1月20日下午，天山鋁業(SZ:002532)發布業績預告稱，預計2024年歸母凈利44.5億元，同比增長101.79%；扣除非經常性損益后的凈利潤43.20億元，同比增長129.41%。 

氧化鋁產量和銷售價格上漲是天山鋁業去年凈利潤增長的主要原因。

天山鋁業表示，去年公司自產氧化鋁對外銷售均價同比上升約40%，產量同比增加約7.5%，氧化鋁板塊利潤同比實現較大幅度增長。

此外，天山鋁業自產鋁錠對外銷售均價同比上升約6.5%，除氧化鋁之外的其他生產要素成本有所下降，電解鋁板塊利潤同比也實現增長。

截至1月20日下午收盤，天山鋁業收盤價為8.78元/股，漲幅0.69%。

天山鋁業主營業務涵蓋鋁土礦、氧化鋁、陽極碳素、發電、電解鋁等生產環節。該公司在新疆已建成120萬噸電解鋁生產線、6萬噸高純鋁生產線，在建4萬噸高純鋁生產線和30萬噸動力電池鋁箔坯料生產線等。

2024年，氧化鋁價格創下十多年來新高，海外價格上升至800 美元/噸上方，國內則上漲突破5000元/噸以上。主因是去年國內外供應均呈現出嚴重短缺局面，供應端產能增量有限，而需求端電解鋁2024年全球產量增量過高等原因。

光大證券發布研究報告稱，國內鋁土礦對外依賴度持續提升，鋁土礦戰略屬性逐步顯現。若2025年國內新投氧化鋁產能以及海外進口鋁土礦增量可以逐步落地，或將緩和國內鋁土礦緊張以及氧化鋁高價，氧化鋁部分利潤將向電解鋁轉移。

中泰期貨也表示，2025年國內氧化鋁價格可能走低。

該機構分析稱，從產能來看，2025年國內將有1150萬噸左右的氧化鋁產能投產，海外則有兩個項目投產和前期項目復產，產能重回大增態勢，過剩預期顯著。期內，鋁礦石供應預計增量2000-3000萬噸，基本滿足新增產能投產需求。從電解鋁端需求觀察，則是嚴重過剩。

中泰期貨認為，礦石制約因素隨著時間推移逐漸緩解，預計氧化鋁重回邊際成本定價，從長遠看預計氧化鋁價格重回3000元/噸左右。