界面新聞記者 | 陳靖

嚴禁利用融券變相T+0交易，券商再行動。

12月19日，中信建投（601066.SH）發布公告，為進一步落實證監會關于嚴禁利用融券實施變相T+0交易的相關要求，公司擬于12月27日啟用融券變相T+0交易限制功能。

同日，山西證券（002500.SZ）也發布公告，公司擬于12月23日啟用融券日內回轉交易控制措施。

“目前沒有計劃放寬‘利用融券變相T+0交易’的規定。”有券商信用業務人士告訴界面新聞，“為了保證交易的公平性，不應允許融資融券投資者享有與普通投資者不同的T+0交易權限。”

他表示，“希望市場參與者對融資融券業務持客觀和理性的態度，該業務在境內外資本市場是成熟市場機制。為了促進A股市場的穩定增長，需要有效的價格發現機制，而融券業務正是擁有價格發現機制功能。”

融券交易作為一種金融工具，可以讓投資者在市場下跌時獲利，具有分散投資風險的功能。但在實際操作中，大量投資者利用其進行“T+0”短線交易，即當天買賣股票，快速實現盈利。這種操作雖然能帶來豐厚回報，但也增加了市場的不確定性和波動性。

海通證券相關人士告訴界面新聞，“限制融券‘T+0’交易的初衷在于規范市場行為，防范系統性風險。通過限制投資者當天反復買賣，市場監管者試圖實現股票價格的相對穩定，避免因短線操作帶來的劇烈波動。”

自今年2月中國證監會禁止融券日內回轉交易（即隱性T+0交易）后，至少6家券商已向客戶發出通知，包括中信證券（600030.SH）、南京證券（601990.SH）、華西證券（002926.SZ）、廣發證券（000776.SZ）、中信建投證券和山西證券等。

目前，超過4家券商已明確啟用了融券變相T+0交易限制功能，除中信建投和山西證券外，還有興業證券和東興證券。

興業證券(601377.SH）在11月15日發布公告，宣布于當日收市后啟用融券日內回轉交易限制功能，具體措施與中信建投和山西證券類似。而東興證券（601198.SH）則在今年7月向客戶發送短信，通知將于7月15日啟用融券變相T+0交易限制功能。

截至目前，融券市場規模較小，對市場影響有限。中證金融公布最新兩融數據顯示，截至12月18日，融券余額僅為105.34億元，融資余額為1.87萬億，后者是前者的177.49倍；12月18日融券賣出額為7.75億元，融資買入額為1209.39億元，后者是前者的156.05倍。融券余額和余量分別降至年初的1/7和1/4。融券交易在A股市場中的比重極低，其余額僅占A股流通市值的0.0133%。盡管如此，券商持續采取措施保障融券業務的穩定運行。

事實上，除了嚴厲打擊變相T+0交易的不當行為外，券商還對通過兩融繞標套現的行為進行了封堵。今年1月初，廣發證券發布了有關融資融券業務最新償還規則的通知，決定禁止融資買入證券用于償還融券負債。隨后，中信建投、山西證券同日宣布調整融資融券負債償還規則，都禁止了投資者融資買入證券用于償還融券負債。

西部證券分析師周雅婷認為，證監會對融券業務進一步加強監管的措施，反映出監管機構呵護市場的決心，有助于健全適合國情市情的交易監管制度，建設以投資者為本的資本市場。