文 | 源Sight 周藝
新一年的春節檔，一張舊的面孔繼續霸屏。
“你看或不看，熊大、熊二都在那里，年年如此。”2025年是《熊出沒》系列大電影在賀歲檔或春節檔“扎根”的第十一年，作為這個檔期最知名的“釘子戶”，雖然票房不能傲視群雄，但卻能給予“和家歡”觀眾一個不出錯的選擇。
今年春節檔，《唐探1900》要維持過往輝煌的戰績、光線“獨苗”《哪吒2》則要對得起6年續作的等待、《射雕》不能丟了頂流的臉、《封神2》要拯救北京文化、《蛟龍行動》要拯救博納影業。總之，其他選手人均背負重大使命，反倒顯出《熊出沒》的淡定和穩當。
2025年春節檔六部電影宣傳海報
周末春節檔開放預售，截至1月20日已經刷新了中國影史春節檔預售票房最快破2億元紀錄。目前票房排第一的是肖戰領銜的《射雕英雄傳》，截至發稿已破1億元，《熊出沒》暫以530萬元的預售票房排在6部影片最末。
雖然《熊出沒》預期不高，但在今年的春節檔混戰中，它實際上承擔了“緩沖墊”的作用，尤其是像中國電影、橫店影業以及華夏電影幾大重要的投資發行公司，在各自主投了不同的項目后，都選擇投資《熊出沒》來作“保底”。
一家主業并非是拍電影的公司，拍了一個11年的動畫系列，最后成為影投巨鱷們的“安全網”，這恐怕是誰都想不到的奇異發展路徑。
春節檔的“保底牌”
10部系列影片77億元的票房成績背后，是《熊出沒》系列在穩定輸出方面的集中體現，讓IP價值形成長期穩定的開發體系。
《熊出沒》系列電影從2017年起，已經連續6年成為春節檔動畫電影的票房冠軍。2014年以來國內上映的動畫影片，不論進口還是國產，電影票房前十名中，《熊出沒》占了3席。在這個領域，即使是輸出過多部爆款動畫作品的光線影業，也很難撼動它的長青地位。
《熊出沒》在春節檔有很多稱號：“守門員”“質檢員”“梯隊判官”，其中“梯隊判官”的說法是指它是一部影片成功與否的衡量尺度。
從2021年起的4年春節檔，《熊出沒》系列的票房在該檔期上映的所有電影中都保持中間排名，2021年10部影片它排第五、2022年8部影片它排第4、2023年8部影片它排第3，2024年情況特殊，《紅毯先生》很快撤檔，基本只有4部影片可看，《熊出沒》排在第4位，但仍獲取了19.84億元的票房，與張藝謀之間的“差距”不到5億元。
如果一部影片當年的票房成績比《熊出沒》低，那妥妥就算撲街，這種非常明確的票房分割節點讓《熊出沒》的定位愈發特殊——它可能不是最強的，但一定是最安全的。
對于影投公司來說，這種合家歡的動畫電影既不會成為自己主投類型片的第一競爭對手，但又在這個檔期擁有極強的存在感，從分散投資的角度看，是用來“保底”的好選擇。
《熊出沒》的前三部大電影，票房都在2億元左右，當時的出品方基本以華強方特一家為主，輔以一些小型的影視公司，沒有更多的行業“靠山”。
但經過前三部的試水以及常年在央視播放日常動畫積累的“人緣”，到了第四部，市場已經開始了動作：這一部作品中出品方除了之前的老朋友，多了金逸影視和保利影業的身影。
等到2018年第五部大電影上線，基本就開啟了被“大佬”搶奪份額的階段，這一年橫店影業、貓眼、萬達電影、光線影業、騰訊影業全部成為出品方的一員，成功抱得“熊腿”。
之后幾部影片中，出品、發行的名單越來越長，像完美世界、抖音、新浪這些試圖通過影視行業分一杯羹的新興資本也將《熊出沒》當成以小搏大的利器，紛紛來蹭投資。中國電影、橫店影業、萬達電影這些老牌影投公司也輪流做東，均成為了《熊出沒》的常見投資方。
據燈塔專業版數據顯示，《熊出沒》系列電影已經為背后的相關出品公司帶來超26億元的分賬收入。
從今年的投資名單來看，第一出品方依然是華強方特，剩余的投資份額給到了橫店影業、中國電影、貓眼影業和萬達電影，儒意影業則因為與萬達的關系，也獲得了這次機會。
其中，橫店影業和中國電影在今年春節檔的主要作品是就是《射雕英雄傳》《封神2》和《唐探1900》為參投身份，萬達電影和儒意影業則有《唐探1900》做主菜。
“賭一保一”的策略下，《熊出沒》在這個春節檔再次成為影投公司們“保命”的法寶。
需要“擴圈”
今年與《熊出沒》正面打擂的是光線影業磨練六年的IP續作《哪吒之魔童鬧海》，相比其他影片還要找另外的投資方來分攤風險，“哪吒”的IP一直被光線牢牢握在手里，是今年唯一僅有一個出品方的電影。
《哪吒之魔童鬧海》豆瓣詞條
雖然《哪吒》的熱度比《熊出沒》高很多，但前者幾乎要承擔光線動漫業務近兩年的全部期望，市場也因此對《哪吒》捏了一把汗。相比之下，《熊出沒》之于華強方特意義雖然重大，但遠沒有春節檔其他電影那般需要肩負“拯救公司”的氣息。
作為深圳華強系的一員，華強方特是做計算機系統集成業務起家，后期涉足特種電影產品領域，為國內眾多的游樂園、購物中心和商場提供技術服務。借此機會，華強方特開啟了自己的主題公園業務。
截至目前，華強方特在全國共有45家主題公園，且因為深入下沉市場，在三四線城市打響了品牌知名度，避免了與迪士尼、環球影城的競爭。2024年，國際主題娛樂協會（TEA）與美國AECOM集團聯合發布的《2023年度主題樂園和博物館指數》中，華強方特從之前的第5名升至全球第2名。
從近幾年的業績發展來看，雖然《熊出沒》的IP影響力不斷提升，但華強方特并未因此忽略的主業。2021-2022年的疫情令華強方特虧損了3億元，但到了2023年便很快回血，凈賺8億元。
2024年上半年，華強方特文化科技主題公園的營業收入為24.3億元，文化內容產品的影業收入則是8.32億元，主業營收占七成以上。
但財報數據同時還透露出以《熊出沒》動畫、電影作品為主的數字動漫業務，常年維持80%以上的毛利率，而主題公園的建設和運營則因為重資產，毛利率分別是17%和30%。這意味著，《熊出沒》雖然不是公司營收的大頭，但卻是公司賺錢相對容易的業務。
所以，華強方特寄希望于輕盈的IP業務可以讓主題公園再創輝煌。2024年華強方特持續開展熊出沒主題酒店和主題公園的相關品牌授權項目，臨海熊出沒歡樂港灣和水上樂園、宜春熊出沒樂園先后開業，這也是國內首個以國產動漫IP為基礎的主題樂園。
但就像環球影城不只有哈利波特園區，迪士尼里不僅有米老鼠一樣，“熊出沒”目前是華強方特唯一能打的“IP”，其2023年研發出新IP動漫《趙琳的探險日記》，但反響平平，甚至豆瓣都無評分。
當“熊出沒”逐漸成長為春節檔德高望重的“老資格”，這個IP也成為了華強方特的養老保底。
三次折戟A股的華強方特在招股書中提到公司的主營業務在目前的資本市場上沒有可以對比的同業，但如果想真正成為東方“迪士尼”，市場還在期待它輸出更多的成功經驗。