暖趨勢，車險承保利潤率也將改善。

險資增量投資成為行業新熱點

在資本市場方面，2024年全年，上市保險公司股價收獲了不小漲幅。公開數據顯示，2024年，新華保險股價漲幅達66.26%，此外，中國人壽、中國人保股價漲幅也均超50%，達50.59%和62.06%，中國平安、中國太保的股價漲幅也達37.6%和48.68%。但多位非銀分析師均指出，2025年1月17日，保險板塊估值為0.53-0.82倍 EP/EV，仍處于歷史低位，未來保險板塊仍有較大潛力。

與此同時，在投資端，2024年，險資也頻頻出手，成為資本市場的風向標之一。根據記者統計，2024年，全年險資舉牌推升至20次，被舉牌的A股、H股上市公司合計達18家，舉牌次數和被舉牌上市公司數量均創下近四年新高。

1月23日，在國新辦舉行的新聞發布會上，證監會主席吳清表示，對商業保險資金，力爭大型國有保險公司從2025年起每年新增保費的30%用于投資A股，這也意味著將每年至少為A股新增幾千億的長期資金。

在政策鼓勵之下，2025年開年以來，險資的身影密集出現在一級私募股權市場。自1月16日以來，就有3家險企先后新設股權投資基金，尋求增配股權投資。預計隨著我國國內長端利率持續下行，險企資產端利差損和資產荒壓力增加，增配股權投資成為大勢所趨，險資在股權投資領域將進入加速期。