界面新聞記者 | 馮賽琪

界面新聞編輯 | 宋燁珺

“先過好春節！”

從海外一家TOP級高校畢業后，2024年7月，吳桐回到上海，通過校招進入了一家中型券商研究所工作。僅僅四個月后，吳桐迅速而果斷地結束了這份工作?？赡芏嗄暌院蠡仡^看，這是她職業生涯里最短暫的注腳。

2022年畢業就進入某頭部券商投行部門的艾達，最近也離職了，轉去一家投資機構。

像吳桐和艾達一樣的年輕人，憑借最好的學歷背景、最體面的實習、最大程度的精力投入爭取到進入證券行業的機會，但在入行之后，卻對成長空間陷入了懷疑之中。當行業變革的浪潮席卷而來，年輕的從業者開始感到不安和焦慮。

中證協數據顯示，2024年， 148家證券公司共有33.67萬名從業人員，其中有21.23萬名一般證券業務人員，8.03萬名投資顧問，2.84萬名證券經紀人，8811名保薦代表人，5743名證券分析師和794名投資主辦人。這一年，證券從業人員凈減少1.8萬名，降幅為5.08%。

根據獵聘大數據研究院報告，從2024年前三季度新發職位行業分布來看，金融業新發職位占比不到4%，在統計的15個行業中位列倒數第5。

為成為局內人擠破頭

隨著公募降傭政策持續落地，券商研究所在求職市場上的吸引力下降，相較前輩們，吳桐入職輕松了一些。她面試的是機構銷售崗位，僅實習了一個多月就留用轉正。據她了解，往年這家券商必須要實習滿4個月才有留用轉正的機會。

“我的工作是針對公募基金進行研究觀點的銷售?！眳峭┱f道，“研究所的運作其實有點像一個知識付費型機構。我們作為賣方提供研究觀點，而公募基金作為買方，付傭金購買這些服務?！?/span>

新人剛入行時通常先做銷售助理。根據每個人的性格特點，團隊會分配相應的客戶群體?！?/span>比如有些客戶偏研究型，他們會更喜歡嚴謹的銷售；而有些客戶更看重互動，就會偏好性格親和的人?！眳峭儆诤笳?，她擅長與客戶溝通，了解他們的需求，并及時將最新的研究觀點傳遞給對方。

為了能留在金融行業并且找到屬于自己的位置，吳桐在學生時代幾乎無縫銜接了10段實習?！氨旧磉@個行業比較卷，因為有可預見的高薪酬待遇，大家也愿意去付出。我畢業之前做過的10段實習，其中8段都和金融相關?！眳峭┑慕洑v在金融相關專業的學生中并不罕見，為實習付出的精力、時間也不會比她少，吳桐說，大家其實都是“卷王”。

即便前期做了大量的準備，她的求職路從秋招持續到了春招，沒有一份可供挑選的offer。這時剛好入職的這家券商拋來橄欖枝，“只希望自己能盡快找到工作，讓我自己安心，也能讓家人放心?！?/span>

機構銷售這份工作，身邊的人都說她很適合。而且，從當時情況看，這已經是最好的選擇?！拔移鋵崨]怎么仔細考慮清楚，因為也沒有時間留給我思考了?！?/span>

比起其他崗位，這份工作確實更符合吳桐的期望，“工作相對自由一些，至少白天不會一直坐在工位上對著電腦。”她曾在實習中體驗過長時間盯著報表，執行機械化任務的案頭工作，她不愿第一份工作也那樣枯燥無味。

比吳桐早兩年進入職場的艾達則有些不同。2022年是投行招聘的“大年”，頭部券商給出的入場券比較多，不像現在一票難求。艾達2022年6月從國內一家C9高校研究生畢業，本碩都是金融專業，拿到了“三中一華”某頭部券商投行部門的offer。

“大部分人選擇投行是沖著薪資待遇去的，這一點毋庸置疑?！卑_回憶起當時畢業找工作的情景，他同時拿到了互聯網大廠的管培項目和銀行總行的offer，但綜合對比后還是選擇了投行。

“能進頭部券商的人，大多做了很多相關實習，對行業多少有點認知?！彼X得這個行業的好處在于能接觸到一些細分領域的頭部公司，還有機會跟創始人對話。“對于剛畢業的學生來說，這樣的機會很難得，相當于站在行業頭部公司的肩膀上看世界?！?/span>

最近，艾達離職轉去了一家投資機構。

迎頭撞上行業變革

券商合并重組、費率改革、IPO上市收緊等一系列變革，正對券商的業務模式和盈利結構帶來前所未有的沖擊。巨浪襲來，影響著行業內每一個人的選擇與職業走向。

2024年4月，證監會發布《公開募集證券投資基金證券交易費用管理規定》，主要圍繞調降交易傭金費率、降低交易傭金分配比例上限等方面提出要求。

券商研究所的費率下降了一半，生存空間被壓縮。吳桐說，“蛋糕變小了，再加上頭部效應的加劇，兩三年后，很多小研究所可能就堅持不下去，甚至可能放棄研究所這塊業務。”

競爭日漸激烈。有段時間，吳桐對接了一家公司非常重視的大客戶，傭金給得很高。但這家基金當時重點關注的電子和TMT領域，恰好是她所在的研究所研究服務比較薄弱的領域。領導對這家客戶格外看重，也將壓力傳遞到了銷售團隊。

