文｜華夏能源網

硅料企業戈恩斯又一個重量級股東宣布退出。

華夏能源網（公眾號hxny3060）獲悉，1月6日，弘元綠能（SH：603185)發布一則關于財產份額的轉讓公告，擬將所持仲平國瑀49.9950%的財產份額以5億元的價格全部轉讓。

仲平國瑀這家公司手中持有的資產，在光伏行業名氣更大——它間接持有新疆戈恩斯能源科技有限公司（簡稱“戈恩斯”）等硅料生產企業的部分股權。

戈恩斯成立于2016年，是一家以生產和銷售棒狀多晶硅為主的企業。其在2021和2022年凈利潤分別達到45.36億、82.52億；在2023年上半年即使面對硅料價格暴跌，依然實現盈利20.23億元。

除了弘元綠能，協鑫科技、TCL中環（SZ：002129）也都曾是戈恩斯股東，但目前均已不在該公司股東之列，上海鉑鈞企業管理有限公司持有戈恩斯100%股權。

為何這樣一家經營狀況還算不錯的硅料企業被這些光伏股東紛紛拋棄？

光伏“寵兒”被低價甩賣

2021年5月，弘元綠能以人民幣5.55億元的價格取得仲平國瑀49.9950%股權。

彼時，光伏在雙碳目標下正迎來新一輪的上行周期，而多晶硅受制于產能限制，不僅價格節節攀升，還一料難求。弘元綠能通過這樁交易間接控股戈恩斯以“保障單晶硅原材料供應及單晶硅生產項目的順利投產”。

而早在2019年，硅片巨頭TCL中環就出資4.64億元取得了戈恩斯公司27%的股權，實現對其控股。至于另一股東協鑫科技，兩者關系更為密切。戈恩斯曾用名為“新疆協鑫新能源材料科技有限公司”，最早就是協鑫旗下中能硅業持股100%子公司,2019年10月-2024年6月，中能硅業持有戈恩斯38.5%股權。

不過，近兩年戈恩斯卻逐漸失寵，被這上述三個股東相繼“拋棄”。

2023年9月，TCL中環宣布將持有戈恩斯27%的股權全部出售。而天眼查顯示，中能硅業與TCL中環雙雙于2024年6月14日退出戈恩斯股東行列。

為何三個股東都選擇了離開戈恩斯，甚至為此不惜虧錢？

總結來看，行業多晶硅產能的過剩壓力是主要原因。

據中國光伏行業協會的最新預測，預計2024年我國光伏新增裝機為230GW-260GW。按照1GW光伏組件需要0.25-0.3萬噸硅料測算，57.5-78萬噸硅料年產能就能滿足市場需求。而根據國際半導體行業協會（SEMI）中國光伏標委會聯合秘書長呂錦標的預計，目前行業硅料產能達到265萬噸，還有80多萬噸已經建成延遲投產。

華夏能源網注意到，在上述三家退出戈恩斯的股東中，至少有兩家為低價出售。

弘元綠能此次5億元的轉讓價，意味著比購入時虧了5500萬元。TCL中環公布的信息則顯示，其持有的27%的股權作價6.966億元人民幣售出，按照交易價格推算其對戈恩斯的估值僅為25.8億元，遠低于其157億元凈資產價值。

多晶硅出清加速

對于上述三個股東的退出，行業普遍認為是產能“出清”行為。

協鑫科技早在2023年就宣布停產棒狀硅而全面轉型顆粒硅，以此來通過低成本、低價格來進行差異化競爭。母公司TCL科技與協鑫科技共建有10萬噸顆粒硅項目的TCL中環，也曾在2022年明確表示“TCL中環可實現100%使用顆粒硅生產光伏單晶”。

弘元綠能則早在2021年就通過參股內蒙古鑫元硅材料科技有限公司（簡稱“鑫元硅料”）實現了顆粒硅布局，持有其約27%的股份，目前，該項目顆粒硅產能為10萬噸。

值得注意的是，中能硅業也是鑫元硅料的股東，持有其54.9934%的股權。

協鑫和TCL中環決定退出時，多晶硅料還只是面臨毛利率下降的風險，到了弘元綠能退出時，多晶硅料已經到了虧損階段。

2024年5月以來，硅料價格跌破成本線，至今處于虧現金狀態。根據InfoLink Consulting公布的價格顯示，自2022年8月至今，多晶硅致密料平均價格已從303元/kg降至39元/kg。

弘元綠能在公告中表示，產品價格大幅下降，也使得標的資產出現虧損，出售相關資產有助于公司減少后續虧損，回收資金，從而提升公司的經營效率和盈利能力，提高上市公司質量和保護中小投資者權益。

弘元綠能明確表示，“本次交易旨在出售虧損資產。”

同時弘元綠能提到，通過光伏全產業鏈產能建設，前次受讓相關股權的目的已經達成。目前，弘元綠能的硅料自給率已超過50%，對外采購多晶硅原材料的需求大幅降低。