文 | 創業最前線

背靠洋河這棵大樹，貴州貴酒擴產加速。

消息顯示，貴州貴酒三期擴建項目總投資20億元，預計2025年5月建成投用。據公司估計，到“十四五”末實現銷售額40到50億元。

事實上，貴州貴酒黨群管理部負責人胡杰曾表示，2023年上半年，公司實現營業收入3.02億元。這也意味著，即便貴州貴酒在2023年下半年的營業收入較上半年實現翻倍，其全年營收也不足10億元。

那么，投資三期項目的這20億元從何而來？

1 加速擴建但營收體量仍較小

近日，據《貴陽日報》報道，由貴州貴酒集團有限公司投資建設的貴酒三期擴建項目，預計2025年5月建成投用。

據了解，貴酒三期擴建項目位于貴陽市修文縣龍場街道丁家灣，項目于2023年2月開工，建設周期5年。由貴州貴酒集團有限公司投資建設，總投資20億元，總建筑面積約43萬平方米。

三期項目規劃建設5棟傳統釀酒廠房、2棟半機械化釀酒廠房、1個智能釀酒車間、2個制曲車間、10棟陶壇庫、不銹鋼酒罐區、包裝物流中心及附屬配套建筑。

按照規劃設計，貴酒三期全部儲酒庫儲量約9.38萬噸，立體化智能倉庫可存放成品酒68萬件。

另據貴酒集團辦公室主任黃榮介紹，貴酒三期擴建項目全部建成后，貴酒總體（1至3期+茅臺基地）可實現年釀酒產能2萬噸、儲酒能力11.85萬噸、制曲產能4.1萬噸，預計到“十四五”末實現銷售額40到50億元。

而目前，據貴州貴酒官網介紹，公司年產優質醬香白酒7000噸，儲酒能力為28000噸。

事實上，為了擴充產能，貴州貴酒近年來下了不少功夫。

如2017年8月，貴州貴酒收購了茅臺鎮核心產區（7.5公里范圍內）的“厚工坊迎賓酒業股份有限公司”，收購后更名為貴州貴酒酒業股份有限公司。2021年11月，貴州貴酒集團修文生產基地二期項目建成投產，實現產能翻番。

而這一切，都歸因于洋河對貴州貴酒的扶持。

貴州貴酒自身的歷史底蘊較為深厚，1569年貴陽府設立之時，貴陽府的釀酒業就已享有盛名。清代李汝珍在《鏡花緣》中曾提到當時全國的55種名酒，貴陽府的貴筑夾酒亦赫然在列。

1950年，貴陽市政府整合了貴陽市百余家釀酒作坊，成立了國營貴陽酒廠。2009年12月，貴陽酒廠成功改制，更名為貴州貴酒有限責任公司。

到了2016年6月18日，貴州貴酒被洋河全資收購，成為后者旗下一員，洋河對貴州貴酒寄予了厚望。

完成收購那年，洋河便給貴州貴酒定下了“一年打基礎，三年翻一番，五年大發展”的戰略目標。

而在洋河股份2024年11月26日召開的全球經銷商大會上，洋河股份董事長張聯東提出了“12355發展綱要”。其中包括，依托三個主品牌，即洋河、雙溝和貴酒。

從2021年開始，貴州貴酒也推出高端產品貴酒世家，這也被業界視作洋河布局高端醬酒的舉措。而布局高端醬酒，產能和儲能提升必不可少，這也讓貴州貴酒前述的收購和擴建不難理解。

不過，在洋河股份2024年5月14日發布的投資者關系活動記錄表中，有投資者問到2023年貴州貴酒營收多少？洋河方面回復表示，貴酒及梨花村體量相對較小。

2 洋河“輸血”不斷

值得一提的是，在洋河股份2016年年度審計報告中提到，貴州貴酒有限責任公司經營虧損，近期盈利的可能性較小，計提商譽減值準備1882.62萬元。

圖 / 洋河股份2016年年度審計報告

而同時該報告提到，洋河股份取得貴州貴酒的股權成本為1.93億元。購買日至期末，貴州貴酒的收入為2282.21萬元，凈虧損1818.79萬元。

盡管近年來洋河股份方面鮮少披露貴州貴酒確切的業績，但據《貴州日報》2023年的報道顯示，貴州貴酒黨群管理部負責人胡杰表示，2022年，公司營業收入4.8億元，納稅1.11億元。2023年上半年，公司實現營業收入3.02億元。

由此看來，即便貴州貴酒在2023年下半年的營業收入較上半年實現翻倍，其全年營收也不足10億元。

但前述貴州貴酒三期擴建項目于2023年2月開工，總投資達到了20億元，這些錢從何而來？

——或來自洋河的“輸血”。

圖 / 洋河股份2016年年度審計報告（單位：元）

自2016年收購貴州貴酒起，洋河股份便向貴州貴酒借款2.67億元，隨后在2017年和2018年，洋河股份又向其借款5.98億元和7.54億元，分別占其他應收賬款的比例2.48％、50.84％及78.09％。