“一周五天，我可能四到五天都會跑去客戶公司。”吳桐說，她常常下班后去對方公司等收工，跟客戶聊聊最近的動態，介紹研究所的分析師有哪些新觀點。然而在客戶并不看好研究所這類內容的情況下，要讓對方產生興趣難度實在很大。

“客戶去調研，吃喝用車全是我們安排，像經紀人一樣計劃好行程?！眳峭┱f，還有人為了討好客戶送奶茶、幫搶演唱會門票。

其實入行之前，她已聽說了行業的不景氣。但那時，她覺得自己還有機會?！耙环矫媸莾e幸心理，想著進去后或許還能分到一些紅利。另一方面，畢竟從高考選專業開始，我就一直走金融這條路，實習也都在券商，還是想做和專業相關的事情?！?/span>

但真正開始工作后，現實比她想象得要復雜得多。她常常下班后還要回客戶微信，這種隨時待命的狀態讓她感到疲憊。“我們所特別卷，而這份工作讓我覺得自己失去了很多東西，”她停頓了一下，“比如說靈氣?！?/span>

券商的投行業務也面臨著新的市場變化和監管環境。2024年證監會發布多項舉措，旨在從源頭把控上市公司質量，出臺《首次公開發行股票并上市輔導監管規定》，修訂包括《退市制度》、《上市規則》等多項制度文件。

“現在企業上市，監管部門對投行盡調的要求越來越高。”艾達說。

艾達負責投行承做業務中的財務條線，工作中充斥著大量細碎的事項。光流水核查，就要調取待上市公司及子公司、高管、關聯方的流水記錄，關聯方少則十幾家，多則上百家。調取后需要逐一核查，將大額流水摘錄、整理，再對疑問項逐一解釋。這一步驟執行起來難度很大，尤其是涉及到高管隱私時，往往需要反復溝通。

流水核查只是其中一個環節，真正占大頭的還有函證和抽評。“工作時間完全看項目進度。集中申報期時，早晚連軸轉，周末加班也跑不了?？杉幢氵@樣，還是難以完全符合申報要求，那種壓迫感特別強?！?/span>

艾達每天沉沒在重復性的勞動中，疲憊不堪，“以前做實習生時，我就是負責分擔這些瑣碎的工作。現在成了正式員工，還是在做這些事情，感覺像是一個領著相對高薪的實習生?！?/span>

更糟糕的是，儲備項目的質量普遍不高，有的項目明明幾乎不可能過會，公司卻不愿放棄，繼續硬撐?！案杏X就是被丟在項目上，耗掉時間和精力，卻看不到未來。”

艾達對未來的成長性感到擔憂，“我們團隊儲備的項目質量都不高。如果未來兩三年都被耗在這些項目上，對我的個人成長來說沒有任何意義?！?/span>

行業正在經歷周期性調整，項目質量下滑、收入降低這些讓艾達覺得堅持下去的性價比越來越低，“金融有周期，人無再少年。我還是希望能去做一些真正有成長性的事情。”

尋找出路

艾達提出離職之前，他所在的券商降了一次薪，降幅30%。此外，“好的時候，年終獎是一筆很可觀的錢，”他說，“行業糟糕的時候，基本不用指望?！?/span>

收入下降讓艾達的消費觀念發生了改變?！爸靶劫Y高的時候，買四位數的東西不會猶豫，覺得自己辛苦賺來的錢，消費能讓我開心?！钡敌胶?，他盡量避免大額開銷。

離職前，同事曾勸道，“有些工作可以稍微擺爛一點，不用把自己逼得太緊?！卑_試圖嘗試，但發現自己無法接受，“我做不好一件事情，就會對自己不滿意，心理壓力更大。”后來，那位勸他擺爛的同事也選擇了離職。

艾達辭職前曾有獵頭聯系他，推薦了幾個看起來“十拿九穩”的崗位。然而，真正辭職后，他才意識到競爭的激烈程度遠超預期。“跟我同一批辭職出來的人太多了”，他說，“之前獵頭聯系我的崗位，后來再去對接時，對方已經不考慮我了。因為有比我資歷更深的人，愿意以同樣的價格競爭。”

原本以為是“穩妥的緩沖墊”的職位，均消失得無影無蹤。那種感覺，就像在杠上表演的體操運動員，本以為躍下地面謝幕時會有柔軟的緩沖墊接住，卻發現踩在了一塊冰冷堅硬的地板上。

剛開始準備尋找新機會的時候，艾達打算轉型去實體企業，但實業公司需要相關經驗，最后他還是留在了熟悉的金融領域，進入一家投資機構，“現在一級市場也不好做，投行和投資本來就在一條鏈上。IPO市場低迷，投進去錢也很難退出?！?/span>

艾達對未來抱有信心，“市場總歸會好起來，只是時間問題。現在投下去，等個三五年總歸是需要的，這個時間我等得起。”

吳桐卻還在情緒轉換期，她把工作的壓力比喻成一種慢性疾病，不會瞬間把人擊垮，但會一點點消耗掉生活的光彩。工作后再和朋友聚會，她身上散發著掩蓋不住的疲憊，臉上由于壓力過大爆痘?！八麄冋f我像變了一個人，”吳桐苦笑，“我甚至記不得自己曾經對他們說過一些鼓勵的話。”

她知道自己出了問題，不能再這樣下去。吳桐開始去做心理咨詢，醫生建議她多走出去，接觸人群，親近自然?！坝袝r候，你得先讓自己停下來?！彼f。最近吳桐打算養一只小狗，這兩天忙著給它布置新家。

吳桐打算春節后，看看海外的機會，“總不會比第一份體驗更糟糕”。