界面新聞記者 | 杜萌

今年1月1日，新修訂的《香港互認基金管理暫行規定》（下稱“管理規定”）正式實施。《管理規定》明確，適度放寬互認基金客地銷售比例限制，將互認基金客地銷售比例限制由50%放寬至80%。

1月2日，易方達（香港）精選債券基金開放向內地投資者申購。僅僅過了一天，易方達（香港）發布公告，稱對1月2號的申請按比例確認，并從1月3日暫停內地申購業務。至于為何暫停申購，公告稱，根據對內地銷售規模的監控情況，如果將1月2日15:00之前的申購申請全部確認，將導致基金在內地的銷售規模超過基金總資產的80%。

該基金產品資料顯示，該產品并不針對內地的個人投資者銷售，僅面向符合法律規定的企業法人、事業法人、社會團體、其他組織、資產管理產品等。從投資策略來看，該基金主要投資于境外人民幣、美元、歐元或港元計價的投資級別債務證券，以實現資本增值和穩定的收益。該基金2024年中報數據顯示，美國是該基金的第一大重倉區域，持倉占比達48.13%，其次是內地（8.23%）和德國（7.36%）。

Wind數據顯示，截止1月3日，全市場共有127只香港互認基金，其中有41只北上互認基金在內地公開銷售（不同份額視為一只），涉及21家香港持牌資產管理機構，其中包含17只債券基金，24只權益基金。其中，單只規模在50億元以上的互認基金有11只，除了剛剛限制申購的易方達(香港)精選債券基金之外，還有摩根國際債券、匯豐亞洲債券基金，以及施羅德亞洲高息股債基金、惠理高息股票基金等基金也可以申購。

需要注意的是，這些基金的申購起點均不相同，有的起購金額為10元，也有的為100元。申購確認日一般為T+1或者為T+2，具體應該以基金的產品資料為準。

中信建投金融工程及基金研究團隊表示，截至2024年三季度末，互認基金在內地銷售規模已經達到366億元，較年初增長了近200億元，增幅超100%，充分反映了內地投資者對于多元配置的旺盛需求。

摩根資產管理表示，自去年年末《管理規定》修訂后，渠道就在進行預熱，目前互認基金在投資者資產組合中占比仍較低，而投資者對香港互認基金中的低風險產品，例如債券型基金配置需求較大。

如何看待互認基金與QDII基金之間的互補性？摩根資產管理表示，目前香港互認基金主要集中在亞洲的股票和債券型基金，在投資區域和資產類別的豐富度方面仍有發展空間。

中信建投金融工程及基金研究團隊表示，和QDII基金相比，互認基金的主要優點在于：1、不受QDII額度限制，僅受兩地銷售比例限制，總額度上限3000億；2、份額豐富，很多互認基金設有對沖份額，可以對沖匯率風險；同時，大部分互認基金提供了定期派息以及累計份額的選擇，但互認基金派息需繳納一定比例的紅利稅；3、在信息披露上，互認基金會提供月度的基金報告向投資人披露基金資產持倉的情況。但是目前現有互認基金數量有限，且投資區域相對集中，以亞太為主；同時，費率相對較高，申贖效率相對較低。

對于互認基金未來的發展前景，多家資管機構表示看好。

“互認機制實施九年多來，相關工作平穩推進，兩地行業機構積極參與，互認基金產品日趨豐富，較好滿足了兩地投資者跨境理財需求，同時有力地支持了香港國際金融中心建設。《管理規定》的發布，標志著該項惠港舉措正式落地，預計互認規則修訂后，將進一步提高資本市場雙向開放的廣度深度，為兩地資本市場協同發展注入新的活力。”中信建投金融工程及基金研究團隊表示。