記者 王珍

2024年居民消費價格指數（CPI）上漲0.2%，和上年持平，工業品出廠價格指數（PPI）下跌2.2%，跌幅較上年收窄0.8個百分點。整體看，物價仍維持在較低水平。不過，從12月來看，穩增長、促消費的政策效應正在逐步釋放，居民消費有望逐漸復蘇。

12月CPI同比上漲0.1%，漲幅較11月回落0.1個百分點，主要受食品價格下跌拖累。但扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.4%，漲幅比上月擴大0.1個百分點，連續三個月回升，顯示“以舊換新”等促消費政策對需求的提振。

“隨著以家電促銷為代表的‘以舊換新’政策的切實落地，四季度社會消費品零售總額同比增速明顯上漲。居民消費需求小幅增加，推動部分消費品、服務價格上漲。”北京大學經濟學院教授、國民經濟研究中心主任蘇劍對界面新聞說。

他指出，CPI中服務價格同比增速從9月的0.2%上漲至12月的0.5%，與剔除耐用消費品的生活資料同比、社會消費品零售總額同比波動大體同步，間接反映出政策效應釋放，居民消費逐漸恢復。

光大證券首席經濟學家高瑞東指出，12月核心CPI同比增速繼續回升，其中通信工具價格同比增速連續兩個月為正，交通工具價格同比跌幅連續兩個月收窄，反映出在前期原材料成本上漲、“以舊換新”政策帶動耐用品需求好轉的背景下，行業“價格戰”緩和。

工業品價格方面，12月PPI同比下降2.3%，降幅較11月收窄0.2個百分點，連續兩個月跌幅收窄。分析師指出，這在一定程度上和9月下旬一攬子穩增長政策推出后，實物工作量加快帶動原材料價格走出低位有關。

另外，高瑞東認為，這也體現了供給側結構性改革持續推進下，整治“內卷式”競爭效果初現。比如，光伏、鋰電價格環比跌幅收窄，新能源車整車制造價格迎來環比上漲，新興行業競爭格局有所改善。11月以來水泥、玻璃行業產能置換開始執行，帶動非金屬礦物制品價格持續上漲。

盡管12月通脹數據出現了一些積極變化，但需要注意到，過去兩年我國CPI同比均為0.2%，PPI同比連續27個月負增長，走出低通脹還需要政策持續發力。

銀河證券首席宏觀分析師張迪對界面新聞分析稱，過去兩年我國CPI保持在較低水平，原因有三：一是，過去幾年我國工農業生產能力不斷積累，部分行業甚至出現了“內卷式”競爭，價格戰的現象屢見不鮮；二是，受地產、股市下行等影響，居民財富受到一定沖擊，消費信心不足，最終需求未得到充分釋放；三是，全球大宗商品價格穩中有降，尤其是對我國CPI影響較大的原油價格持續回落，成本端也對通脹有一定的拖累。

去年12月的中央經濟工作會議提出“物價合理回升”的目標，提振消費是關鍵。展望2025年，分析師表示，雖然有上年低基數的影響，但考慮到本輪豬周期產能去化相對偏慢以及國內需求復蘇較為曲折，預計CPI整體漲幅偏溫和，PPI同比降幅也將有所收窄，但走出負增長仍需時日。 

蘇劍表示，今年宏觀經濟的增長情況將在很大程度上取決于政策的制定與執行。要走出低通脹的困境，必須依靠擴張性的財政政策和貨幣政策。

平安證券首席經濟學家鐘正生認為，2025年促進物價回升，除了有針對性地支持當前消費領域的薄弱環節外，還需關注三條線索：其一，房地產企穩回升仍是核心環節，房價與居住價格掛鉤、房地產投資與黑色建材價格掛鉤、房地產銷售與家用器具價格掛鉤。其二，居民就業與收入信心改善更具根本性，財政政策的總量發力，以及結構上向民生領域傾斜，可發揮強大效能。其三，積極調節部分領域產能投放，釋放新能源領域價格彈性頗為必要。