根據披露的機構調研信息2024年12月10日，泉果基金對上市公司北特科技進行了調研。

基金市場數據顯示，泉果基金成立于2022年2月8日。截至目前，其管理資產規模為175.16億元，管理基金數6個，旗下基金經理共5位。旗下最近一年表現最佳的基金產品為泉果嘉源三年持有期混合A（019624），近一年收益錄得10.29%。

截至2024年12月30日，泉果基金近1年回報前6非貨幣基金業績表現如下所示：

基金代碼基金簡稱近一年收益成立時間基金經理019624泉果嘉源三年持有期混合A10.292023年12月5日錢思佳 019625泉果嘉源三年持有期混合C9.852023年12月5日錢思佳 018329泉果思源三年持有期混合A9.332023年6月2日剛登峰 018330泉果思源三年持有期混合C8.902023年6月2日剛登峰 016709泉果旭源三年持有期混合A3.642022年10月18日趙詣 016710泉果旭源三年持有期混合C3.222022年10月18日趙詣 

附調研內容：風險提示:     1、市盈率高的風險。公司2023年度、2024年前三季度歸母凈利潤分別為5,086.86萬元、6,080.90萬元,目前公司市盈率遠超行業平均倍數,公司整體估值偏高。     2、商譽減值的風險。公司因收購上海北特光裕新能源科技有限公司,截至2023年12月31日,公司商譽的賬面價值余額86,285,155.51元。如果被收購公司未來的經營情況不及預期,則公司可能存在商譽減值擴大的風險,將會直接影響公司的經營業績,對公司的盈利水平產生不利影響。     3、業務進展不及預期的風險。目前,公司根據客戶需求,配合推進應用于新興市場的絲杠產品樣件研發工作,該業務屬于市場熱點,受關注度高,但公司并未被客戶正式定點,后續公司能否獲取正式訂單,且其產品的技術方案、量產節奏、量產規模等等方面均存在極大的不確定性。     綜上,特此鄭重提醒廣大投資者理性投資,規避熱點,防范投資風險。     一、業務介紹     公司目前主營業務為汽車零部件的研發、生產、銷售,具體包括底盤零部件業務、鋁合金輕量化業務、空調壓縮機及集成式熱管理業務三大板塊。     1、底盤零部件業務。具體又細分轉向、減振、制動、懸架、差速器等領域。其中,代表性的產品有轉向器用的齒條、齒輪、IPA小總成、輸入軸、輸出軸、扭力桿等;減振器用的活塞桿;線控制動用的IPB-Flange、Piston;線控懸架用的CDC控制閥殼體零部件;差速器用的輸出軸等等。     2、鋁合金輕量化業務。目前代表產品是新能源電動車熱管理用的集成閥島,另外,還有控制臂件、Yoke類件等產品。     3、空調壓縮機及集成式熱管理業務。本業務是收購而來,主要從事商用車用空調壓縮機產品的研發、生產及銷售。     二、交流環節(主要問題)     1、公司主業的經營現狀如何?有什么增長點?     回答:如上所述,公司主業由三個板塊組成,總體經營較為穩健,公司積極努力推進新業務發展,比較看好底盤零部件板塊中的轉向業務、高精密業務,以及鋁合金輕量化業務、商用車用集成式熱管理系統業務。     2、底盤零部件業務分布較廣,請問各產品有什么共性?公司具備哪些優勢?     回答:底盤零部件業務是公司的基石,經過20多年的發展,現有產品結構較為豐富,綜合來看,這些零部件大部分為汽車用安全件,從原材料,到熱處理、各種機加,在工藝上的標準要求,都非常高,也因此,公司研發團隊在相應的精密車加工、磨加工、原材料調質、表面熱處理、探傷、校直等環節,形成了一套專業性高、體系性強的工藝流程和生產方案。     3、公司前三季度營收和凈利潤實現雙增長,能否就此展開談一下?     回答:今年前三季度累計,公司實現營業收入145,693.75萬元,同比增長9.62%,實現歸母凈利潤6,080.90萬元,同比增長111.00%。主要是受益于底盤零部件業務在保持穩健的基礎上,部分新產品陸續實現量產爬坡而帶來的訂單增量,其中表現較好的是底盤轉向業務及高精密業務,如轉向齒條系列產品、博世(Bosch)智能集成剎車系統核心零部件IPB-Flange、采埃孚(ZF)CDC減振控制閥零部件的銷量在持續增長。     4、壓縮機業務目前看還是虧損的,公司有什么應對措施?     回答:在保持傳統商用車用壓縮機業務的基礎上,一是積極探索新能源車市場機遇,大力推進新能源空調壓縮機的技術研發和迭代;二是通過產學研合作,在新能源空調壓縮機的基礎上,布局商用車用集成式熱管理系統產品的研發工作。     5、公司汽零業務有沒有客戶年降的壓力?     回答:壓力肯定也是有的,但我們認為年降問題已經是個常態化問題,每年都會存在,公司會通過與客戶商務溝通,以及自己的供應鏈消化,優化工藝、管理等等措施來進行應對處理。     6、公司絲杠業務的最新進展?公司具體參與了絲杠哪些部件的研發?     回答:公司主要根據客戶需求,配合推進絲杠產品的樣件研發工作,具體來看,一是行星滾柱絲杠,包括螺母、行星滾柱、絲桿、齒圈等部件;二是梯形絲杠,包括螺母、絲桿等部件。因為圖紙、品類較多,公司根據客戶的需求,研發工作一直在持續進行中。     7、作為一家汽車零部件公司,現參與絲杠業務是基于何種考慮?     回答:公司參與絲杠業務,其實是基于原有汽車零部件業務技術工藝上的延伸,公司從事汽車底盤零部件研發、生產、銷售超過20多年,所積淀的生產工藝與絲杠產品的生產工藝有較高的同源性,這為公司參與該項業務打下了堅實的基礎。另外,當前絲杠在新興市場領域的應用,受到國家政策的大力支持,公司認為其發展潛力大、應用前景廣,有助于公司完成自身業務的突破與發展。     8、目前絲杠產線的建設進展?以及相應的設備情況?     回答:公司為了更好地配合客戶開展絲杠產品的研發工作,在上海嘉定工廠投資建設了相應的小批量產線,相應工序的設備都是齊備的,均已安裝調試好,包括粗車設備、硬車設備、熱處理淬火機、外圓磨磨床、螺紋磨床、檢測設備、實驗分析儀器等等,能實現全工序均由公司獨立完成生產,且能實現相應單工序的自動化方案。     9、請談一談江蘇昆山投資項目的進展情況?     回答:公司于2024年10月15日,陸續發布公告,披露了與江蘇昆山經濟技術開發區管理委員會簽訂《投資協議》,建設行星滾柱絲杠研發生產基地項目。公司之所以投資該項目,主要基于看好絲杠產品在未來的市場應用場景及發展空間。目前,公司正在逐步推進該項目的一系列落地工作。