2019年，洋河股份對貴州貴酒的借款降至0.86億元。但同期，洋河還額外對其追加了7.5億元的投資，至此，洋河股份對貴州貴酒的投資增至9.43億元。

2020年至2023年，洋河股份仍在對貴州貴酒持續借款，金額分別為1.63億元、3.51億元、6.27億元和4.85億元。

這也意味著，從收購貴州貴酒開始，洋河股份對其的“輸血”已超過了30億元。而面對這樣大手筆的支持，貴州貴酒2023年不足10億元營收的業績則略顯遜色。

值得一提的是，洋河股份收購貴州貴酒之時，恰逢上一輪醬酒熱潮的開始，之后是長達4年多的行業紅利期，也是醬酒行業的品牌爆發期。

在這期間，肆拾玖坊以及酣客都在這輪醬酒熱潮中實現了20億營收。2018年被衡水老白干收購的武陵醬酒，2022年的營收規模已達到7.6億元。就連和貴州貴酒持續產生商標糾紛的上海貴酒，也在2022年實現了10億元銷售額。

更不必提醬酒“排頭兵”茅臺、習酒、郎酒、國臺等，已在2022年實現了百億甚至千億級營收。

目前“醬酒熱”已經回歸理性，而貴州貴酒三期擴建項目預計到2025年5月才能建成投用，貴州貴酒“到‘十四五’末實現銷售額40到50億元”的目標能否達成，還需打個問號。

3 以商標紛爭“出圈”

實際上，近年來貴州貴酒出現在公眾視野中，常常是因為商標紛爭。

從2019年起，貴州貴酒以侵害商標專用權、構成不正當競爭糾紛為由，先后10次將上海貴酒以及相關公司告上法庭，“兩貴之爭”就此展開。

2020年，南京中院受理貴州貴酒訴上海貴酒酒業銷售有限公司、貴州貴釀、上海貴酒等公司侵害商標權糾紛一案，并于2021年7月作出一審判決。

貴釀酒業被判停止對原告貴州貴酒的商標侵權，并賠償貴州貴酒100萬元；上海貴酒銷售公司被判承擔20萬元的連帶賠償責任。

隨后，貴州貴酒不服一審判決，上訴至江蘇省高級人民法院。2022年5月17日，江蘇省高院裁定撤銷一審判決，發回南京中院重審。

根據南京中院2023年6月的重審判決書，貴州貴釀被判立即停止生產、銷售侵害原告貴州貴酒相關商標專用權，并賠償原告150萬元；上海貴酒酒業銷售有限公司、上海貴酒等承擔連帶賠償責任。

值得注意的是，貴州貴酒訴請的有關上海貴酒停止不正當競爭行為、變更公司名稱等均被法院駁回。

時至今日，兩方基于“貴”商標的糾紛仍未停止。

2024年，上海貴酒公告稱，貴州貴酒集團有限公司于2024年2月起訴貴州高醬酒業有限公司、上海貴酒等相關公司，并索賠1億元。

貴州貴酒認為，貴州高醬酒業有限公司、上海貴酒生產的系列產品，在瓶身、酒盒等顯著位置突出使用“上海貴酒”標識，與原告注冊商標“貴”構成相同，認為是對原告“貴”商標專用權的侵害。

但天眼查顯示，貴州貴酒對“貴酒”相關商標的注冊方面，多被駁回復審或商標無效。

貴州貴酒與上海貴酒的“貴”字之爭尚未落幕，2024年11月，貴州省仁懷市鵬彥酒業銷售有限公司（以下簡稱“鵬彥酒業”）突然發一封公開信控訴貴州貴酒。

引發此次糾紛的是“貴玉”商標，目前是鵬彥酒業持有的注冊商標，該商標申請日期1998年12月29日，專用期限至2030年6月27日。

鵬彥酒業的公開信顯示，2021年11月，貴酒公司以連續三年不使用為由，向國家知識產權局提出申請，請求撤銷“貴玉”商標。

之后，國家知識產權局分別于2022年5月、2023年5月，兩次認定鵬彥酒業在規定時間內在核定商品上使用了該注冊商標，駁回了貴州貴酒的撤銷申請。

貴州貴酒不服該決定提起訴訟，2024年6月，北京知識產權法院一審判決撤銷復審決定。鵬彥酒業不服一審判決向北京高院提起上訴，二審維持原判。

2024年11月13日，鵬彥酒業收到北京高院的二審判決書，判決駁回鵬彥酒業的上訴請求，維持一審原判。

不過，貴州貴酒至今未曾使用“貴玉”商標，為何要去申請撤銷“貴玉”商標仍需公司進一步回應。

或許，貴州貴酒活躍于法庭之上屢屢維權，可視作白酒存量競爭發展的一個縮影。而除了商標紛爭之外，貴州貴酒能否靠產品和口碑實實在在地在行業中混出個名堂，「創業最前線」將持續關注。