近期,萬澤股份有限公司與青島弘華私募基金管理有限公司擬簽訂一項《合作協議》,雙方計劃共同出資設立一個產業并購基金。根據協議條款,該基金的總認繳出資額將達到10億元人民幣。其中,萬澤股份作為有限合伙人,將認繳出資額為5億元人民幣,占合伙企業總認繳出資額的50.00%;青島弘華私募基金管理有限公司作為普通合伙人,將認繳出資額為100萬元人民幣,占合伙企業總認繳出資額的0.10%;青島弘華私募基金管理有限公司指定的投資主體將認繳出資額為4億9千9百萬元人民幣,占合伙企業總認繳出資額的49.90%。該基金的主要投資方向將專注于航空發動機和燃氣輪機產業鏈,即所謂的兩機產業鏈,重點投資于具有整合并購潛力的科技創新型企業以及科技成果轉化項目。

此次合作將使萬澤股份能夠借助中航“國家隊”的背景,進一步拓展其產業鏈,增強公司在相關領域的業務能力和市場競爭力。

據官方資料透露,青島弘華私募基金管理有限公司隸屬于中航資產管理有限公司,是一家專注于股權投資與資產管理的私募基金機構。該機構的投資方向主要集中在航空產業鏈相關的高端裝備制造、信息技術以及新材料等高新技術領域。青島弘華同時擔任航空產業融合發展(青島)股權投資基金合伙企業(有限合伙)等專業基金的管理職責,積累了豐富的產業投資經驗。作為并購基金的執行合伙人,青島弘華不僅具備深厚的投資經驗,還依托于中航工業集團雄厚的股東背景。該基金的成立,旨在通過萬澤股份對潛在并購投資資產的控制,助力公司拓展產業鏈能力,提升業務水平和經營業績。

萬澤股份在高溫合金材料領域深耕多年,已經掌握了精密鑄造葉片的核心技術。

作為國內唯一具備從高溫合金材料研發到部件制備全流程研制能力的民營企業,萬澤股份的核心團隊由多位曾在航空發動機、燃氣輪機產業從事材料科學與工程應用研究的高端人才組成。其中,國家級特聘專家有5人,市級高層次人才也有5人,博士、碩士人才占比達到40%以上。公司目前已掌握精密鑄造葉片的核心技術,并成功使用自主研發的鎳基高溫母合金試制出高品質的等軸、定向及單晶渦輪葉片。據了解,單晶葉片是航空發動機中最核心的部件之一,主要用于高性能的航空發動機,如戰斗機、運輸機、客機和無人機的渦扇發動機。特別是在無人機的高性能發動機中,單晶葉片發揮著重要作用,能夠提高發動機的效率和可靠性,使無人機能夠在更復雜的環境中執行任務。公司所生產的定向、單晶及等軸晶葉片和粉末渦輪盤等產品,已經先后在多型號航空發動機中得到應用。

隨著人工智能技術的推動,燃氣輪機市場需求不斷增長,萬澤股份作為GE Vernova熱端部件國內最大的配套單位,其訂單有望持續翻倍增長。

根據美國咨詢機構高德納的預測,從2023年到2027年,全球AI數據中心領域的用電量將會從195太瓦時提升到500千瓦時。由于天然氣發電具有啟動速度快,碳排放比較低等優勢,美國AI領域未來的新增電量,將帶動天然氣發電新增裝機的需求,并且增速會保持在20%以上。從2024年下半年開始,全球的頭部燃機公司如三菱重工、西門子能源、美國GE Vernova等,他們的燃氣輪機業務訂單或收入都將有一個高速增長,甚至是加速提升,并且都將表示要擴產。作為GE Vernova熱端部件國內最大配套單位的萬澤股份訂單有望持續翻倍增長。

中信證券指出,一方面萬澤股份的兩機業務基本面已迎來了爆發,另一方面未來將通過收并購完成業務拓展。民生證券表示,公司高溫合金精鑄葉片經歷了十年的研發投入,現已成長為“兩機”熱端零部件核心供應商。萬澤股份配套國內重點航發型號逐步放量,燃機領域或將持續受益于海外AIDC電力投資和國內維修市場,預計到2025年有望進入利潤拐點。