文 | 定焦One 金玙璠
編輯 | 魏佳
在傳聞、辟謠之后，趙明確認將離開榮耀，正好卡在榮耀上市前的關鍵節點。
1月17日，榮耀發布公告稱，趙明因個人原因，辭去CEO等相關職務，由李健接任CEO職務。榮耀肯定了趙明的貢獻并對其表示感謝。
趙明1月17日下午先后通過榮耀內網發布千字告別信，通過微博回顧了在榮耀的歷程。
他透露了兩個關鍵信息：一是“明哥的股票還在公司，期待25年榮耀更上一層樓”，暗示自己的利益還和榮耀相關。榮耀的老員工和老用戶習慣稱呼趙明為“明哥”。
二是關于未來規劃，他說，“未來一段時間我會調整，修復我不堪負重的身體，陪伴家人，讀讀書，完善自己”，暗示現階段不會重返華為。
接任榮耀CEO的李健同樣是華為老將。他在華為工作20年后，于2021年加入獨立后的榮耀，先后任管理團隊核心成員、副董事長、董事、人力資源部總裁等職務。
一位關注手機行業的業內人士對「定焦One」分析，李健現在接任CEO要么是為公司上市做籌備，要么只是一個過渡。投資人孫飛稱，李健的任命可能比較突然，后續還有變動的可能性。他補充道，一般來說，IPO過程中的高管變動，有可能被解讀為經營狀況不佳，會降低投資者對公司IPO的認購熱情，增加公司IPO的難度和成本。
國內前四大手機廠商，除了小米，其他都未上市，榮耀想做第二家上市的手機廠商，現在股改已經完成，就差正式遞表。在IPO進程進入“倒計時”的當口，手機銷量下滑、CEO離職、估值縮水，麻煩不斷。
榮耀過去一年的市場表現比較低迷，國內排名從2024第一季度的第一，到年底跌到第五；2022-2024年全年，市場份額從18.1%降到15%。
數據來源 / IDC、Canalys，「定焦One」制圖
換了CEO，榮耀會更好嗎？沒人能確定。現階段接任者李健的任務是，帶領榮耀完成上市，讓股東通過上市獲得退出回報。
“靈魂人物”走了，“海外悍將”來了
其實從1月初起，外界就開始傳聞趙明已經離職，且一并帶走了榮耀Magic7團隊。對此，榮耀官方火速“辟謠”，稱該消息不實。如今趙明離職傳聞靴子落地。趙明為何離開、新帥李健是什么來頭成了最受關注的問題。
趙明年逾五十，比余承東（華為常務董事、終端BG及智能汽車解決方案BU董事長）小4歲，他1998年加入華為，此后接連在核心業務崗位擔任要職，歷任無線產品管理部部長、無線CDMA&WiMAX產品線總裁、全球無線解決方案銷售部部長、意大利代表處代表、西歐地區部副總裁等。
2015年3月，趙明進入榮耀擔任事業部總裁。彼時榮耀是華為的子品牌。2020年11月，榮耀從華為獨立，成立終端公司，趙明繼任CEO掌舵榮耀。
趙明領導榮耀近10年，早已是榮耀的靈魂人物、最大“IP”，但和其他手機品牌的掌舵人不同的是，他更多是職業經理人的角色。因為獨立后的榮耀，核心股東是代理商、經銷商。
圖源/ 榮耀HONOR微博
過去四年，趙明完成了兩件大事：第一，主導了榮耀從華為獨立；第二，帶領榮耀成為中國前五大手機品牌。
趙明的離開，從營銷聲量上對榮耀也是一大損失。在關注手機行業的業內人士判官看來，整個中國手機行業，除了雷軍（小米創始人兼CEO），個人IP打得最響的就是趙明。這是提升品牌聲量性價比很高的方式。
據判官觀察，趙明總是毫不避諱地自稱“明哥”。“和雷軍、趙明不同，余承東的IP不是主動打出來的，他也不會自稱‘東哥’或是別的什么。”
趙明的微博賬號始終保持著高強度更新，有時每天要更新多條，分享榮耀的產品和動態，將個人IP與榮耀品牌深度綁定。他多次代表榮耀和小米“硬剛”，貢獻了許多發布會名場面，是榮耀當之無愧的靈魂人物。
接任者李健和趙明一樣，是華為海外業務的猛將，且身上有科研底色。
