界面新聞記者 | 呂文琦

“大事不過夜，更不能過年。”在1月23日國新辦舉行的新聞發布會上，中國證監會主席吳清如此表示。

近日，經中央金融委員會審議同意，中央金融辦、中國證監會、財政部、人力資源社會保障部、中國人民銀行、金融監管總局等六部門聯合印發了《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》（以下簡稱《實施方案》）。

在1月23日召開的國新辦發布會上，相關部門再次為中長期資金入市劃清重點。

受此影響，截至1月23日收盤時，保險板塊漲幅超5%，成為今天領漲行業板塊。天茂集團（000627.SZ）漲停，新華保險（601336.SH）大漲超6%，中國人保（601319.SH）、中國人壽（601628.SH）大漲超4%，中國平安（601318.SH），中國太保（601601.SH）漲近3%。

擴大A股源頭活水

《實施方案》指出，提升商業保險資金A股投資比例與穩定性。引導大型國有保險公司增加A股（含權益類基金）投資規模和實際比例。對國有保險公司經營績效全面實行三年以上的長周期考核，凈資產收益率當年度考核權重不高于30%，三年到五年周期指標權重不低于60%。抓緊推動第二批保險資金長期股票投資試點落地，后續逐步擴大參與機構范圍與資金規模。

中國人壽相關負責人表示，《實施方案》直擊中長期資金入市堵點痛點，全面構建三年期及以上的長周期考核機制，推動提升權益資產投資比例，對于發揮中長期資金的資本市場“穩定器”“壓艙石”作用、克服市場短期波動、促進資本市場長期穩健發展具有重要意義。

具體到措施上，中國人壽集團旗下資產公司相關負責人表示，一是完善耐心資本配套機制，在內部樹立以長期業績為核心的激勵約束機制和創新容錯機制；二是加強重點領域投資，加大對科技創新、產業升級、低碳發展等國家重大戰略、重點領域和薄弱環節的投資力度；三是切實發揮機構投資者價值發現功能，助力提升資本市場資源配置效率。

人保資產相關負責人表示，《實施方案》中關于長周期考核、允許商業保險資金等作為戰略投資者參與上市公司定增等規定清晰地展現出引導保險資金成為堅定價值投資者的政策導向，為將保險資金培育為耐心資本，充分發揮其規模大、期限長、來源穩定優勢，實現跨周期投資布局開辟了廣闊的政策空間。

人保資產將繼續持續秉持長期主義和耐心資本經營理念，一方面不斷提升投資管理能力，強化產業研究深度，持續引導金融資源向關鍵領域聚集，助力實體經濟發展；另一方面積極探索創新，進一步豐富產品工具，拓展投資模式，陪伴優秀企業成長，增強資本市場穩定性與活力，助力推動資本市場的高質量發展。

新華保險方面表示，《實施方案》聚焦中長期資金入市堵點卡點問題，深刻指明了險資服務國家戰略、服務資本市場的方向任務，高度契合新發展階段險資運用的客觀要求。新華保險作為國有大型保險公司，作為長期資本、耐心資本，戰略資本，將基于專業判斷、精選投資標的，以更加積極的姿態、更加豐富的策略、更加有效的措施、更加完善的機制，認真貫徹落實好國家監管部門要求，穩步推進中長期資金入市，助力增強資本市場內在穩定性和抗風險能力，在服務資本市場高質量發展中不斷提升險資穿越周期，服務實體經濟的能力。

30%新增保費入市帶來多少增量？

在發布會上，吳清表示，經過認真研究論證，明確了穩步提高中長期資金投資A股規模和比例的具體安排：對公募基金，明確公募基金持有A股流通市值未來三年每年至少增長10%；對商業保險資金，力爭大型國有保險公司從2025年起每年新增保費的30%用于投資A股，這也意味著將每年至少為A股新增幾千億元的長期資金。

同時，第二批保險資金的長期股票投資試點將在2025年上半年落實到位，規模不低于1000億元，后續還將逐步擴大。

從保險公司資金運用情況看，股票和權益類基金投資占比12%，未上市企業股權投資占比9%。

縱觀過去數年的險資運用情況，股票和基金的占比一直徘徊在12%上下，且頭部險企的偏好更為保守。

此番要求大型國有保險公司從2025年起每年新增保費的30%用于投資A股，具體將為市場帶來多少增量資金？

有市場人士向界面新聞表示，目前對于“新增保費”的定義尚不明確，因此有多種算法。若按新單保費計算，國壽、太保、新華、太平和人保壽險預期新單保費在4000億元以上，太保、太平和人保財險保費在7000億元，因此對股市增量可達3300億元。若按總保費扣除費用計算，假設費用占比為30%，對應4200億元左右增量。

如果將該方案推行到全行業，假設2025年壽險行業保費收入4.2萬億，賠付、各項費用支出2萬億元，2025年將有超6500億元資金投資A股。