李健2001年加入華為，2017年起進入華為監事會。期間，他被外派到尼日利亞擔任產品經理。據騰訊新聞報道，李健在尼日利亞工作期間展現出了銷售能力。
在那之后，李健在華為分別擔任銷售與服務體系總裁特別助理、客戶群及區域業務支持部總裁、東北歐地區部總裁、人力資源委員會成員、片區聯席會議管理團隊常務成員、片區聯席會議副總裁、LTC全球流程責任人(GPO)、美洲片區總裁、歐洲片區總裁、公司干部管理團隊成員等職位。
2021年，李健加入獨立后的榮耀，先后擔任管理團隊核心成員、副董事長、董事、人力資源部總裁等職務。
考慮到榮耀正在推進IPO進程，現在趙明離開、李健接任，或是為公司上市做準備。業內人士陳焦對「定焦One」分析，李健既懂技術，還有海外銷售經驗，如果抓海外業務，榮耀的手機出海可能會更進一步。
榮耀2020年完成從華為的分拆后，先穩住國內市場，2022年才開始擴展海外市場。現在，海外市場幾乎占了榮耀的半壁江山。2024年12月，榮耀手機的海外市場銷量占比首次達到50%。
榮耀終端近日的另一項人事變動，也顯示出對海外市場的重視：榮耀終端近期宣布中國區換帥，原中國區總裁王班，曾主導榮耀在中國市場的強勢回歸，現在負責海外及平臺業務，不再管理中國區。倪嘉悅接任中國區總裁，其此前為榮耀全場景業務部總裁，具備豐富經驗。
孫飛分析稱，“李健也不排除緊急頂上的可能”。這次人事變動比較突然，榮耀現在對李健的任命或是為了過渡，后續還有變動的可能性。
榮耀的“趙明時代”結束了，安排李健接手用意何在，還值得密切關注。
華為回歸，榮耀下坡
CEO的人事變動一般和公司業績掛鉤，榮耀在IPO前臨陣換帥，或許與市場表現低迷有關。
2021年以來，榮耀手機的市場表現需要分兩個階段來看，前期爬坡，后期下坡，市場份額波動下降。
「定焦One」制圖
2020年11月正式從華為分拆后，榮耀遭遇了至暗時刻，轉過年來，2021年第一季度的市場份額只有3%。這一整年，榮耀都是艱難爬坡的狀態。
2022年，榮耀終于走出供應鏈限制，恢復產品節奏，同時開始沖擊高端，在過去主攻3000元以下市場的基礎上，主打中高端的數字系列手機，以及走高端商務路線的Magic系列產品。2023年榮耀進入快速成長期。
這兩年，榮耀兩次（2022年Q2、2023年Q3）拿到了國內市場出貨量的季度冠軍，市場份額一度達到19.5%。
2023年Q4，在華為新機Mate 60 Pro上線并保證供應后，華為以13.9%的市場份額，成為國內第四名。
2024年一季度，榮耀再次拿到中國市場出貨份額第一，占有率達到17.1%；并闖進高端市場（600美元以上）三強，出貨量同比增長123.3%。
但在那之后，榮耀的市場份額一路下滑。2024年第二季度，排名直接從第一掉到了第四，出貨量同比下滑3.7%；第三季度繼續下滑，第四季度甚至掉出了前五的位置，市場份額低于14%。
華為是這幾個季度增長最快的廠商，去年四季度以18.04%的市場份額，重回中國市場第一。有數碼博主曝光了2025第一周（2024.12.30-2025.01.05）中國市場手機激活量份額情況：華為奪得冠軍；榮耀跌至第六名，市場份額為13.3%。
對于榮耀的份額下滑，判官認為不是趙明一個人的問題，在華為供應受影響時，榮耀享受了華為品牌的紅利，當華為正式回歸，的確切走了榮耀的市場份額。
華為有技術優勢，但后期的榮耀不再享受華為的技術外溢紅利，和其他廠商一樣，等待供應鏈的技術下放。判官對「定焦One」表示，過去國產手機吃的是蘋果紅利，先在蘋果手機上試驗成熟，再下放到國產手機；這幾年，國內廠商吃的是華為紅利，先在華為手機上驗證成功了，再下放到其他品牌。
榮耀獨立早期的渠道優勢也不明顯了。2020年9月，多家深圳國有企業和30多家榮耀代理商、經銷商，共同投資成立了深圳市智信新信息技術有限公司，操盤榮耀。
也就是說，這些代理商、經銷商成了榮耀的核心股東。雙方利益深度綁定，好處在于，獨立后的榮耀得以快速重建渠道。榮耀獨立僅一年，線下門店、專柜就已超過3萬家，線下銷售占比超過70%。
但與渠道綁定過深的弊端也慢慢顯現出來。據《南方日報》報道，榮耀很多經銷商為了沖量，會在前期大量進貨，造成榮耀在短期內出現出貨量“虛高”的情況，但很多僅僅是從供應鏈轉移到了經銷商體系，并沒有轉化為實際銷量。不過，對于高庫存，趙明此前多次表示榮耀庫存壓力是最小的。
這些渠道商也賣華為手機。判官表示，當華為的供貨量上來后，經銷商賣榮耀手機的動力自然受影響。華為手機價格更貴，出貨更快，比賣榮耀手機更賺錢。
總的來說，2024年之前是榮耀手機的上升期，經銷商股東們共同分享利益，但伴隨華為徹底回歸，榮耀潛在的問題暴露出來：享受的品牌紅利、技術外溢紅利逐步消失，渠道優勢不再。榮耀業績走下坡路時，尤其是在沖刺上市、劃分蛋糕的節點，趙明承受的壓力、榮耀內部的矛盾，都可想而知。
趙明使命完成，新CEO擔子還重
從華為分拆開始，上市就是榮耀必須要走的路。趙明在上市前離開，也意味著他的使命已經完成。
榮耀比華為的Mate和P系列出現得還早，它早期只是華為的產品型號之一。當時（2011年）華為“四面受敵”，傳統渠道不敵金立、OPPO，運營商渠道要應對聯想、酷派和中興的競爭，小米也已經殺到線上市場，再加上運營商補貼退坡，華為把“榮耀”單獨拎出來做互聯網手機，走獨立子品牌+性價比的路線。
榮耀從最底層的芯片、算法、操作系統，再到通信、材料、散熱技術，最后到終端應用，共享華為的科技，降維打擊對手的同時，從定價、發布、營銷等策略上花樣堵截小米旗艦機，目的就是幫華為在2000元上下價位“收割”手機銷量。2015年，榮耀作為一個子品牌，幾乎可以和小米同臺競爭，完成了第一階段的使命。
2020年，經歷了外部的多輪制裁后，華為不得不割舍榮耀。因美國制裁，導致華為獲取先進工藝尤其5G芯片受阻，為了優先保證華為品牌的芯片供應，以及回籠資金，同時“保住”榮耀品牌，華為出售榮耀，由深圳國資接盤。
之后的四年，趙明帶隊完成了品牌、產品線、供應鏈、渠道的重建，榮耀成為中國前五大手機品牌。第二階段的使命完成。
榮耀確定獨立上市后，2024年開始在一級市場頻繁融資：8月，引入中國移動作為財務投資者；10月，開啟了新一輪融資。
到2024年底，榮耀的股東已經有23家公司或機構，陣營很豪華，有地方國資、電信運營商，天音控股、愛施德等手機經銷巨頭，京東方等供應商，還有第三方資本。榮耀將自己和手機上下游產業鏈伙伴更深度地綁定在了一起。
榮耀股東信息，圖源 / 天眼查
榮耀同時已經完成了股份制改造，公司名字從原來的“榮耀終端公司”改成了“榮耀終端有限公司”，并啟動了IPO流程。
股東都盼著榮耀上市，然而伴隨華為回歸，榮耀的估值卻發生了變化。
據財新此前的報道，一名渠道商透露，深圳國資從華為手中收購榮耀時的價格，可能高達約2600億元。而根據一份榮耀pre-IPO融資計劃顯示，榮耀擬于2024年遞交材料申報創業板上市，pre-IPO估值定在2000億元。
這意味著，榮耀目前的估值相較此前從華為正式獨立時，已經縮水了23%。
站在IPO的關鍵節點，榮耀需要重振手機業務，守住國內大盤、沖擊高端市場、加速出海……讓資本市場看到增長潛力，讓股東通過上市獲得退出回報。這些重擔，就交給新任CEO了。
應受訪者要求，文中孫飛、陳焦為化名。